化工有色产业
供给端“紧平衡”格局将持续

⊙记者 王文嫣 ○编辑 孙放

近期，烧碱、草甘磷、电解铝、炭黑等化工及有色品种价格持续上升或高位震荡。记者经多方了解获悉，其中的因素之一是环保趋严，排放未达标的部分产能关停，使相关产业的供给端处于“紧平衡”状态。预计未来数月，这一效应还将持续。

大宗商品行业分析人士认为，随着环保趋严，技术落后、排放未达标产能陆续淘汰，一些有色、化工类品种价格持续坚挺。

据卓创资讯的一位分析师介绍，环保趋严间接使得液碱及片碱市场价格超出预期，迎来新一轮上涨。

而在环保督察结束后，后续的京津冀及周边“2+26”城市还将迎来采暖季大气治理。河南省近日发布了《2017-2018年秋冬季工业企业错峰生产实施方案（征求意见稿）》，明确提出对全省钢铁、焦化、电解铝、氧化铝、有色再生企业等行业实施错峰生产。

有色行业分析人士认为，该征求意见稿是省级政府首份细化采暖季错峰限产的方案。同时，限产企业范围也超出了“2+26”城市，表明地方政府加大了对采暖季错峰生产的执行力度。

招商证券有色团队认为，电解铝行业供给侧改革尚未完成，存在较多政策预期。9月15日为第三阶段专项督察截止期，11月15日为取暖季停产日期。预计9月底到10月，电解铝库存将拐头向下，2018年电解铝仍供不应求，因此对电解铝价格长期看好。

在中泰证券化工团队看来，“2+26”城市将执行采暖季错峰限产措施，从已有方案看，炭黑、草甘膦、纯碱、粘胶（纤维）等品种可能出现较为明显的供给端压缩，其效应将覆盖整个采暖季。

黑色金属行业受到的影响也与之相似。9月15日，“我的钢铁网”相关分析师向记者透露，近日河北邯郸地区钢厂陆续接到环保通知。截至15日下午，当地十家钢厂已有八家开始烧结限产，其中有五家钢厂的共计八座高炉临时关停，预计日均减少铁水产量约1.8万吨，何时复产暂未接到通知。

不过，也有观点认为，目前市场对于环保治理带来的价格利好预期过高，应警惕未来供给改善后的价格回落。