• 1:封面
  • 2:要闻
  • 3:新闻·市场
  • 4:新闻·财富管理
  • 5:广告
  • 6:广告
  • 7:广告
  • 8:新闻·公司
  • 9:新闻·公司
  • 10:研究·宏观
  • 11:研究·市场
  • 12:路演回放
  • 13:股市行情
  • 14:市场数据
  • 15:信息披露
  • 16:信息披露
  • 17:信息披露
  • 18:信息披露
  • 19:信息披露
  • 20:信息披露
  • 21:信息披露
  • 22:信息披露
  • 23:信息披露
  • 24:信息披露
  • 25:信息披露
  • 26:信息披露
  • 27:信息披露
  • 28:信息披露
  • 29:信息披露
  • 30:信息披露
  • 31:信息披露
  • 32:信息披露
  • 33:信息披露
  • 34:信息披露
  • 35:信息披露
  • 36:信息披露
  • 37:信息披露
  • 38:信息披露
  • 39:信息披露
  • 40:信息披露
  • 41:信息披露
  • 42:信息披露
  • 43:信息披露
  • 44:信息披露
  • 45:信息披露
  • 46:信息披露
  • 47:信息披露
  • 48:信息披露
  • 49:信息披露
  • 50:信息披露
  • 51:信息披露
  • 52:信息披露
  • 53:信息披露
  • 54:信息披露
  • 55:信息披露
  • 56:信息披露
  • 57:信息披露
  • 58:信息披露
  • 59:信息披露
  • 60:信息披露
  • 61:信息披露
  • 62:信息披露
  • 63:信息披露
  • 64:信息披露
  • 65:信息披露
  • 66:信息披露
  • 67:信息披露
  • 68:信息披露
  • 69:信息披露
  • 70:信息披露
  • 71:信息披露
  • 72:信息披露
  • 73:信息披露
  • 74:信息披露
  • 75:信息披露
  • 76:信息披露
  • 77:信息披露
  • 78:信息披露
  • 79:信息披露
  • 80:信息披露
  • 81:信息披露
  • 82:信息披露
  • 83:信息披露
  • 84:信息披露
  • 85:信息披露
  • 86:信息披露
  • 87:信息披露
  • 88:信息披露
  • 89:信息披露
  • 90:信息披露
  • 91:信息披露
  • 92:信息披露
  • 93:信息披露
  • 94:信息披露
  • 95:信息披露
  • 96:信息披露
  • 97:信息披露
  • 98:信息披露
  • 99:信息披露
  • 100:信息披露
  • 101:信息披露
  • 102:信息披露
  • 103:信息披露
  • 104:信息披露
  • 105:信息披露
  • 106:信息披露
  • 107:信息披露
  • 108:信息披露
  • 109:信息披露
  • 110:信息披露
  • 111:信息披露
  • 112:信息披露
  • 113:信息披露
  • 114:信息披露
  • 115:信息披露
  • 116:信息披露
  • 117:信息披露
  • 118:信息披露
  • 119:信息披露
  • 120:信息披露
  • 121:信息披露
  • 122:信息披露
  • 123:信息披露
  • 124:信息披露
  • 125:信息披露
  • 126:信息披露
  • 127:信息披露
  • 128:信息披露
  • 129:信息披露
  • 130:信息披露
  • 131:信息披露
  • 132:信息披露
  • 133:信息披露
  • 134:信息披露
  • 135:信息披露
  • 136:信息披露
  • 137:信息披露
  • 138:信息披露
  • 139:信息披露
  • 140:信息披露
  • 141:信息披露
  • 142:信息披露
  • 143:信息披露
  • 144:信息披露
  • 145:信息披露
  • 146:信息披露
  • 147:信息披露
  • 148:信息披露
  • 149:信息披露
  • 150:信息披露
  • 151:信息披露
  • 152:信息披露
  • 153:信息披露
  • 154:信息披露
  • 155:信息披露
  • 156:信息披露
  • 157:信息披露
  • 158:信息披露
  • 159:信息披露
  • 160:信息披露
  • 161:信息披露
  • 162:信息披露
  • 163:信息披露
  • 164:信息披露
  • 165:信息披露
  • 166:信息披露
  • 167:信息披露
  • 168:信息披露
  • 169:信息披露
  • 170:信息披露
  • 171:信息披露
  • 172:信息披露
  • 173:信息披露
  • 174:信息披露
  • 175:信息披露
  • 176:信息披露
  • 177:信息披露
  • 178:信息披露
  • 179:信息披露
  • 180:信息披露
  • 181:信息披露
  • 182:信息披露
  • 183:信息披露
  • 184:信息披露
  • 185:信息披露
  • 186:信息披露
  • 187:信息披露
  • 188:信息披露
  • 189:信息披露
  • 190:信息披露
  • 191:信息披露
  • 192:信息披露
  • 193:信息披露
  • 194:信息披露
  • 195:信息披露
  • 196:信息披露
  • 197:信息披露
  • 198:信息披露
  • 199:信息披露
  • 200:信息披露
  • 201:信息披露
  • 202:信息披露
  • 203:信息披露
  • 204:信息披露
  • 205:信息披露
  • 206:信息披露
  • 207:信息披露
  • 208:信息披露
  • 209:信息披露
  • 210:信息披露
  • 211:信息披露
  • 212:信息披露
  • 213:信息披露
  • 214:信息披露
  • 215:信息披露
  • 216:信息披露
  • 217:信息披露
  • 218:信息披露
  • 219:信息披露
  • 220:信息披露
  • 221:信息披露
  • 222:信息披露
  • 223:信息披露
  • 224:信息披露
  • 225:信息披露
  • 226:信息披露
  • 227:信息披露
  • 228:信息披露
  • 229:信息披露
  • 230:信息披露
  • 231:信息披露
  • 232:信息披露
  • 233:信息披露
  • 234:信息披露
  • 235:信息披露
  • 236:信息披露
  • 237:信息披露
  • 238:信息披露
  • 239:信息披露
  • 240:信息披露
  • 241:信息披露
  • 242:信息披露
  • 243:信息披露
  • 244:信息披露
  • 245:信息披露
  • 246:信息披露
  • 247:信息披露
  • 248:信息披露
  • 249:信息披露
  • 250:信息披露
  • 251:信息披露
  • 252:信息披露
  • 253:信息披露
  • 254:信息披露
  • 255:信息披露
  • 256:信息披露
  • 257:信息披露
  • 258:信息披露
  • 259:信息披露
  • 260:信息披露
  • 261:信息披露
  • 262:信息披露
  • 263:信息披露
  • 264:信息披露
  • 265:信息披露
  • 266:信息披露
  • 267:信息披露
  • 268:信息披露
  • 269:信息披露
  • 270:信息披露
  • 271:信息披露
  • 272:信息披露
  • 273:信息披露
  • 274:信息披露
  • 275:信息披露
  • 276:信息披露
  • 277:信息披露
  • 278:信息披露
  • 279:信息披露
  • 280:信息披露
  • 281:信息披露
  • 282:信息披露
  • 283:信息披露
  • 284:信息披露
  • 285:信息披露
  • 286:信息披露
  • 287:信息披露
  • 288:信息披露
  • 289:信息披露
  • 290:信息披露
  • 291:信息披露
  • 292:信息披露
  • 293:信息披露
  • 294:信息披露
  • 295:信息披露
  • 296:信息披露
  • 297:信息披露
  • 298:信息披露
  • 299:信息披露
  • 300:信息披露
  • 创业板行情“一日游” 市场重返弱势震荡格局
  • 门槛抬高推升中签量 网下打新者不减反增
  • 股价弹性增强 钢铁股吸引资金关注
  • 面对市场震荡 基金经理谋划“防守反击”
  • 做多美元吸引力减弱
    人民币对美元中间价大幅上行
  • 基于价值投资的“持股过节”
  • 上证50ETF期权每日行情
  •  
    2017年1月19日   按日期查找
    3版:新闻·市场 上一版  下一版
     
     
     
       | 3版:新闻·市场
    创业板行情“一日游” 市场重返弱势震荡格局
    门槛抬高推升中签量 网下打新者不减反增
    股价弹性增强 钢铁股吸引资金关注
    面对市场震荡 基金经理谋划“防守反击”
    做多美元吸引力减弱
    人民币对美元中间价大幅上行
    基于价值投资的“持股过节”
    上证50ETF期权每日行情
    更多新闻请登陆中国证券网 > > >
     
     
    上海证券报网络版郑重声明
       经上海证券报社授权,中国证券网独家全权代理《上海证券报》信息登载业务。本页内容未经书面授权许可,不得转载、复制或在非中国证券网所属服务器建立镜像。欲咨询授权事宜请与中国证券网联系 (400-820-0277) 。
     
    稿件搜索:
      本版导航 | 版面导航 | 标题导航 收藏 | 打印 | 推荐  
    面对市场震荡 基金经理谋划“防守反击”
    2017-01-19       来源:上海证券报      

      ⊙记者 陈俊岭 ○编辑 长弓

      

      尚未从新年“开门红”的兴奋中回过神来,A股便迎来长达一周多的“当头棒喝”,给2017年的股市带来丝丝“寒意”。不过,对于久经市场考验的公私募基金经理而言,今年或许是一个“防守反击”的好机会。

      谈及今年的投资策略,去年业绩排行靠前的某银行系基金经理对上证报记者透露,今年的投资策略首先要“控制好仓位”,其次要尽量配一些有弹性的品种,此类标的估值不是很高,但业绩有可能超预期。

      在上述基金经理看来,考虑到资金面难言宽松和估值偏高因素,2017年成长股仍将继续“挤泡沫”,整体来看,今年操作难度比较大,但可以通过灵活的仓位策略,寻找一些防守反击抢反弹的机会。

      对于2017年的市场趋势,在日前接受上证报专访时,天弘基金容易宝基金经理刘冬的观点也偏谨慎,尤其是高估值、高泡沫类资产风险较大。

      “2017年,政策整体的基调还在于防风险、防泡沫,对于刺激泡沫和债务增长的政策应该会有所收敛,在资产配置方面,可以尽量减少高估值、高泡沫类资产的配置比例。”刘冬坦言,2017年可操作空间比2016年大。

      在刘冬看来,2017年整体比2016年好,但并非“牛市”。理由有三:人民币兑美元贬值最快阶段已经过去;民间经济2016年中期下滑态势有所稳定,目前已到临界点;2017年货币政策不太会像前两年那么宽松,会适当控制节奏,以防止资产价格泡沫与债务杠杆扩大。

      具体来看,刘冬看好三大板块:医药、食品饮料、军工等;成长股环境比2016年好,尽管估值不便宜,但有些个股基本面较2016年仍是增长的;估值便宜的银行,有一定优势。

      在股市短期难有作为的背景下,不少追求绝对收益的私募基金经理也采取了更为保守的策略:“大幅降低仓位,甚至空仓!”

      据上述负责人介绍,去年年底,高净值人群由乐观转为谨慎,但对股权投资的需求仍然比较强烈,为此,他们产品策略也重点放在股权、量化投资和定增等方面,暂时不考虑发行纯股票多头和债券型的基金。

      “我给自己立下两条军规:第一,不做日内交易;第二,完全消除杠杆。”在出席新浪财经举办的第三届商品货币高峰论坛暨2017年投资论坛上,多年驰骋股市、期市的职业投资人周文明对市场表示出十分的敬畏。

      过去一年,周文明甚少参与股市,大多数精力放在大宗商品期货上。对于看不清的市场,周文明不去预测,目前倾向于降低仓位,并伺机防守反击。

      除适当降低仓位外,“自下而上”的选股策略也必不可少。尽管择股难度加大,但多数基金经理仍希望找到一些可能有弹性的方向,如最近热度较高的国企改革题材。

      “短期内重防御,而重防御的关键在于选择业绩和景气度趋于上行和改善的行业板块。”九泰基金认为,预计具备估值优势、盈利增速稳健的板块仍具备更好机会,从板块来看,主要集中于消费及金融板块。

      “在持续去泡沫后,今年会比去年好一些,会适当配置一些院线和部分优质内容制作公司,尽管行业最好的投资时点已经过去了,但今年可能还会有一波反弹机会。”前述银行系基金经理如是称。

      成长股整体走势低迷,部分成长型基金经理也频频踩雷。如何避免踩雷成长股?这位基金经理给出两个字:“研究”——这既包括对行业的判断,也包括对个股的判断,以及对公司管理层的把握。