研究部掌门人担纲 广发研究精选价值成长两手抓

今年以来结构性行情持续演绎，公募基金赚钱效应凸显。Wind数据显示，截至10月19日，股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金今年以来平均收益率分别为36.47%、32.69%、28.77%，远超同期上证指数8.61%的涨幅。为满足投资者配置需求，不少公司积极布局投资工具。据悉，广发研究精选将于10月26日发行，拟由广发基金研究部总经理孙迪管理，精选行业内优质个股，兼顾价值和成长投资风格。

近年来，行业分化和市场风格轮动明显，长期投资单一风格难以踏准市场节奏，能够全行业均衡配置的产品比较稀缺。据了解，广发研究精选是由广发基金研究部打造的“全市场”研究精选基金。从投资策略看，该基金对标中证800指数，不做过大偏离，行业配置上兼顾价值和成长，保持中高仓位运行。

与其他产品不同，在个股选择上，广发研究精选将集聚两大“智慧囊”。一方面，借助广发基金研究团队卓越的研究实力和优秀的研究成果。团队对全市场（沪港深三地）、全行业（28个申万一级行业）实现全覆盖，通过定性和定量分析方法及其他投资分析工具，精选各自行业中具有良好成长性和投资潜力的优质企业进入股票备选库。团队“作战”模式，有助于克服基金经理的个人局限性和路径依赖。另一方面，基金经理依据个人对宏观经济和市场环境的判断、所覆盖行业的专业知识与见解，对行业配置进行适度调整，并通过对备选股票库内的推荐股票进行全面深入的研判，做到精选个股。

值得一提的是，作为广发研究精选拟任基金经理，孙迪现任广发基金研究发展部总经理，深耕行业研究10多年，具备扎实的研究功底和丰富的行业投资经验。从业以来，孙迪坚持长期价值投资风格，通过基本面的深入研究和主动管理获得长期稳定投资收益。研究方法上他偏向从宏观角度出发，根据经济周期不同阶段各行业的表现，自上而下判断配置方向。同时从行业自身出发，通过分析行业空间、竞争格局、生命周期、发展趋势以及供需变化等优选赛道。

从投资能力看，孙迪管理的基金收益亮眼。银河证券数据显示，截至9月30日，由他与郑澄然共同管理的广发高端制造近1年收益率为125.03%，在装备制造行业股票型基金中排名1/12。广发资源优选近1年收益率为74.5%，广发品牌消费近1年收益率为64.24%，在16只消费行业股票型基金（A类）中排名第五。

对于未来市场趋势，孙迪认为，信用扩张和社融增速拐点预计将在四季度出现，由流动性驱动的估值提升行情难以延续，但在全球流动性仍然宽松、国内没有明显通胀压力和资产泡沫的环境下，预计流动性和信贷收缩都将非常温和，不会对市场形成明显压制。

孙迪认为，随着经济稳步复苏和企业盈利回升，股市上行驱动力逐渐转变为盈利因素，估值分化会出现一定收敛，投资风格和资产表现也有望相对均衡，低估值顺周期的可选消费和周期成长板块或出现阶段性修复行情，一些高景气度行业的投资方向可能也会有不错的表现。

关于行业机会，孙迪看好三个方向：一是受益于经济稳步复苏、需求改善的顺周期行业，包括金融保险、化工建材细分方向的周期成长股等。二是未来几个季度的高景气行业，包括光伏、新能源汽车产业链，以及面板和苹果手机产品链等。三是消费领域的白酒、医药等高ROE行业。（广告）