善用“固收+” 合理规划资产配置

今年4月底以来的债市调整，以及A股市场的宽幅波动，不仅影响着投资者所持有资产的账面收益情况，也影响着投资者的投资体验。面对复杂的市场环境，如何进行资产配置进而优化投资体验，坚定长期投资的信念？东方基金建议，投资者可在认真分析自身需求和风险偏好的基础上，通过善用“固收+”类产品，合理规划家庭资产配置。

对于“固收+”产品，虽然业内尚没有统一的概念，但整体归纳来看，该类产品主要由“固收”和“+”两部分组成：“固收”部分，即投资债券等固定收益类资产，预期收益、风险水平相对较低；一般而言“+”的部分是可投资资产种类的多样化，比如可转债、股票、商品等。如果从不同产品类型来说，“+”的部分又有股票投资比例、可运用的投资策略等不同。普通债券型基金（二级）可投资股票等权益类资产不超过基金资产的20%，可直接从二级市场买入股票等权益类资产；偏债混合基金可投资股票等权益类资产的比例更高，一般不超过基金资产的40%。此外，偏债混合基金还可参与一级市场新股申购，可投资资产种类和投资策略较债券基金更为丰富。除上述传统产品外，部分灵活配置型基金、量化对冲基金、混合型FOF基金等也属于“固收+”产品，总体而言都是在固定收益类资产配置的基础上，通过多元化的资产配置和多元化的投资策略，追求基金资产的长期、稳定增值。

考虑到“固收+”产品覆盖的产品类型较多，不同类型产品的风险收益特征和风险等级不同，因此投资者在选择此类产品时还应结合自身的风险偏好，选择合适的产品进行投资。

从目前诸多“固收+”产品来看，偏债混合型基金居多且最为典型。以正在发行的东方欣益一年持有期偏债混合型证券投资基金为例，该基金投资范围包括股票、债券、银行存款、同业存单、股指期货、国债期货等；投资比例方面，股票资产占基金资产的比例为0%-40%，债券、现金等其他金融工具占基金资产的比例不低于60%；目标是在严格控制投资风险的基础上，争取为基金份额持有人谋求长期、稳健的投资回报，是典型的“固收+”产品。该基金拟任基金经理许文波表示，“固收+”产品通过股、债资产的配置，在不同的市场环境下，借助不同资产的表现熨平整体资产组合的波动性，能有效提升投资者的投资体验，坚定投资者长期投资的信心，满足投资者长期资产配置的需求。

关于未来市场环境和投资机遇，许文波认为，下半年经济恢复的节奏以及流动性因素将共同影响债券市场，债券波动将加大，同时交易难度也加大，因此票息策略可能是下半年性价比较高的策略。股市方面，下半年风险偏好随经济稳步复苏有望逐步提升，考虑到过度的风格分化已经持续较长时间，低估值板块阶段性修复或将难免，能长期成长的优质资产的结构性估值提升和维持仍将持续。（广告）