减少频繁交易 坚守消费白马股

本周A股市场延续了下跌的走势，大盘一度失守2800点，直到周五终于出现大幅反弹。前段时间走势比较强势的一些消费股，像白酒、食品饮料、医药等板块本周出现了补跌的走势。而科技等小盘股由于前期的跌幅较大，则出现了反弹。我认为这是个阶段性现象，并不是趋势性变化，目前仍然要坚定配置优质白马股，特别是消费白马股，继续远离绩差股和高估值小盘股。

一般来说，一轮调整往往先是一些绩差股、小盘股下跌，等调整到末期的时候，前期强势的一些股票也出现补跌，最后一波下跌就是一些前期走势较好的个股下跌，如近期白酒、食品饮料等白马股也出现了杀跌。

其实从另一个角度来看，这说明现在市场已经到了调整的最后阶段。大盘在跌破3000点之后一路震荡下行，甚至跌破了2800点。而现在上证指数的估值已低于当年的1664点和1849点，整个市场处于严重的超跌状态。

很多投资者都在担心市场会不会进一步下跌的问题。客观说，近期市场的一些利空因素依然存在， 但从利好的角度来看，近期央行宣布降准，释放的流动性分别针对“债转股”和小微企业。7月份，随着利空因素逐步释放，利好因素不断累积，大盘有望迎来难得的转机。

近3年来A股市场发生了重大变化，逐步验证了本人的观点，即资金日渐青睐龙头白马股。统计显示，30亿元以下市值的公司大量增加，在2015年A股处于高点时，市值低于30亿元的个股共有295只，占当时市场总数的10%；而目前，市值低于30亿元的股票已达近千只，占比达到27%。

但另一方面，市值超过500亿元以上公司的数量在不断增加。这说明大股票，特别是行业的龙头股、白马股正受到各路资金的关注，表现也非常强劲。

而从市净率来看，近四成的个股市净率当前已低于1.5，破净的股票数量接近200只，这说明现在市场已具备了底部特征。从市场的成交额来看，两极分化更是严重。当前约两成的股票吸引了全市场近七成的资金，这意味着八成股票仅占全市场30%的成交资金。

数据说明，市场资金正逐步偏好一些行业的龙头股、白马股，而一批高估值的小盘股和绩差股正不断下跌，沦为无人问津的股票。建议投资者一定要树立价值投资理念，积极拥抱优质蓝筹股，远离绩差股和高估值的小盘股，这是我3年来一直坚持的观点，也希望大家能够转变投资理念，积极拥抱优质白马股。

我们经常听到一些投资者在做股票投资的时候抱怨，曾经买过很多后期翻倍的股票，但是自己的持股时间很短，往往股价涨一点就卖了。这是很多投资者的困扰。其实，频繁的交易往往会增加决策的失误率，真正的长期投资者所获得的收益都是超过频繁交易投资者的。

从事实来看，频繁交易很难超越长期投资，也没有跑赢过大盘。而减少操作次数本身就可以避免不必要的失误和风险。很多国内投资者在选股的时候，没有经过认真选择，一旦市场出现短期下跌，就开始怀疑自己的选股逻辑，之前准备长期持有的股票，也会在市场下跌的时候在低点割肉导致亏损。真正的价值投资者需要克服贪婪和恐惧的心理，要用长期的逻辑来进行投资，而不是通过频繁的交易来获得超额收益。

在近3年的市场震荡中，频繁的交易往往是很多投资者账户不断缩水的原因。而持有一些高估值的小盘股以及绩差股，则是造成亏损的另一个重要的因素。因此，我再次建议投资者一定要远离频繁交易、绩差股和高估值的小盘股，通过长期持有一些优质的消费白马股来获取收益。