科创板首批上榜者都该是“试金石”

□毕 舸

在上交所科创板审核中心公布的第一批9家科创板申报企业中，出现了亏损企业。和舰芯片主要从事12英寸及8英寸晶圆研发制造业务，为全球少数完全掌握28nm Poly-SiON和HKMG双工艺方法的晶圆制造企业之一。

根据相关制度，首批受理不等于首发，但至少可视为上榜“种子企业”。市场各方将通过这批公司未来的走向，来观测科创板乃至证券市场的创新步伐迈得有多大。

首批上榜企业首先考验的是科创板探索的注册制试点。根据制度设计，科创板新股发行上市审查的权力下放到证券交易所，中介机构须承担更重要的把关职责。每放行一家申报企业，中介机构也就将自身信用与该企业捆绑在了一起。未来，如果出现发行人或上市公司存在虚假陈述、重大违法披露等违法行为，中介机构都要担负连带责任。对违规中介机构的处理力度，将决定科创板能否切实构建起一体化负责制。

很显然，科创板注册制“试”的不仅是有别于传统IPO审核过程的新流程、新机制，也是在“试”中介机构被赋权后的履职能力和尽责程度，“试”企业自律与信息审核专业化、规范化相结合的实践效果。更进一步而言，如果这9家申报企业大部分乃至全部得以上市，接下来就需通过在科技创新上的全力投入与重大突破，形成持续成长能力，这也是市场检验其成色的关键点。科创板为更多具有成长潜质的企业进入资本市场提供了更为开放的平台，但绝不意味着企业打着“创新”名义就等同于获得了保护伞。这对科创板退市机制能否真正发挥效力提出了要求。首先是严格执行监管层对已敲定的各项退市制度；其次是根据市场实际反馈与监管效果，完善退市制度，推动其朝法治化、市场化方向前进，用符合优胜劣汰规律的制度化管理为科创板托底。

一个成熟的资本市场，就应保持活力，具有强大的吐故纳新功能。热切期待科创板首批上榜企业发挥“试金石”作用，以技术为驱动、不断提升生产效能、降低成本、为消费者提供更良好的使用体验乃至引领产业升级走向，不断扩大市场份额，提升利润率，以良好的业绩和分红回报投资者。归根结底，这才是科创板企业的核心价值所在。

（作者系资深市场观察分析人士）