烟台中宠食品股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要

（上接28版）

好氏食品主要从事宠物零食的研发、生产和销售，主要产品为鸡肉干、鸭肉干、牛肉干等肉干类宠物零食。

（3）最近一年主要财务数据

截至2016年12月31日，好氏食品总资产为6,802.14万元，净资产为1,262.98万元，净利润为1,033.78万元（以上数据已经山东和信会计师事务所（特殊普通合伙）审计）。

3、烟台顽皮宠物用品销售有限公司

（1）基本情况

公司名称：烟台顽皮宠物用品销售有限公司

成立时间：2007年12月12日

注册资本：300万元

实收资本：300万元

法定代表人：郝忠礼

注册地址：山东省烟台市莱山经济开发区蒲昌路8号

主要生产经营地：山东省烟台市莱山经济开发区蒲昌路8号

股东构成及控制情况：公司持有顽皮销售100%股权并实际控制该公司

主营业务：宠物食品、宠物用品的国内销售

（2）业务情况

顽皮销售主要从事宠物食品、宠物用品的国内销售，拥有线上、线下两个销售渠道，建设了覆盖全国的宠物食品、宠物用品销售网络。

（3）最近一年主要财务数据

截至2016年12月31日，顽皮销售总资产为2,660.44万元，净资产为1,462.50万元，净利润为2.86万元。（以上数据已经山东和信会计师事务所（特殊普通合伙）审计）

4、烟台顽皮国际贸易有限公司

（1）基本情况

公司名称：烟台顽皮国际贸易有限公司

成立时间：2009年9月7日

注册资本：230万元

实收资本：230万元

法定代表人：郝忠礼

注册地址：莱山经济开发区蒲昌路8号

主要生产经营地：莱山经济开发区蒲昌路8号

股东构成及控制情况：公司持有顽皮国贸100%股权并实际控制该公司

主营业务：宠物食品、宠物用品的国际销售

（2）业务情况

顽皮国贸主要从事宠物食品、宠物用品的国际销售。

（3）最近一年主要财务数据

截至2016年12月31日，顽皮国贸总资产为843.49万元，净资产为555.68万元，净利润为79.06万元。（以上数据已经山东和信会计师事务所（特殊普通合伙）审计）

5、烟台中宠宠物卫生用品有限公司

（1）基本情况

公司名称：烟台中宠宠物卫生用品有限公司

成立时间：2012年11月19日

注册资本：300万元

实收资本：300万元

法定代表人：郝忠礼

注册地址：山东省烟台市莱山经济开发区蒲昌路16号

主要生产经营地：山东省烟台市莱山经济开发区蒲昌路16号

股东构成及控制情况：公司持有中宠销售100%股权并实际控制该公司

主营业务：宠物食品、宠物用品的销售

2、业务情况

中宠宠物用品主要从事宠物用品的研发、生产和销售，主要产品为猫砂。

3、最近一年主要财务数据

截至2016年12月31日，中宠宠物用品总资产为290.95万元，净资产为-326.93万元，净利润为-151.54万元。（以上数据已经山东和信会计师事务所（特殊普通合伙）审计）

6、烟台中卫宠物食品有限公司

（1）基本情况

公司名称：烟台中卫宠物食品有限公司

成立时间：2012年6月4日

注册资本：203万欧元

实收资本：203万欧元

法定代表人：李晓晖

注册地址：山东省烟台市莱山经济开发区同和路27号

主要生产经营地：山东省烟台市莱山经济开发区同和路27号

股东构成及控制情况：公司持有51%的股权，德国Vitakraft Holding Gmbh持有49%的股权，公司实际控制该公司

主营业务：宠物干粮的研发和生产

（2）业务情况

中卫食品主要从事宠物干粮的研发和生产，主要产品为不同配方、不同规格的犬、猫干粮。

（3）最近一年主要财务数据

截至2016年12月31日，中卫食品总资产为1,104.05万元，净资产为1,017.70万元，净利润为37.06万元。（以上数据已经山东和信会计师事务所（特殊普通合伙）审计）

7、HAO’s Holdings, Inc.（美国好氏）

（1）基本情况

公司名称：HAO’s Holdings, Inc.

成立时间：2014年3月10日

法定代表人：郝忠礼

注册地址：2400 E Francis St. Ontario, CA 91761

主要生产经营地：2400 E Francis St. Ontario, CA 91761

股东构成及控制情况：公司持有HAO’s Holdings, Inc.100.00%股权并实际控制该公司

主营业务：股权投资管理、宠物食品的销售

（2）业务情况

美国好氏是本公司在美国设立的全资子公司，其主要业务一是对美国Jerky 公司投资并进行股权管理，二是销售美国Jerky公司生产的宠物零食。

（3）最近一年主要财务数据

截至2016年12月31日，美国好氏总资产为9,545.79万元，净资产为4,654.20万元，净利润为-262.15万元（以上数据已经山东和信会计师事务所（特殊普通合伙）审计）。

8、American Jerky Company LLC（美国Jerky公司）

（1）基本情况

公司名称：American Jerky Company LLC

成立时间：2014年1月13日

法定代表人：郝忠礼

注册地址：800 Delaware Avenue Wilmington,Delaware USA 19899

主要生产经营地：2400 E Francis St. Ontario, CA91761

股东构成及控制情况：截至本招股意向书摘要签署日，美国Jerky公司的股权结构如下：

单位：万美元、%

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美国好氏持有其55.56%的股权，公司通过美国好氏实际控制该公司。

主营业务：宠物零食的研发、生产和销售

（2）业务情况

美国Jerky公司主要从事宠物零食研发、生产和销售，主要产品为鸡肉类、猪肉类等宠物零食，产品主要通过客户销售到COSTCO、PETSMART等大型商超。

（3）最近一年主要财务数据

截至2016年12月31日，美国Jerky公司总资产为18,956.10万元，净资产为17,021.77万元，净利润为2,538.98万元（以上数据已经山东和信会计师事务所（特殊普通合伙）审计）。

（九）Canadian Jerky Company Ltd.（加拿大Jerky公司）

（1）基本情况

公司名称：Canadian Jerky Company Ltd.

成立时间：2016年4月19日

法定代表人：郝忠礼

注册地址：2959 Kingsway Vancouver BC V5R 5J4 Canada

主要生产经营地：Unit 2,2133 191st Street, Surrey, British Columbia

股东构成及控制情况：公司持有加拿大Jerky公司100.00%股权并实际控制该公司

主营业务：宠物食品生产和销售

（2）业务情况

加拿大Jerky公司是本公司在加拿大设立的全资子公司，其主要业务为高端宠物食品的生产和销售。截至招股意向书签署日，加拿大Jerky公司尚在筹建过程中，尚未投产运营。

（3）最近一年主要财务数据

截至2016年12月31日，加拿大Jerky公司总资产为963.57万元，净资产为948.90万元，净利润为-338.15万元。（以上数据已经山东和信会计师事务所（特殊普通合伙）审计）

第四节募集资金运用

一、本次募集资金运用计划及概况

本次募集资金投资项目的审议程序如下：

1、募集资金规模及募投项目的决策程序

2016年2月5日公司第一届董事会第五次会议审议通过了本次募集资金投资项目及投资规模事宜，2016年2月26日公司召开2015年度股东大会审议通过了本次募集资金投资项目事宜。

2、募集资金规模调整的决策程序

2017年3月8日公司第一届董事会第九次会议审议通过了《关于调整公司首次公开发行股票募集资金投资项目投资金额的议案》，将补充流动资金金额由6,000万元调整至12,000万元，其他募集资金投资项目的投资金额及投资构成未发生变动。2017年3月28日公司召开2016年度股东大会审议通过了本次募集资金投资项目事宜。

本次募集资金投资项目紧密围绕公司现有主营业务进行，能够进一步丰富公司产品结构，提升公司产品研发水平，巩固公司在宠物食品领域的竞争优势。

本次募集资金总额在扣除发行费用后，将投资于以下项目：

单位：万元

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本次募集资金拟全部投入上述项目，若实际募集资金量少于上述项目投资需求，则不足部分由公司以自有资金或银行贷款解决。因经营需要或市场原因导致上述募集资金投资项目在本次发行募集资金到位前必须先期投入的，公司拟自筹资金先期进行投入，待本次发行募集资金到位后，公司将以募集资金置换先期投入的自筹资金。

二、募集资金投资项目实施背景和市场前景分析

（一）“年产5,000吨烘干宠物食品生产线扩建项目”与“年产3,800吨饼干、小钙骨、洁齿骨宠物食品项目”

1、项目实施背景和必要性

（1）宠物食品市场需求不断增加，公司经营规模迅速扩大

发展至今，宠物行业在发达国家已有百余年的历史，目前已成为一个相对成熟的市场，如美国、欧洲、日本等发达市场宠物饲养数量保持在较高水平，并由此派生出巨大的宠物食品市场需求，宠物食品市场规模逐年增长；与发达国家相比，国内宠物行业的发展时间较短，只有十几年的时间，但随着国内经济的快速增长，宠物食品行业在短期内得到了快速增长。宠物食品主要包括宠物主粮和宠物零食，其中，宠物零食市场近年来发展迅速，消费者接受度逐步提高，宠物零食市场正逐渐发展成为较大规模的独立市场，相较于宠物主粮市场，市场潜力与发展空间更为广阔。

经过多年发展，凭借稳定的产品质量和良好的商业信誉，公司在美洲、欧洲、亚洲、大洋洲及非洲等30多个国家和地区积累了一批优质的品牌客户，并形成了长期、良好的合作关系，通过与这些优质客户的合作、在美国设厂等措施，公司建立了稳定的销售渠道，形成了覆盖全球的销售网络，2014-2016年，公司宠物零食销售收入由38,894.66万元增长至64,943.09万元，增长幅度达到66.97%。

（2）公司装备水平和生产能力不足急需实施本次募投项目

2015年以来，公司宠物零食一直处于满负荷生产状态，产销率也一直保持在较高水平，现有产能不足已成为制约公司快速发展的瓶颈。同时，随着公司业务规模的不断扩大，现有的装备水平也已无法满足公司业务发展的需要。公司原有设备机械化程度不高，生产过程中劳动力使用偏多，中间环节过多的人工操作影响了前、后端设备生产效率的发挥，制约了产品产量的提升。另外，公司现有厂区较为分散，不利于公司生产、储存、出货各工序的流转，影响到公司生产效率的提高。

通过“年产5,000吨烘干宠物食品生产线扩建项目”的实施，可进一步提高公司宠物零食的生产能力和生产效率，采用高效率、高精度宠物食品现代化生产线，能较好地满足消费者对宠物食品越来越高的要求，并能减少劳动力使用，缩短中间物流环节，从整体上提高公司宠物零食的生产效率。

（3）进一步完善公司宠物零食产品结构，满足客户一站式采购需求和公司宠物零食生产需求，进一步降低公司成本

“年产3,800吨饼干、小钙骨、洁齿骨宠物食品项目”的实施将进一步完善公司的宠物零食产品结构，饼干、小钙骨和洁齿骨产品是对公司现有烘干类宠物零食产品的必要补充，完善了公司宠物零食的产品体系；项目建设完成后，生产的饼干、小钙骨和洁齿骨产品在充分满足公司烘干类宠物零食生产需求的基础上，还可以对客户进行销售，满足“客户一站式采购需求”，并有效降低公司成本。

（4）国家相关规范性政策将为行业的发展创造良好的市场竞争环境

近年来，国内宠物市场已进入高速发展的阶段，城乡居民喂养的猫、狗等宠物数量快速增加，宠物服务消费需求不断扩大，宠物食品、宠物医院、宠物商店和宠物美容院等宠物相关产业快速发展。

2、项目市场前景分析

（1）宠物零食的发展趋势和市场容量

近年来，国外主要宠物食品市场如美国、欧洲、日本等总体保持稳定增长趋势，消费者对宠物零食的接受度逐步提高，宠物零食的市场需求稳定增长。

宠物零食的发展趋势和市场容量详细情况请参见招股意向书“第六节业务与技术/二、发行人所处行业的基本情况/（四）行业发展概况”相关内容。

（2）公司现有宠物零食的产销情况以及新增产能、产量情况

①公司现有宠物零食的产销情况

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注：上述数据仅包含公司自行生产产品的产能、产量与销量信息。2015年公司宠物零食产能增加系因美国Jerky公司一期工程投产所致，其全年产能为2,400吨，2015年4月正式投产，该年度实际生产9个月，产能为1,800吨。2016年2月二期工程建成投产，该年度实际生产11个月，新增产能1,466.67吨（1,600吨/年*11/12）。

2015年和2016年公司国内宠物零食产能利用率较高，主要是由于国内生产的宠物零食产品构成发生变化，烘干效率较之前有明显提升。

除2014年度外，公司宠物零食均保持在满负荷生产状态。2014年度公司宠物零食产能利用率为86.56%，明显低于其他年度，主要是受美国在中国产鸡肉干中检测出抗生素事件影响，部分美国客户减少了从公司进口鸡肉干的数量，致使当年公司宠物零食产量及销量明显下降，产能利用率偏低。

报告期内，公司采用“以销定产”的经营模式，宠物零食产销率基本保持在95%以上，产销情况良好。

2015年以来，公司宠物零食一直处于满负荷生产状态，产销率也一直保持在较高水平，现有产能不足已成为制约公司快速发展的瓶颈。

②年产5,000吨烘干宠物食品生产线扩建项目

公司目前国内工厂的宠物零食产能利用率较高，产销情况良好，宠物零食的生产设施已处于满负荷生产状态，现有产能已不能满足公司业务经营的需要。公司本次募集资金将用于扩大公司现有宠物零食产品产能。

报告期内公司宠物零食的产能、产量、销量和产销率情况请参见招股意向书“第六节业务与技术/（四）公司主要产品生产和销售情况”。

本项目实施后，公司将新增烘干类宠物零食产能5,000吨/年，投产后预计新增产能、产量的情况如下：

单位：吨

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③年产3,800吨饼干、小钙骨、洁齿骨宠物食品项目

报告期内，公司采购或自产的饼干、小钙骨、洁齿骨主要用做辅料加工其他宠物零食，同时也根据客户订单需求外销，2014年度、2015年度和2016年度，公司自用和外销的饼干、小钙骨、洁齿骨数量合计分别为456.56吨、453.52吨和665.31吨。本项目实施后，公司将新增饼干产能2,000吨/年、小钙骨产能1,000吨/年、洁齿骨产能800吨/年，投产后预计新增产能、产量的情况如下表：

单位：吨

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本项目建设完成后，生产的饼干、小钙骨、洁齿骨产品将首先满足公司宠物零食生产需要，其中包括为“年产5,000吨烘干宠物食品生产线扩建项目”提供配套产品，即每年为该项目提供小钙骨产品500吨、中骨饼干160吨，在满足公司生产自用外，再根据销售订单组织生产。

（3）主要竞争对手

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（二）宠物食品研发中心项目

1、项目实施背景和必要性

本项目利用公司已有的研发成果和技术积累，通过建设宠物食品研发中心，引入相关研发设备和质量检测设备，综合提升公司自主创新能力和研发水平，保持公司产品和技术的优势地位。

（1）整合公司研发资源，推动宠物食品技术研发、产品设计，保持公司产品竞争优势的需要

本项目实施后，公司研发中心将成为集技术研发、产品检验、产品性能测试、生产可行性评估以及项目申报等在内的综合职能机构，组织机构更加完善，各职能岗位配置更加健全，将成为符合公司未来发展需要的专业的技术研发中心。

研发中心建成后，将实施集约化办公，加强管理力度，提高工作效率，降低管理成本，有助于公司加强对宠物食品行业的基础技术研究和高新技术的创新应用，持续推出市场适销的宠物食品新产品，提高新产品对公司总体销售收入的贡献程度。

（2）适应市场发展需求，持续推动公司技术研发能力提升的需要

本项目实施后，技术研发中心除了具有公司“研究平台”的属性，还是公司“创新实践人才培养平台”和“产学研有机互动的高技术项目孵化平台”，通过公司技术研发平台的建设，推动公司与外部研究机构的多种合作，吸引人才、培育人才，积极加强公司在宠物食品评价体系、宠物机体研究等核心基础技术领域的研发，持续推动公司技术研发能力的提升，为公司的持续发展提供技术支持。

（3）综合提升公司产品检测水平，降低检测成本，提升产品质量的需要

本项目实施后，公司的产品检测能力将得到大幅提升，并从整体上提高公司产品检测的水平和效率，降低产品检测成本，推动公司产品质量的持续提升。

（三）补充营运资金项目

1、现有业务的持续发展，需要相应的营运资金支持

随着美国Jerky公司的投产销售、国际市场客户结构调整的完成与国内市场业务的快速发展，公司的收入增长水平在经历了2014年的短暂停滞后，恢复了良好的发展势头， 2015年实现主营业务收入64,543.00万元，增长率达33.12%，2016年实现主营业务收入78,503.31万元，增长率达21.63%，销售规模的不断增长，需要公司在采购、生产、销售等经营环节投入更多的营运资金支持，以支付原材料购买、库存商品和经营性应收项目的资金占用以及管理费用和销售费用等必要支出。

2、募集资金投资项目的顺利实施，需要补充营运资金进行推动

本次募集资金将投资建成年产5,000吨烘干宠物食品生产线扩建项目和年产3,800吨饼干、小钙骨、洁齿骨宠物食品项目，上述项目建成达产后，需要补充营运资金推动项目的运营实施。在本次募集资金项目投资概算中列入投资计划的铺底流动资金，系按各项目建成后所需全部流动资金的30%计算，尚有70%的项目营运资金缺口需要解决。而利用募集资金补充部分营运资金，可降低项目运营对银行贷款的依赖，有助于公司控制财务风险。

3、加强市场的开发力度，需要辅之以必要的开发资金

在国际市场上，公司要持续开发新的区域市场以进一步优化市场客户结构、分散风险；在国内市场上，伴随着宠物食品行业的快速发展，公司需要加大市场开发力度，完善公司营销服务体系，加强渠道和品牌建设，为公司国内市场业务的持续较快发展奠定基础。因而，无论是国际市场还是国内市场，公司均需要投入资金加强市场开发。

4、加强产品的研究开发与人才的引进，需要持续的资金支持

良好的产品开发能力是公司产品能够在激烈的国际市场竞争中占有一席之地的优势之一，随着宠物食品行业的日益发展，一方面，人们对宠物健康喂养的理念逐渐提高，另一方面，国内市场的快速发展吸引了越来越多具有较强研发实力的竞争对手参与其中，在这样的市场环境下，保持公司的产品开发优势、适时推出适应市场需求的新产品，对公司的业务发展将具有更加重要的意义。本次募集资金投资的研发中心项目建成后，将为公司保持较强的产品研发能力提供重要基础和保障，为使研发中心物尽其用，同时引进优秀的研发人员、为公司提升研发水平提供新的活力，公司需要予以必要的资金投入，以保障公司在激烈的市场竞争中持续具有较强的研发优势。

第五节风险因素和其他重要事项

一、风险因素

（一）市场风险

1、海外市场竞争加剧的风险

报告期内，公司主营业务收入主要源自于境外市场，2014-2016年，公司产品境外销售收入占主营业务收入比例分别为88.59%、87.69%和86.90%，存在一定的海外市场拓展风险。

随着全球经济一体化进程的推进，泰国、越南等新兴经济体也逐渐加入到国际市场竞争中，尽管目前上述国家内宠物零食生产企业数量较少，但由于其人工成本低廉，未来将可能在国际市场上对中国产宠物食品形成一定冲击，公司产品出口面临海外市场竞争加剧的风险。

2、贸易壁垒引发的风险

公司产品主要销往北美、欧洲、亚洲等三十多个国家和地区，其中，美国、日本和欧洲是公司的主要出口地区，随着竞争加剧，美国对产自中国的宠物零食产品采取了一系列非关税贸易限制措施。一方面，2011年美国出台《FDA食品安全现代化法案》，加强了对进口食品与饲料（宠物食品）的监管；同年5月，美国食品药品监督管理局（FDA）先后修订了《进口食品预先申报规定》和《供人类和动物消费食品暂扣规定》两部暂行法规，美国对进口食品（包括宠物食品）制定了更为苛刻的口岸查验规章。这些规定的出台，将使产品入境通关的周期和费用均大幅增加，造成产品成本相应提升。另一方面，从2007年开始，由于连续收到了多起关于宠物生病和死亡的投诉案例，FDA对此展开调查并在其官网持续发布调查报告。尽管至今没有找到导致宠物致病的具体原因，但FDA认为大多数与宠物食用了中国产的肉干零食有关。2013年初，由于在一些中国生产的鸡肉干零食产品中检出抗生素残留，尽管FDA认为该情况不是导致宠物生病和死亡的病因，然而FDA仍明确规定金刚烷胺及其他几种抗生素不得在所有的宠物零食中检出，同时在其官网多次提醒宠物饲养者肉干零食对于宠物来讲并不是必需的、应减少给宠物喂食肉干类零食。在此背景下，自2013年开始，中国对美国宠物食品出口额逐年下降。

公司有大量产品直接出口美国及其他地区，如果美国市场的贸易壁垒措施延续或加剧，或其他国家或地区针对中国产宠物食品设立贸易壁垒，将对公司出口销售造成不利影响。

3、国内市场开拓的风险

近年来随着居民收入水平的提高，国内宠物食品市场增长较快，国内主要宠物食品生产企业均加大了市场拓展力度。本公司虽然是国内较大的宠物食品生产企业，但是由于国内宠物食品行业进入门槛较低，近年来我国新增许多宠物食品加工企业，而另一方面，国外著名宠物食品厂商也不断进入国内市场。随着国内企业生产规模的逐渐扩大和国外资金、先进技术的不断转移，公司面临的市场竞争将进一步加剧。

市场竞争的加剧将造成品牌推广、活动促销等销售费用的增长，并可能对行业毛利率水平造成一定不利影响，公司存在国内市场开拓的风险。

（二）经营风险

1、原材料价格波动风险

原材料成本是公司主营业务成本中占比最大的部分，报告期原材料成本占公司主营业务成本的比例均在70%左右。公司的主要原材料为鸡胸肉、鸭胸肉、皮卷等肉类产品，2014年-2015年上述原材料采购价格整体呈不断下降趋势。而2016年其国内市场价格开始有所回升。公司主要原材料采购价格具体变动情况如下：

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原材料价格波动对公司经营的影响有两方面。一方面，原材料价格波动直接影响公司营业成本，另一方面，公司通常保留一部分原材料安全库存以维持公司正常生产，如果原材料价格短期内大幅下降，公司将存在存货出现跌价损失的风险。

如果上述主要原材料价格未来持续大幅波动，公司将面临原材料价格波动风险。

2、产品质量风险

随着国家对食品安全的日趋重视以及消费者权益保护意识的增强，产品质量控制已成为食品加工企业生产经营的控制重点。公司主要从事犬用和猫用宠物食品的研发、生产和销售，所属行业为农副食品加工业，产品质量的稳定与安全对公司发展有着至关重要的作用。如果公司具体质量管理工作出现纰漏或上游原料供应发生其他不可预见的风险导致产品质量问题，不但会产生赔偿风险，还可能对公司的信誉和公司产品的销售产生重大不利影响。因此，公司存在由于产品质量管理出现失误而带来的潜在经营风险。

3、客户相对集中的风险

公司主要客户包括美国品谱、英国Armitages、德国Fressnapf、日本欧雅玛等国际大型宠物用品零售商及经销商，报告期各期公司前五名客户销售额占公司同期营业收入的比例分别为35.86%、46.85%和52.78%，占比较高，公司产品销售较为集中。如果某一重要客户的采购政策发生重大变化或经营环境发生重大不利变化，公司将面临无法及时调整客户结构而在短期内营业收入及利润下降的风险。

4、部分经营用地依赖租赁房产的风险和租赁用房存在瑕疵的风险

公司目前部分经营场地为租赁方式取得。截至招股意向书签署日，公司共租赁5处房产，主要用于生产、仓储和职工住宿等用途，具体情况如下：

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在上述租赁的房产中，出租人山东烟台塔山企业集团股份有限公司系通过参与企业破产重整的方式取得上述房产，因原房产在建设过程中存在瑕疵而未能取得房屋所有权证书，公司可能因该等租赁物业产权瑕疵而面临一定的风险，如房屋拆迁、改建及周边规划发生变化等，从而对公司运营产生一定的不利影响。因此，公司面临租赁房产存在瑕疵的风险。

另外，如果上述房产租赁期满后不能续租，则公司存在搬迁风险，将对公司生产经营产生一定的不利影响。

5、劳动力成本上升的风险

随着我国工业化、城镇化进程的持续推进和劳动力素质的不断提高，员工薪酬水平的持续增长成为社会发展的必然趋势，劳动力成本上升已成为我国经济发展的普遍现象和众多企业面临的共性问题。

报告期内，公司员工工资水平总体呈上升趋势，如果劳动力成本快速上升，可能会推动公司出口产品价格的提高，从而可能对公司产品在国际市场中的竞争带来一定不利影响。

（三）出口退税政策变化的风险

公司执行“免、抵、退”的增值税退税政策，主要产品的出口退税率为13%，并且报告期内未发生变化。财政部、国家税务总局发布《关于简并增值税税率有关政策的通知》（财税[2017]37号），自2017年7月1日起，简并增值税税率结构，取消13%的增值税税率，因而发行人采购主要原材料的增值税率和销售主要产品的出口退税率均调整为11%。增值税税率的调整将对发行人生产经营产生一定影响。从长期来看，出口退税作为一种政府补贴手段，随着我国企业竞争实力的增强以及经济环境的变化而可能发生调整，未来不排除公司产品的出口退税率可能进一步下调甚至取消，出口退税率的下调或取消将影响公司产品在国际市场上的价格竞争力，对公司经营业绩产生一定影响，因而公司面临出口退税政策变化导致利润下降的风险。

（四）财务风险

1、应收账款回收风险

报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为4,390.57万元、9,582.55万元和10,445.20万元，占当期末流动资产的比例分别为23.85%、37.44%和30.65%。

如果国内外宏观经济形势、行业发展前景发生重大不利变化，个别客户的经营可能出现困难，则公司存在应收账款发生坏账的风险。

2、汇率波动风险

公司的产品大部分销往境外市场，公司对境外客户通常使用美元报价，而原材料采购及成本分摊使用人民币计价，从报价到发货确认收入期间的汇率波动将影响公司毛利率水平。另外，公司出口产品以美元作为结算货币，且对部分客户授予账期，公司存在出口收入结算周期，从发货到收款结汇期间通常需要10-90天，确认收入到收汇期间的汇率波动将产生汇兑损益。此外，公司2014年在美国设立生产工厂，并于2015年投产运营，2016年4月公司又在加拿大设立全资子公司，人民币兑美元/加元汇率波动会对公司外币报表折算造成影响。

报告期内，公司汇兑损益情况如下：

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2014-2016年因外币报表折算影响归属母公司股东的其他综合收益的税后净额分别为-45.80万元、446.02万元和588.55万元。

人民币兑美元汇率的波动会影响公司出口产品价格，对公司产品的国际竞争力产生影响，同时会产生汇兑损益，进而对公司经营业绩产生一定影响，因此公司将面临一定的汇率波动风险。

3、存货减值的风险

公司存货主要为原材料、库存商品、在产品等。报告期各期末，公司存货账面价值分别为9,163.48万元、12,699.24万元和15,943.21万元，占当期末流动资产的比例分别为49.76%、49.62%和46.79%。报告期内存货账面价值增长较多，主要系伴随公司销售规模的迅速扩大，原材料及库存商品相应增长所致。

如果宏观经济波动、市场竞争加剧、个别客户经营出现困难等原因导致公司产品发生退货，甚至取消订单，公司将出现存货减值的风险。

（五）募集资金投资项目风险

发行人本次发行募集资金投资项目的可行性分析是基于对当前市场环境及发展状况、行业发展趋势的分析，并结合公司自身运营现状及多年经营经验作出。由于市场情况不断变化，如果募集资金不能及时到位、市场环境突变或行业竞争加剧等情况发生，都将给募集资金投资项目的实施进度、预期效果等带来较大影响。此外，项目实际建成或实施后的预期效果、产品的市场接受程度、销售价格、生产成本等都有可能与本公司的预测存在一定差异，因此募集资金投资项目具有一定的不确定性，存在无法达到预期的风险。

（六）境外经营风险

公司在美国拥有一家全资子公司和一家控股子公司，是公司为避开美国对中国产宠物零食非关税贸易壁垒而采取的重要举措，对于扩大公司在美国市场的销售规模具有积极的推动作用。但由于美国在法律环境、经济政策、市场形势以及文化、语言、习俗等方面与中国存在一定的差异，也会为公司的管理带来一定的难度和风险。同时，如其经济形势及相关经济政策发生变动，或公司境外子公司因信息获取渠道未能通畅有效，可能对其经营情况产生一定的影响，公司存在一定的境外经营风险。

二、其他重要事项

（一）发行人的对外担保情况

截至招股意向书签署日，公司不存在为合并范围内子公司以外的企业提供担保的情况。

（二）发行人涉及的重大诉讼或仲裁事项

截至招股意向书签署日，公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。

第六节本次发行各方当事人和发行时间安排

一、本次发行有关当事人

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二、与本次发行上市有关的重要日期

初步询价日期：2017年8月3日~2017年8月4日

发行公告刊登日期：2017年8月9日

申购日期：2017年8月10日

缴款日期：2017年8月14日

第七节备查文件

投资者可以查阅与本次公开发行有关的所有正式法律文件，该等文件也在指定网站上披露，具体如下：

（一）发行保荐书及发行保荐工作报告；

（二）财务报表及审计报告；

（三）内部控制鉴证报告；

（四）经注册会计师核验的非经常性损益明细表；

（五）法律意见书及律师工作报告；

（六）公司章程（草案）；

（七）中国证监会核准本次发行的文件；

（八）其他与本次发行有关的重要文件。

查阅时间：

工作日上午 8:30~11:30；下午14:00~17:00

查阅地点：

1、发行人：烟台中宠食品股份有限公司

电话：0535-6726968

传真：0535-6726968

联系人：史宇、覃恬萍

联系地址：烟台市莱山区蒲昌路16号

邮编：264003

2、保荐机构（主承销商）：宏信证券有限责任公司

电话：010-64083780

传真：010-64083777

联系人：尹鹏、任滨、王友忠、郭帅、张斌、李振静

联系地址：北京市东城区朝阳门北大街7号五矿广场C座3层

邮编：100010