(上接118版)

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注：产能利用率=产量/有效产能，有效产能不包括未正式投产的生产线预计产能。

2、结合同行业上市公司对比情况等说明固定资产周转率较低的原因及合理性

报告期内公司与同行业上市公司的固定资产周转率及变动情况如下：

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随着新能源汽车行业的快速发展，下游整车厂商及锂电池厂商都在加紧布局产能，公司为了抓住行业发展的机遇，保持行业领先地位，通过产能扩张以匹配下游锂电池客户需求，同时利用规模经济的优势降低成本。锂电池隔膜行业属于重资产型行业，隔膜生产设备的价格非常昂贵。公司的产品定位是中高端锂电池隔膜，对产品质量要求严格，主要生产线设备大部分采购来自国外先进设备供应商。因此，报告期内公司固定资产和在建工程的增长幅度较大，固定资产周转率较低。

对比可见，同行业公司的固定资产周转率也处于较低水平，公司与同行业公司的固定资产周转率变动趋势一致。而公司的固定资产周转率低于同行业公司，主要系公司的常州星源和江苏星源生产基地部分资产在2019年第四季度才正式投产，只创造了一个季度的收入，拉低了全年的固定资产周转率。

（二）你公司披露的《可转债预案》显示，公开发行可转换公司债券募集资金除继续建设锂离子电池涂覆隔膜项目外，拟新建年产20,000万平方米锂离子电池湿法隔膜项目，进一步扩大公司涂覆隔膜和湿法隔膜的产能。报告期你公司锂离子电池隔膜产品营业收入59,601.70万元，同比增长4.63%，毛利率41.73%，较上年下降6.66个百分点。请结合锂离子电池隔膜产品经营情况、产能利用率、储备订单情况、你公司资金需求等说明报告期营业收入总体持平、毛利率下降情况下你公司大幅增加锂离子电池隔膜项目在建工程投入并拟通过发行可转债募集资金继续扩大产能的原因及合理性；

回复：

1、公司扩大产能的原因

（1）下游新能源汽车行业及锂离子电池行业的产能扩张，对上游锂离子电池隔膜的供应能力提出了新的要求

在全球节能环保的大趋势下，为了降低汽车行业石油的消耗量、改善全球能源结构、减少污染物与温室气体排放，汽车电动化已经成为不可逆的必然趋势。在新能源汽车行业的大趋势下，汽车电动化已经成为主流车厂一致的发展方向。未来5-10年间，各大车企也将大力投入新能源汽车市场，提高新能源汽车的销售占比。

在新能源汽车发展的大趋势下，整车厂商已经紧锣密鼓地开始了产能建设，整车企业的产能扩张相应的需要上游锂电池等关键零部件厂商具有相匹配的供应能力。目前，国内外知名的锂离子电池生产厂商已陆续公布产能扩产计划，大力拓展产能。

公司主要客户产能扩产情况如下：

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注：数据来自公开信息整理。

根据下游新能源汽车厂商及锂电池厂商公布的产能扩张计划，公司已有的产能已经难以满足现有客户和潜在客户隔膜需求的快速增长。公司将通过本次募集资金进一步扩大公司锂离子电池隔膜的产能，在下游锂电池厂商产能快速扩张的同时，使公司产能能够与下游客户增长的需求相匹配。

（2）锂离子电池隔膜行业规模效应明显，产能的提升是降低成本、提升毛利率的有效途径

锂电隔膜行业具有显著的规模效应，产能规模越大的公司在降低隔膜产品的单位成本上更有优势。同时，随着下游电池企业产能扩大，隔膜产能越大的企业更容易获得客户的批量采购订单，可以减少更换生产线参数的次数，提高隔膜的良品率，从而降低单位生产成本。

公司在干法隔膜领域一直处在市场龙头地位，近几年积极布局湿法隔膜和涂覆隔膜。鉴于公司湿法隔膜产品的生产尚处于爬坡阶段，相关生产线陆续投产，尚未完全放量，加上前期设备的调试、良品率较低等，导致相关产品的毛利率下降。

未来在产能扩大后，公司通过合理排产能够减少不同产品在切换生产时造成的停机、预热等损失，同时通过连续生产可以有效提升生产稳定性，提高产品品质及产出率，减少了原材料的损耗。同时，产出率的提升进一步摊薄了折旧费用、人工费用等。此外，随着公司产能提高，公司原材料采购量也同步增加，公司通过规模化的采购增强了对上游的议价能力并降低了采购价格，相关产品毛利率提高趋势明朗。

（3）公司目前产能利用率较高较为饱和，扩大产能是公司抢占市场份额、应对隔膜行业激烈竞争的必要手段

随着锂电隔膜市场竞争愈发激烈，在未来隔膜行业急剧扩张的形势下，扩产迅速、占领下游电池大客户的企业在行业中将更有可能取得有利位置，在价格下降的过程中进一步拓展市场份额，保证了较好的产能利用率和产销率，从而保持了较好的盈利能力。结合未来市场旺盛的需求，公司仍需进一步现有提升产能。

2、公司扩大产能的合理性

（1）公司作为隔膜行业的龙头企业，市场认可度高、客户资源丰富、在手订单充裕

目前，公司客户已涵盖韩国LG化学、宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、天津力神、孚能科技等国内外知名锂离子电池厂商，凭借着先进的产品制备技术、优良的产品性能、持续的研发设计和快速响应的技术服务能力，公司在行业内树立了“SENIOR星源材质”良好的品牌形象，赢得国内外知名客户的广泛认可。

上述主要合作客户未来扩产计划明确，对隔膜产品的需求提升。此外，公司已与Murata Manufacturing Co., Ltd.、孚能科技（赣州）股份有限公司、合肥国轩高科动力能源有限公司、惠州亿纬锂能股份有限公司、欣旺达惠州动力新能源有限公司、Northvolt AB等多家国内外知名的锂电池厂商签订了长期战略合作协议，在手订单充裕，新增产能消化空间充足。

（2）迎合行业发展趋势，巩固公司在隔膜行业的竞争优势

近年来，随着新能源汽车的推广，动力类锂电池的市场呈现爆发增长，而湿法隔膜因其力学性能、穿刺强度等特性更适用于高性能、高能源密度比的动力电池。根据高工锂电的市场数据，公司在国内干法隔膜市场的占有率维持在20%以上，为干法隔膜的领军企业；而在湿法隔膜领域，近几年随着公司陆续布局该领域，市场占有率逐年提升，但相较于恩捷股份等以湿法隔膜为主的企业，尚存在一定的提升空间。

随着本次募集资金投资项目的生产建设，进一步提升湿法及涂覆隔膜的产能，公司将优化产品结构、完善在湿法及涂覆领域的技术水平、提升综合工艺水平，成为市场上为数不多的同时具备干法、湿法等工艺的锂离子电池隔膜供应商，巩固在隔膜行业中的地位。

（三）请补充披露上述重要在建工程项目结转固定资产的条件、是否存在未及时结转固定资产的情形，并请结合2018年、2019年在建工程借款情况、利息支出、利息资本化确认时点和依据，说明利息资本化率的计算过程以及确认利息资本化金额的合理性；

回复：

1、补充披露上述重要在建工程项目结转固定资产的条件、是否存在未及时结转固定资产的情形

公司严格按照企业会计准则的相关规定进行会计处理，在建工程项目安装调试并达到可使用状态时结转固定资产，不存在未及时结转固定资产的情形。

2、结合2018年、2019年在建工程借款情况、利息支出、利息资本化确认时点和依据，说明利息资本化率的计算过程以及确认利息资本化金额的合理性

根据《企业会计准则第17号-借款费用》规定，借款费用包括借款利息、折价或溢价的摊销、辅助费用以及因外币借款而发生的汇兑差额等，可直接归属于符合资本化条件的资产的购建或者生产的，应当予以资本化，计入相关资产成本；借款费用在资产支出已经发生、借款费用已经发生、为使资产达到预定可使用或可销售状态所必要的购建或生产活动已经开始时，开始资本化。

重要在建工程项目利息资本化率的计算过程如下：

单位：万元

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注：（1）可转换公司债券平均借款=（应付债券期末余额+应付债券期初余额）/2；（2）专用借款平均借款=每月借款的加权平均数合计；（3）商业票据贴现平均借款=票据面值。

依照母公司深圳星源与子公司常州星源签订的借款协议，深圳星源将发行可转换公司债券募集的资金以借款形式支付给常州星源，常州星源将资金全部用于年产36000万平方米锂离子电池湿法隔膜项目。而且公司发行可转换公司债券时明确承诺募集资金的用途是建设年产36000万平方米锂离子电池湿法隔膜项目，未发生变化。因此，可转换公司债券的利息满足资本化的条件。

常州星源和江苏星源借入的专门借款，都直接用于厂房和设备的购建，满足资本化的条件。江苏星源将2000万商业汇票进行贴现，贴现取得的资金直接用于厂房和设备的购建，因此产生的贴现利息满足资本化的条件。

（四）请补充披露上述重要在建工程项目预计达到可使用状态时间，项目前景是否出现重大不利变化，是否存在减值迹象和风险；

回复：

1、重要在建工程项目预计达到可使用状态时间

年产36000万平方米锂离子电池湿法隔膜项目，共建设8条湿法生产线，其中2条生产线在2019年已转固，剩余6条生产线将于2020年分批投入使用，预计2020年底项目整体达到可使用状态。

年产10亿平方米锂离子电池涂覆隔膜项目分两期建设，其中：一期工程拟新建干法隔膜生产线8条、涂覆隔膜生产线30条，达产后形成锂离子电池干法隔膜年产能40,000万平方米、高性能锂离子电池涂覆隔膜年加工能力60,000万平方米；二期工程拟新建涂覆隔膜生产线20条，达产后形成高性能锂离子电池涂覆隔膜年加工能力40,000万平方米。2019年少量生产线设备已转固，一期工程剩余生产线将于2020年分批投入使用，预计2020年底项目一期工程整体达到可使用状态，而项目二期工程还在计划筹备中，暂时未能预计。

2、项目前景是否出现重大不利变化，是否存在减值迹象和风险

锂电池隔膜的下游产业主要包括3C消费电子产品、新能源汽车和工业储能，相关政策以新能源汽车行业最为密集。近年来，得益于全球节能减排力度的不断加大，全球新能源汽车行业快速发展，需求量不断上升，带动锂电池全产业链的发展。随着下游行业需求的持续增长，锂电池隔膜行业也不断增长。

经过十多年的培育，中国的新能源汽车产业，尤其是纯电动汽车领域，发展成效显著，中国目前已经是新能源汽车的最大市场，产业核心技术日臻成熟稳定，产业链及配套基础设施不断得到完善。从整车厂商来看，随着中国新能源汽车产业的快速发展以及中国进一步扩大对外开放的政策，世界各国的汽车制造商纷纷进军中国新能源汽车领域，特斯拉、丰田、别克、大众等跨国车企巨头纷纷在中国设厂开发生产新能源汽车。

相应的，锂电池及锂电池隔膜行业也逐步向国内转移。近年来国内隔膜厂商通过技术进步，逐渐突破国外隔膜企业技术垄断的局面，成功进入中高端电池厂商供应链。从目前来看，国外隔膜企业扩产速度相较于国内隔膜企业而言较慢，随着下游厂商需求的不断提高，预计中国隔膜生产商在全球市场中的份额将不断提升。

综上，随着特斯拉、丰田、大众等整车厂商陆续在中国投资设厂，我国新能源汽车及锂电池供应链体系不断完善，国产化率不断提高，全球锂电池隔膜的制造中心也逐步向中国转移，公司的项目前景未出现重大不利变化，不存在减值迹象和风险。

（五）请补充披露上述重要在建工程项目报告期主要支出项目，前五名采购供应商的名称、采购内容和金额等具体情况，与你公司及关联方是否存在或曾经存在关联关系、任职关系、投资关系、共同投资及其他业务和资金往来，相关业务和资金往来的真实公允性。

回复：

1、重要在建工程项目报告期主要支出项目

重要在建工程项目为常州星源的年产36000万平方米锂离子电池湿法隔膜项目和江苏星源的年产10亿平方米锂离子电池涂覆隔膜项目，其主要支出项目为厂房设备购建款、人员薪酬、动力能源款、利息费用等。

2、前五名采购供应商的名称、采购内容和金额

年产36000万平方米锂离子电池湿法隔膜项目的前五名采购供应商的名称、采购内容和金额具体情况如下：

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年产10亿平方米锂离子电池涂覆隔膜项目的前五名采购供应商的名称、采购内容和金额具体情况如下：

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经检查，上述供应商与公司及关联方不存在或曾经存在关联关系、任职关系、投资关系、共同投资及其他业务和资金往来；上述供应商与公司的相关业务和资金往来真实公允。

（六）会计师意见

致同会所按照中国注册会计师审计准则的要求，设计和执行了相关程序，针对上述问题致同会所执行的主要程序如下：

1、对固定资产和在建工程执行监盘程序，观察固定资产的运行情况和在建工程的建设进度；

2、获取与固定资产和在建工程相关的重大合同清单，检查合同内容、付款情况、设备和工程建设进度，核查采购的真实性；

3、获取所有借款合同，结合已发生的资本化开支明细，通过对主要合同、付款情况的检查，测试和评价已资本化的开支是否符合资本化的相关条件；

4、获取主要的建设项目的进度资料，结合监盘结果、公司生产情况等分析转固时点的合理性；

基于执行的审计程序，致同会所认为：

星源材质固定资产周转率较低主要原因是2019年第四季度新建生产线，产能和效益未完全释放；固定资产周转率与同行业公司的变动趋势一致，具有合理性；星源材质拟通过发行可转债募集资金继续扩大产能的主要原因是结合未来市场旺盛的需求，进一步扩大市场份额，具有合理性；报告期内的利息资本化符合资本化的条件；重要在建工程项目的前景未出现重大不利变化，不存在减值迹象和风险；报告期内重要在建工程项目的前五名供应商与星源材质及关联方不存在或曾经存在关联关系、任职关系、投资关系、共同投资及其他业务和资金往来，双方已产生的业务和资金往来真实公允。

星源材质对于上述问题的说明，与致同会所在执行星源材质2019年度财务报表审计过程中所了解的情况在所有重大方面一致。

致同会所就上述问题的具体回复详见公司于2020年6月12日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《致同会计师事务所（特殊普通合伙）关于深圳市星源材质科技股份有限公司2019年年报问询函的回复》。

（七）保荐机构意见

经核查，天风证券认为：星源材质固定资产周转率较低主要原因是2019年第四季度新建生产线，产能和效益未完全释放；固定资产周转率与同行业公司的变动趋势一致，具有合理性；星源材质拟通过发行可转债募集资金继续扩大产能的主要原因是结合未来市场旺盛的需求，进一步扩大市场份额，具有合理性；报告期内的利息资本化符合资本化的条件；重要在建工程项目的前景未出现重大不利变化，不存在减值迹象和风险；报告期内重要在建工程项目的前五名供应商与星源材质及关联方不存在或曾经存在关联关系、任职关系、投资关系、共同投资及其他业务和资金往来，双方已产生的业务和资金往来真实公允。

天风证券就上述问题的具体回复详见公司于2020年6月12日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《天风证券股份有限公司关于深圳市星源材质科技股份有限公司2019年年报问询函的回复》。

特此公告。

深圳市星源材质科技股份有限公司董事会

2020年6月12日