山西证券股份有限公司
关于深圳证券交易所对公司2018年
第一季度报告的问询函的回复公告

股票简称：山西证券 股票代码：002500 编号：临2018-034

山西证券股份有限公司

关于深圳证券交易所对公司2018年

第一季度报告的问询函的回复公告

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

山西证券股份有限公司（以下简称“山西证券”、“公司”）于2018年5月14日收到深圳证券交易所《关于对山西证券股份有限公司2018年第一季度报告的问询函》（中小板一季报问询函【2018】第 1 号，以下简称“《问询函》”）。公司收到《问询函》后高度重视，积极组织相关部门人员就《问询函》内容进行讨论分析，现就《问询函》回复并公告如下：

一、报告期内，你公司实现营业收入13.29亿元，较上年同期增加58.09%；实现归属于上市公司股东的净利润8,780万元，较上年同期下降37.47%。请结合你公司的业务构成说明报告期内营业收入增长而净利润下降的原因及合理性。

回复：公司2018年一季度营业收入增长而净利润下降的主要原因是：受仓单业务影响，营业收入增加7.42亿元的同时营业支出增加7.38亿元，仓单业务特点是价格透明、单笔交易量大，交易额与毛利率不成比例变动。同时，受证券市场波动影响，公司投资银行业务、自营业务、经纪业务的收入出现不同程度的下降，导致公司净利润较上年同期下降。

二、报告期内，你公司母公司的净利润为1.23亿元，根据你公司披露的月份主要财务信息公告，2018年1至3月山西证券母公司的净利润分别为1,379万元、784万元和1.01亿元。请详细说明：

（1）母公司的净利润月度间差异较大的原因及合理性；（2）你公司合并报表层面的净利润与母公司的净利润差异的具体原因。

1、关于母公司的净利润月度间差异较大的原因及合理性

回复：2018年1至3月公司母公司净利润分别为1,379万元、784万元和1.01亿元，差异较大的主要原因如下：①3月份公司子公司中德证券向母公司分红6,670万元；②受证券市场波动影响，公司自营业务收入出现波动；③1至3月份，可交易天数不同，公司经纪业务收入出现波动。

2、关于公司合并报表层面的净利润与母公司的净利润差异的具体原因

回复：2018年一季度公司合并报表层面实现净利润8,340万元，母公司的净利润为12,299万元。产生差异的主要原因为：2018年一季度子公司中德证券实现净利润为-992万元，同时向母公司分配以前年度红利6,670万元。以上情况，根据合并报表会计准则处理，母公司的净利润大于合并报表层面的净利润。

三、报告期内，你公司经营活动产生的现金流量净额为-11.81亿元，较上年同期大幅下降。请详细说明报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为负且与净利润背离的原因及合理性。

回复：报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-11.81亿元，上年同期为36.22亿元，同比减少48.03亿元，主要原因为：①报告期内买卖交易性金融工具支付的现金净额较上年同期增加22.48亿元；②报告期内买卖可供出售金融资产收到的现金净额较上年同期减少16.94亿元；③报告期内代理买卖证券款减少4.95亿元，上年同期增加8.41亿元。报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为负是正常经营活动引起的，与净利润背离是合理的。

特此公告

山西证券股份有限公司董事会

2018年5月19日