南方东英王辰：专注细分领域资产配置MOM发展正当时
⊙记者 安仲文 ○编辑 王诚诚
比FOF基金更具发展前景的MOM基金，正成为公募基金香港子公司悄然发力的领域。南方东英通过自创的罗盘系统定义四种投资风格的基金经理，并最终形成南方东英旗下MOM产品的核心价值。
南方东英结构策略部主管王辰在接受记者采访时表示，MOM在资产配置上的核心策略是在价值与成长之间平衡配置。在大类资产配置领域，大多数投资人需要的是“建议”而不是“管理”。相比之下，细分领域资产配置一直被忽略。例如在大中华股票策略中，应配置多少比例的A股、港股、ADR？在A股中，应该怎样配置并动态调整成长股、价值股的比例？这些正是公司在MOM资产配置中关注的核心。
王辰2012年加入南方东英，目前管理着A股的MOM基金及港股的MOM基金产品。他告诉记者，MOM策略的短期择时，一般交由下层投资顾问自行判断，尽量避免双重决策造成误判率的增加。而南方东英作为MOM上层管理人，一方面负责甄选和监控下层投资顾问的操作，另一方面主要对一些趋势性的市场变化进行判断，并相应调整在不同子投顾组合的配比。例如，南方东英的A股策略从2015年5月开始逐步降低仓位、在2016年底大比例调高对大盘蓝筹策略的子投顾的配置比例等。不过，MOM组合并不会频繁调整在不同子投顾组合之间的配置比例，而是会尽量保持每个子组合的长期稳定性。
在基金经理评价方面，南方东英自创了罗盘系统。该系统首先定义基金经理的四种投资风格（价值、成长、价值+成长、非价值+非成长），然后在四种类别项下通过定量分析的量化模型，采用五大指标筛选出每个类别排名前10名至15名的管理人，再通过定性分析的方式深入了解每个管理人的具体情况，甄选符合要求的管理人进入备选池。在完成尽职调查和背景调查之后，最终形成对管理人的评估报告。
王辰告诉记者，具体到基金经理时，南方东英的MOM产品首先选择的是基金经理而不是基金。所选择的基金经理，必须具备10年以上的投资经验，并拥有管理大资金的经历。南方东英一般会通过尽职调查来厘清主基金经理在投资决策中的权限，以及主基金经理与其他基金经理、研究员的沟通方式，再判断是否符合公司的要求。
王辰强调，在南方东英的罗盘系统中，风格漂移的基金经理基本上会落入“价值+成长”或“非价值+非成长”类别。如果落入“非价值+非成长”类别，一般会被直接淘汰；如果落入“价值+成长”类别，公司会进一步通过定性分析判断漂移的原因。公司相信，术业有专攻，再优秀的基金经理也不可能在所有风格领域内都是最优秀的。而MOM的意义就在于，让每一个子投顾都只做自己最擅长的事。
