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2021年

8月5日

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研究新势力崛起
开启细分赛道争夺战

2021-08-05 来源:上海证券报

◎记者 孙越 ○编辑 孙放

卖方研究虽竞争激烈,但也是新兴券商打响知名度,快速崛起的发力点。今年以来,已有包括东方财富、国联证券、金圆统一证券等多家券商宣布加入卖方研究阵营。

将时间轴拉长,近两年,华西证券、开源证券、国盛证券等一批“次新”研究所也通过搭建研究团队,发力研究业务。其中,华西证券2020年公募基金分仓佣金收入突破2亿元,是2019年的9倍多。开源证券2020年分仓佣金收入增幅更是达到28倍。

记者采访发现,这些研究新势力的思路也有很多“不谋而合”之处:一方面,通过重金挖角,迅速搭建起研究团队;另一方面,集中力量聚焦细分赛道,在重点行业形成研究特色,以提升影响力。

“曾有买方调侃,卖方就像是‘没有电池的钟表,一天总会有两次准点’,现在我自己做研究所,不想再被这样调侃,我们要做‘精准的报时员’。”今年6月刚就任的东方财富研究所负责人周旭辉表示,建设研究所的目标是做到8个字,“有效目标、指导投资”。

东方财富证券原先的卖方研究业务基础基本为零。2020年,东方财富投资咨询业务仅实现净收入423万元,基本来自投顾业务。周旭辉的加盟,被外界看作是东方财富证券发力卖方研究的开始。

对东方财富研究所的未来布局,周旭辉透露了三方面的规划:一是对行业有所取舍,选择潜力较大的一些产业配置力量;二是利用东财互联网券商的平台优势,在互联网方面加大布局;三是考虑在科技领域作更大的投入,主要围绕电动车、智能汽车等领域。

有着相似思路的,还有开源证券,其研究所所长孙金钜表示,开源证券研究所发力卖方研究有两大支点:一是借助公司大股东陕西煤业化工集团多年的行业经验和综合实力,设立了新能源新材料研究中心;二是在资本市场深化改革大背景下,设立新股与增发并购研究中心,加强对资产定价的研究。

在搭建研究团队方面,周旭辉表示,东方财富是一个很大的平台,但研究所还很小,团队目前只有十多个人,计划未来半年能将团队扩充至50人左右。

在研究团队的搭建中,引入明星分析师,对提升研究所的知名度和提升佣金分仓收入,都有比较明显的作用。近年来,也确有不少通过高举高打、重金引入明星分析师在卖方研究市场取得成效的案例。

如2019年6月华西证券邀请魏涛加盟,任总裁助理兼研究所所长。魏涛加盟后,华西证券几乎从零开始快速扩张。华西证券研究所团队人数目前已达60多人。2020年的收入行业排名从2019年的第45名升至第23名。同样,开源证券研究所在孙金钜出任所长后,原长江证券宏观首席赵伟、原中泰证券电子首席刘翔、原长城证券食品饮料首席张宇光等一大批知名分析师先后加盟。2020年开源证券研究所的收入行业排名从2019年的82名跃升至40名。