方正富邦王健：历史映照现实 布局债市正当时

⊙见习记者 朱妍 ○编辑 金苹苹

他是个“80后”，率性耿直，极具亲和力，就像个邻家大哥。也正是这个来自北方的“邻家大哥”，掌控着百亿元的投资组合，用彪悍的“战斗值”托起方正富邦金小宝等一干产品，今年以来业绩在同类产品中名列前茅。

他叫王健，擅长固定收益领域的投资。他的办公桌上有一块吃完变硬的橘子皮，上面写着两个字：反思。过往的经历，让他养成了时常反思的习惯，让他在投资中形成了“不要怕犯错，但不要犯严重的错”的投资哲学。

在王健看来，无论债市牛熊都有赚钱的办法。当前，他判断债市已回暖，8月正是布局债市的良好时机。

灵活应对债市变化

谈及去年底开始的债市调整，王健表示，这轮债券熊市和2009年至2011年那段时期很相似，唯一不同的是这一轮是缓慢下跌，所谓“快刀变钝刀”。

“从收益率角度来说，十年期国债在2009年的收益率最低点和去年‘资产荒’下的收益率最低点相差无几。从走势上来看也非常类似，可以作为当前操作的借鉴。”王健认为，这次债券收益率上行虽然有金融去杠杆的原因，但美国国债收益率的上升，导致中美利差缩小，从而倒逼国内利差上行，也是不可忽视的因素之一。

“债市并非只能在牛市中才能盈利，其实无论看多还是看空都有办法赚钱。”王健说。在他看来，掌握好久期策略，就可应对债市的牛熊。一般而言，看空债市是因资金面紧张，导致债券价格大跌。因此，如果看空债市，就用短久期的策略，因为那时候钱最值钱。反之，看多债市则可把投资久期拉长。

对王健来说，债市有跌宕起伏，人也有长短过失，但最终这些都会成为投资路上的财富。他坦陈，在银行工作时，也在投资上犯过错误，造成机会成本增加。但这次犯错对他的投资生涯起到了重大的影响，令他铭记至今，从而养成了时常反思的投资习惯，这也让他的投资路走得更为稳健。

下半年锚定长久期债券

“下半年债市有一定机会，但长期来看依然需要谨慎。”王健说。之所以看好下半年债市，王健表示，主要基于两大因素的转暖：其一，从年初到现在，美国国债收益率呈现震荡下行走势，美元指数走弱为国内市场营造了一个相对的宽松期。其二，金融去杠杆已取得一定成效，舆论风向逐渐转变，当前市场更趋于维稳，未来债市可以做多。

从具体的投资策略来看，王健主要锚定长久期债券。他认为，短端债券收益率下降能为长端债券的表现预留空间，未来他将倾向于投资长端利率债和高等级信用债。

王健看重风险控制，一般不动用杠杆，主要是为了避免崩断的可能。例如，去年底一些货币基金因为流动性风险导致业绩下滑，王健却已提早安排方正富邦金小宝货币基金的资金到期，帮助公司避免了损失。

实际上，自王健任职以来，方正富邦固收团队屡创佳绩，其管理的基金产品表现良好。WIND数据显示，近一年来，方正富邦货币B基金位列同类产品第11名，方正富邦金小宝位列同类产品前100。今年7月，他新担任了方正富邦睿利A和方正富邦睿利C的基金经理。这两只基金具有较好的历史业绩，近6个月来，收益率战胜了多数同类基金，未来表现或值得期待。