当周期股逆袭遇上“白富美”卧倒

年初势如破竹的白酒股行情，让茅台信徒们斗志昂扬，纷称“见证历史”。然而，春节长假一过，以白酒、医药、新能源为首的“白富美”遭遇重挫，钢铁、煤炭、有色“三兄弟”一度逆袭，但整体来看，板块轮动较快。此外，受10年期美债收益率上升影响，全球市场承压。

全球市场震荡背后，不断攀升的再通胀压力是一个重要原因。再通胀是指经济低迷和商品价格大幅下跌后，经济和商品价格开启缓慢上涨的阶段，这时大类资产配置更偏向于商品和周期类的股票。当下，再通胀压力提高主要是因为新冠疫苗接种进程不断推进令全球经济复苏预期陡然上升。

普通投资者该如何应对当前的震荡市？首先，在下跌过程中不要盲目补仓，如果还有仓位可以配置一些力争“低回撤”的基金，这类基金可以通过多策略控制回撤，使市场下跌或者风格转变时让“底盘”稳一点。其次，不妨跟着优秀基金经理投优质企业。

真正优质的企业，是能够经得住时间和估值的检验的。上世纪六十至七十年代，美股出现了“漂亮50”抱团行情。抱团瓦解之后，有公司就此陨落，但也有一批真正创造价值的企业在经历市场洗礼后成功穿越周期。

而优质的企业可能是龙头企业，也可能是一些具有性价比优势或是安全感更足的品种，比如龙头企业的潜在对手们。富国优质企业拟任基金经理易智泉认为，以史为鉴，能够穿越周期的优秀企业善于与社会和谐共处，不把利益当作唯一信条。从公募基金的社会价值出发，易智泉认为，基金经理本质上是在做优化社会资源分配的事情，并通过享受好公司的价值增长，将这部分的收益分配给普通持有人。

易智泉目前还管理富国臻选成长、富国天源沪港深等产品，业绩表现优秀。经托管行复核数据显示，截至2021年1月29日，富国臻选成长自2018年8月成立以来净值增长率为136.13%，同期业绩比较基准收益率为22.59%。对于新产品富国优质企业的选股策略，易智泉表示，将坚持一贯的风格，聚焦长期驱动力清晰并明显的行业和公司，努力寻找龙头企业的优秀对手。（广告）