上股交私募债存量清零
联合银行开拓融资新品种

⊙记者 金嘉捷 ○编辑 陈羽

今年8月，上海区域性股权市场最后一单存量私募债完成最后一笔本金兑付。至此，上海股权托管交易中心（下称“上股交”）已无存量私募债，顺利达到监管层对于区域市场的监管要求。

在严控风险和规范运营的同时，上股交不断开拓新的融资品种和功能。近期，上股交联合浦发银行共同设计推出针对科创型中小微企业的“股交创客贷”，以及针对上股交科创板、E板挂牌的科技型企业的“股交成长贷”。

清盘私募债 严守规范底线

2013年底，在取得监管部门备案同意后，上股交备案发行了首只私募债。在业务开展过程中，上股交发现，中小企业由于业务发展不成熟或处在快速成长期，偿还能力有限，私募债的业务运行存在较高风险，于是在业务拓展中逐渐提高了准入门槛，并主动放缓了发行节奏。

2017年1月，国务院办公厅发布《关于规范发展区域性股权市场的通知》，要求在区域性股权市场发行或转让证券的，限于股票、可转换为股票的公司债券以及国务院有关部门按程序认可的其他证券，不得违规发行或转让私募债券。

根据要求，上股交及时对存量私募债进行梳理，排摸风险并实时跟踪兑付进展。随着最后一单存量私募债于今年8月完成最后一笔本金的兑付，上股交至此已完成存量私募债的清理。

据上股交介绍，在整个私募债业务开展过程中，上股交没有违规发行地方政府债、没有通过互联网金融进行分拆变相突破200个债权人、没有发放理财产品、没有变相开展P2P业务。

联合机构开拓创新融资品种

针对中小企业融资难问题，上股交不断摸索新的融资渠道，搭建市场生态圈，包括：利用上海自贸试验区政策，探索中小企业跨境融资的创新突破，推动完成自贸区内挂牌公司引入跨境股权投资、依托FT账户实施的债转股融资以及外保内贷等融资案例。

此外，上股交主动为挂牌企业提供重组并购服务，协助上市公司鹏博士收购国富光启并顺利完成交易过户。在此之前，国富光启借助上股交平台获得融资总额超过22.48亿元。截至目前，上股交挂牌及展示企业被上市公司及新三板公司重组并购的有17家，挂牌或展示企业间的并购11家。

多年来，上股交通过与各金融机构等合作方协同，推出了多款信贷产品。据悉，“股交创客贷”贷款额度最高可达500万元，“股交成长贷”贷款额度最高可达3000万元。

完善交易机制 市场流动性提高

区域股权交易市场的基本功能，就是通过股权交易实现投资中小企业的资本退出，从而扩大股权融资规模，最终解决中小企业融资难问题。

2018年初，上股交清理281家异地挂牌企业，使得可交易总股数下降。在此情况下，仅2018年1月至8月，上股交市场交易总金额达30.19亿元，同比增长341.37%；交易总股数5.43亿股，同比增长88.54%；二级市场换手率20.97%，显著高于同类市场。

目前，机构投资者已成为市场交易的主力，机构投资者的成交股数达3.13亿股，占比达57.64%；机构投资者成交金额22.21亿元，占比达73.57%。