医药投资
前途依然光明

◎农银医疗保健股票、

农银创新医疗混合基金经理 梦圆

医疗板块最近震荡较大，但前途是光明的，这主要基于以下两个判断：第一，目前还存在很多未被满足的医疗需求，因此我国医保支出将稳定增长，商保支出、个人医疗支出都还处在快速增长阶段，医疗板块并不缺乏投资机遇。第二，行业中不断涌现的各种技术创新帮助延长人类寿命、提高生活质量，比如微创技术、ADC药物、细胞与基因治疗等，这种创新又带动了新的需求。

很多震荡来自于“道路的曲折”。比如，在提高人均医保支出的过程中，为了最经济有效，要选择在哪里多支出、在哪里少支出，于是有了仿制药的集采和鼓励创新药的医保谈判。而现在在提高人类寿命和生活质量这条路上，一些企业并没有做出真正创新的药品，反而对资本和临床资源造成了一定的浪费。前段时间，国家药品监督管理局药品评审中心发布了《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床试验研发指导原则》（征求意见稿），最终目的就是集中产业资本和研发力量让中国的“Me-better”（我要更好）甚至“First in class”（首创）药物走向全国，走向世界，这对于真正具备创新力的头部创新药公司和创新药研发服务公司而言是有利的。

所以，真正创新的技术、产品、未被满足的消费需求依旧是下半年的投资机遇所在。在细分子板块上，我们看好CDMO、医疗服务、医药消费升级、创新医疗器械、创新疫苗的投资机会。尤其是创新疫苗领域，可能现在市场有一些分歧，大部分人觉得其收入不可持续，但我们看重企业对一些新的技术平台的建设能力，疫情加快了疫苗领域的技术革新，这些技术会被快速运用到更多的疾病防控甚至肿瘤治疗领域，在这些领域未来有很多可挖掘的机会。

归根结底，医药投资是赚成长的钱，要与中国最优秀的企业家们走在一起，把每一个挑战都当成新的起点。（广告）