恒力石化股份有限公司

公司代码：600346 公司简称：恒力股份

2016年年度报告摘要

一重要提示

1本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到上海证券交易所网站等中国证监会指定媒体上仔细阅读年度报告全文。

2本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

3公司全体董事出席董事会会议。

4瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

5经董事会审议的报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

本公司2016年度利润分配方案已于2017年2月25日经公司第七届董事会第十四次会议审议通过，具体利润分配预案如下：以2016年末总股本2,825,686,942股为基数，向全体股东每10股派发现金股利1.50元（含税），共计派发现金红利 423,853,041.30元。本次利润分配预案尚需经公司2016年年度股东大会审议通过后方可实施。

二公司基本情况

1公司简介

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2报告期公司主要业务简介

1、公司主要业务情况公司是一家从事聚酯切片、民用涤纶长丝、工业涤纶长丝、聚酯薄膜、工程塑料和热电产品的生产、研发和销售的企业，产品种类丰富，各类产品规格齐全，涵盖PET、POY、FDY、DTY、BOPET、PBT、IPY、热电等产品。

在聚酯切片领域，按应用分纤维级聚酯切片、瓶级聚酯切片、膜级聚酯切片。在民用涤纶纤维领域，民用涤纶长丝主要包括POY、DTY和FDY，广泛应用于服装、家用纺织品等领域。行业内主要竞争对手包括桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化等。

在工业涤纶长丝领域，主要应用于广告灯箱布、土工布、汽车纤维及轮胎子午线等产业纺织用品的制造。行业内主要竞争对手包括海利得等。

在聚酯薄膜领域，薄膜是一种综合性能优良的高分子薄膜材料，广泛应用于各类食品、饮料、医药和日用品的包装，并已逐步拓展至建筑、电子、电气、光学和光伏发电等应用领域，是应用领域最广泛的薄膜材料。行业内主要竞争对手包括双星彩塑、三房巷、合肥乐凯等。

在工程塑料领域，PBT是最坚韧的工程热塑材料之一，它是半结晶材料，有非常好的化学稳定性、机械强度、电绝缘特性和热稳定性。目前广泛应用于家用器具（食品加工刀片、真空吸尘器元件、电风扇、头发干燥机壳体、咖啡器皿等），电器元件（开关、电机壳、保险丝盒、计算机键盘按键等），汽车工业（散热器格窗、车身嵌板、车轮盖、门窗部件）等领域。行业内主要竞争对手包括台湾长春、仪征化纤、新疆屯河、南通星辰等。

公司主要产品产能、产量和销售额占比情况表

（截止到2016年12月31日）

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注：产量占比按照前五类产品之和计算。

公司主要产品特性及主要用途如下表：

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2、公司主要行业领域经营模式

（1）化纤行业

行业的主要经营过程是采购石化产品PTA、MEG以及其他添加原料，通过相应生产设备进行缩聚反应，再通过纺丝、加弾等工艺过程生产涤纶长丝产品，并将产品销售给下游织造企业用以生产民用和产业用纺织品。涤纶长丝行业的盈利模式是通过生产涤纶长丝并销售获得利润，由于产品固定成本较大，提高企业盈利能力主要依靠三个方面：降低单位产品固定成本、提高新品率和增加差别化产品。对于企业来说，主要通过提高新品率和走差别化产品路线，并提高产品附加值，提升企业整体盈利水平。

（2）聚酯薄膜行业

行业的主要原材料是采购石化产品PTA、MEG以及其他添加剂，与涤纶行业的主要区别是设备及工艺路线不一样，涤纶产品通过设备拉丝形成涤纶丝，而聚酯薄膜行业是通过设备拉膜形成薄膜，从而导致下游客户群体不同。聚酯薄膜行业的盈利模式是通过生产销售聚酯薄膜并销售获得利润，由于产品固定投资很大，提高企业盈利能力主要依靠两个方面：降低单位产品固定成本和开发新产品。对于企业来说，主要未来主要是通过规模优势继续抢占市场，并提高产品附加值，提升企业整体盈利水平。

（3）工程塑料行业

行业的主要原材料是采购石化产品PTA、BDO以及其他添加剂，通过相应的生产设备聚合、挤压、粉碎和造粒等生产工艺生产的工程塑料，并将产品销售给下游客户。工程塑料行业的盈利模式是通过生产销售塑料颗粒并销售获得利润，由于产品固定投资较大，提高企业盈利能力主要依靠两个方面：降低单位产品固定成本和开发新产品。对于企业来说，主要未来主要是通过规模优势继续抢占市场，并提高产品附加值，提升企业整体盈利水平。

（4）热电行业

热电联产的主要原料是煤炭，同时生产电力及蒸汽。电力直接进行工业生产及销售给当地供电局，蒸汽供自用或销售给下游客户供热。热电联产企业一方面通过销售电力及蒸汽获得收入产生利润，一方面可将蒸汽供自用，降低对外采购成本，提高最终产品盈利水平。

公司主要行业领域经营模式图

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3、行业情况说明

（一）聚酯行业情况说明

1、聚酯行业所处周期及变动情况、行业整体技术水平和更新情况、产能和开工情况

聚酯主要指涤纶，是应用范围最广、使用量最大的化学纤维品种，下游应用主要为生产涤纶长丝和短纤（85%），瓶片（10%）和薄膜（5%）。涤纶长丝和短纤的需求主要来自纺织业，占比50%以上，具有刚性需求属性。虽然近年来纺织服装业销售额和出口额增速减缓，但若剔除价格下降因素的影响，终端需求增长较为平稳，聚酯工厂开工率稳定在70~80%之间。

近二十年来是国内聚酯的快速发展期，1995-2005年平均产能增速在25%以上，2006-2012年平均产能增速10%，2015年底聚酯总产能4780万吨。在经过2011年、2012年年产能快速扩张之后，聚酯产能率先出现过剩，2013年以后产能投放减缓，2015年新增聚合产能180万吨，产能增速4%，连续三年呈下降趋势。2016年计划投产470万吨（长丝240万吨，瓶片230万吨），截至三季度实际已投产180万吨，全为涤纶长丝，全年实际投产约210万吨。预计未来两年聚酯产能年新增约200万吨，扩张趋于有序。

公司主要涤纶产品为民用涤纶长丝和工业涤纶长丝。

2、公司的在民用涤纶长丝行业地位、核心竞争优势和主要劣势

（1）与民用涤纶长丝主要企业的比较和行业地位

恒力股份与国内民用涤纶长丝主要公司的比较：

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注：（1）桐昆股份、恒力股份、荣盛石化和恒逸石化的收入均指民用涤纶纤维业务收入

（2）数据来源：桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化来自于研究报告；

（3）公司的实际控制人拥有660万吨的PTA的生产能力和多家织造公司。

（2）民用涤纶长丝核心竞争优势

1、无法复制的创新机制：不同于单一的技术、产品创新，公司拥有一套完整的创新体制形成难以复制的强大壁垒，构筑较宽的护城河，研发团队和销售团队利益捆绑确保公司新产品开发和推广具备持久生命力；

2、实际控制人拥有下游多家织造企业，使得公司能够第一时间内获得终端客户的需求，及时调整产品结构和研发方向；

3、公司民用丝中FDY产品市场占有率高，且以细旦为主，在细分行业内具有一定话语权；

4、过硬的品质，形成良好的口碑，赢得了高档客户、品牌客户的信任和支持，尤其是公司AAA产品，是日资、韩资、台资织造企业的首选原料。同时公司也享受高品质带来的高溢价，同类型的产品，公司产品价格均高出市场均价500-1000元/吨。

（3）民用涤纶长丝的竞争劣势

公司民用涤纶长丝，特别是DTY的市场占有率整体偏低。

（二）工业涤纶长丝行业情况说明

（1）工业涤纶行业所处周期及变动情况、行业整体技术水平和更新情况、产能和开工情况

目前中国产能约140万吨/年，2016实际产量约110万吨，开机率约8成；2017年无新增产能释放，下游需求预计有6-8%的增幅，约合7-9万吨，2017年消费量将达到月120万吨，开机率超过8.5成，按此开机率，在3-5月的旺季将出现阶段性的供不应求状况，利润空间也将扩大。

（2）与工业涤纶长丝主要企业的比较

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注：（1）古纤道数据来源于中债资信评估有限责任公司2015年5月5日出具的主体信用评级报告；恒力股份的数据来源于公司统计；其他公司的数据来源于公开披露的信息资料；（2）除恒力股份收入为单纯的工业丝收入外，其他公司的收入均为合并口径下的营业收入。

从上表可以看出，与国内工业涤纶长丝的主要公司相比，恒力股份的规模、经济效益均位于行业前列。根据中国化学纤维工业协会涤纶工业丝专业委员会的统计，2015年，我国涤纶工业长丝产能140万吨，恒力股份的市场份额为14.29%。

（3）工业涤纶长丝核心竞争优势

1、品质良好、稳定；

2、产能优势明显；

3、生产研发团队成熟，创新能力强大。

（4）工业涤纶长丝的竞争劣势

1、进入工业丝行业较晚，针对汽车行业中安全带、气囊、轮胎等应用产品须认证的特性，此领域尚需时间积累；

2、设备能力受限，部分高附加值产品无法生产或产能不足。

3、聚酯薄膜行业情况说明

（1）聚酯薄膜行业所处周期及变动情况、行业整体技术水平和更新情况、产能和开工情况

2016年前三个季度，聚酯薄膜料行业处于“不景气”状态，多家生产厂难负亏损，淘汰出局，有的处于长期停产状态。其中下游的主要应用领域包装行业，处于近几年的低谷。四季度，随着原料市场的上扬，下游各应用市场的复苏，工程塑料行业逐渐脱离寒冬。

聚酯薄膜国内总产能大约有285万吨/年。2016年行业开工率不到60%，产量约为165万吨。康辉石化年产能20万吨/年，因产品结构调整，增加超薄型薄膜产品，2016年高负荷运行状态下产量将近16万吨。

（2）聚酯薄膜竞争优势

装置配备有品种齐全、计量准确的辅料添加系统，为膜级聚酯产品的品质改进和新产品开发创造了条件。

1、产品质量稳定，低聚物含量低，热稳定性好，拉伸性能好；

2、产品色相好， 黄色指数（B 值）较低，生产的薄膜透明、光泽性好；

3、可以根据市场需要，及时调整产品结构，生产不同规格的产品。

（3）聚酯薄膜的竞争劣势

客户多集中于长三角、珠三角等地，运输费用偏高。

4、工程塑料行业情况说明

（1）工程塑料行业所处周期及变动情况、行业整体技术水平和更新情况、产能和开工情况

2016年全国PBT纯树脂产能约86万吨左右，实际开工率70%，年产量约64万吨。国内需求约在45万吨左右，主要是改性，光缆，纺丝等领域；出口8万吨左右，主要出口日韩，欧洲和北美及东南亚地区。

（2）工程塑料竞争优势

设备优势：国内最宽(8.7m)的生产线之一，并且配备在线涂布装置，配备在线缺陷检测、在线膜面清洁装置，保证产品质量。

成本优势：采用熔体直拉技术，节省二次熔融过程中的费用（包装，运输，电力，能耗）。产品优势：产品种类全，覆盖面广。

质量优势：采用优质原料，管控要求高，产品质量好，A级品达98%以上。

（3）工程塑料的竞争劣势

客户多集中于长三角、珠三角等地，运输费用偏高。

3公司主要会计数据和财务指标

3.1近3年的主要会计数据和财务指标

单位：元 币种：人民币

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3.2报告期分季度的主要会计数据

单位：元 币种：人民币

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季度数据与已披露定期报告数据差异说明

√适用□不适用

报告期内，公司对2015年、2016年期初数进行了追溯调整（详见本报告重要提示部分的相关说明），导致部分季度数据与已披露数据存在差异。

4股本及股东情况

4.1普通股股东和表决权恢复的优先股股东数量及前10 名股东持股情况表

单位: 股

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4.2公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

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4.3公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图

√适用□不适用

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5公司债券情况

无

三经营情况讨论与分析

1报告期内主要经营情况

截止到2016年底，公司总资产196.98亿元，同比减少11.85%；归属于上市公司股东的净资产58.60亿元，同比增加26.94%。2016年度，公司实现营业收入192.40亿元，同比增加4.0%；实现归属于上市公司股东的净利润11.80亿元，较去年同期增长5.64亿元，同比增加91.58%。

2导致暂停上市的原因

□适用√不适用

3面临终止上市的情况和原因

□适用√不适用

4公司对会计政策、会计估计变更原因及影响的分析说明

□适用√不适用

5公司对重大会计差错更正原因及影响的分析说明

□适用√不适用

6与上年度财务报告相比，对财务报表合并范围发生变化的，公司应当作出具体说明。

√适用□不适用

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董事长：范红卫

董事会批准报送日期： 2017年2月28日