6.9亿元举牌宏磊股份
京基集团角色成疑

从外部资本的举牌逻辑看，不外乎野蛮人型、盟军型或单纯逐利型等几类，但从通常的举牌标准看，宏磊股份并非一个好“猎物”。“宏磊股份股价处于高位，市值也很大，一般私募根本不会选择这类标的举牌。”浙江一私募人士说。

⊙记者 吴正懿 ○编辑 孙放

八个交易日内斥资约6.9亿元，近日举牌宏磊股份的陈家荣“实力”不俗。而据上证报记者查证，1988年出生的陈家荣的确非等闲之辈，乃是争夺康达尔控股权的京基集团掌舵人陈华之子。

尽管京基集团实力雄厚，但此番陈家荣举牌宏磊股份的逻辑却耐人寻味。私募人士分析，此次强势举牌宏磊股份的逻辑不合常理，真实动机令人生疑。

京基集团身影闪现

据宏磊股份昨日公告，陈家荣的建仓时间集中在12月15日至12月26日，实际仅有八个交易日。其中，通过二级市场增持752.1534万股，通过大宗交易受让346.5647万股，合计耗资约6.9亿元，综合持股成本约62.8元每股。陈家荣表示，不排除在未来12个月内继续增持。

权益变动报告书显示，陈家荣出生于1988年，旗下还持有先传媒集团有限公司25.68%的股份。上证报记者比照公开信息发现，陈家荣的背后正是深圳房地产大鳄京基集团。

此前，京基集团已因康达尔股权争夺战在A股市场“成名”。在过去一年多时间里，围绕康达尔的控股权，京基集团与华超投资两大阵营展开持久战，并针锋相对发起诉讼，引起监管部门的持续关注。根据最近一次的披露信息，康达尔大股东华超投资及其一致行动人持有上市公司31.66%股份，京基集团方面则持有31.65%股份，相差无几。

今年8月，京基集团曾提名陈家荣等人进驻康达尔董事会。当时的履历资料显示，陈家荣系京基集团实际控制人陈华之子，现任京基集团副总裁，负责集团的对外投资计划，于2015年成功并购香港主板上市公司先传媒集团。另据报道，陈家荣控制的京基实业，是近期香港挂牌的美图公司IPO的最大基石投资者。

陈家荣此番涉猎的宏磊股份与康达尔并无更多关联。但有一个细节是，陈家荣本次通过大宗交易获得的346.5647万股，应来源于北信瑞丰资产京投专项资管产品。而康达尔三季报股东名单中，北信瑞丰资产东海1号资管产品位列第九大股东。

举牌逻辑不合常规

从外部资本的举牌逻辑看，不外乎野蛮人型、盟军型或单纯逐利型等几类，但从通常的举牌标准看，宏磊股份并非一个好“猎物”。

首先，宏磊股份自2015年以来，股价累计涨幅逾六倍，今年以来涨幅接近两倍，总市值达151亿元。其次，宏磊股份今年初易主，共同接盘的柚子资产、健汇投资、景华等盟友股东的合计持股比例超过57%，控股权无法撼动。另外，宏磊股份已转型布局金融支付生态圈，并斥资14亿元收购第三方支付公司广东合利90%股权，新东家并无让壳的端倪。

“宏磊股份股价处于高位，市值也很大，一般私募根本不会选择这类标的举牌。”浙江一私募人士分析，陈家荣在这个位置举牌，最大可能有两个：一是京基方面极为看好公司发展前景，进行财务投资；二是通过举牌，寻求与上市公司的合作机会。“这么大额的投资，不会是无来由的。”

从宏磊股份基本面看，公司重金收购的广东合利目前盈利状况一般。根据资料，广东合利2015年度盈利987万元，今年上半年亏损873万元。不过，有券商研报称，宏磊股份前两大股东在金融领域均有布局，未来体外消费金融业务有望和体内第三方支付形成流量入口、商业变现等多方面的协同效应。宏磊股份今年前三季度亏损1907万元。

“无论动机如何，陈家荣举牌的一个客观效果是，由于六个月内不能反向交易，宏磊股份的筹码进一步锁定，实际流通盘越来越小。”前述私募人士说，“杠杆买家通过质押股权融资，对股价极为敏感，筹码越集中，其稳定股价的操控力就会越强。”

数据显示，今年半年报时，宏磊股份的股东户数为35153户，三季报骤降至14549户，降幅达六成，显示主力在三季度大举吸筹。