1万美元变成3亿美元
复利的财富魔法是如何实现的
资产管理大时代，跟着超姐来理财。
很多投资股票的朋友都喜欢巴菲特，拥有“股神”称号的他投资能力有多强？
根据《巴菲特致股东的信》（2020年）披露的数据，伯克希尔哈撒韦在1965年至2020年的65年时间里，累计实现了28105倍的收益，年化收益率为20%。这意味着，如果投资者在1965年买入1万美元，那么在20%年化回报率的加持下，65年以后会变为近3亿美元！
1万美元变为近3亿美元，除了有巴菲特的贡献，更重要的是复利的力量。
不过，并不是所有投资人都能意识到复利的力量。根据央行去年8月发布的《消费者金融素养调查分析报告》，以全国3927个乡镇和街道作为一级调查点，采集近14万份样本后分析发现，仅有56.59%的受访者能正确掌握复利知识。
复利，被爱因斯坦称为“世界第八大奇迹”，却还有这么多人不知道它！本期，超姐就给大家讲讲什么是复利，以及它可能给投资带来的魔法。
复利的魔法：慢就是快
什么是复利？通俗地说，就是生活中的“利滚利”。学术点讲，可以用公式表达为投资回报=投资金额×（1+投资回报率）投资年限-投资金额。用指数级的数字来表达，就会知道复利的威力不一般。威力有多大？我们先来看看国王和阿基米德下棋的故事。
国王与数学家阿基米德在8×8的国际棋盘上下棋，并立下赌约。阿基米德表示，如果他赢了，国王就在棋盘上放上米粒，按照第一格放1粒，第二格放2粒，第三格放4粒……就这样，下一格的数量是上一格的2倍。以此类推，直至放满棋盘的64格。国王当时想的是，一个棋盘放满米粒也没多少，便欣然允诺。结果，等到阿基米德赢了以后，他才发现那是一个多大的天文数字。放满64格，仅看最后一格数量就不少：263=9223372万亿粒。
复利时间收益增长图
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这个故事说明，复利的威力在于，在前期看着增长缓慢，但随着时间的推移，在比较稳定的增速下，回报会在某个时间点飞速激增。
下面，我们以单利的计算方式作为参照，为大家展示同一笔本金在复利的效应下会实现多么可观的回报。而且，随着时间线拉长，两者的差距会越拉越大。假设我们有一笔10万元的本金，分别以不同的年化回报率和不同期限进行计算，得到的单利和复利的回报如下：
同一笔本金的单利回报VS复利回报
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需要说明的是，银行存款10年后的复利回报公式为：100000*（1+3%）10-100000=34392元，以此类推。表中数据为模拟情况下测算得出，实际收益可能与模拟收益存在较大差异。
从上表可以得到三个结论：1.同等回报率和投资时长下，复利收益比单利强；2.时间越长，复利的倍增效应越明显，累积的收益越高；3.复利不是万能的，3%的复利回报在30年累积的收益，依然不如8%的单利在10年获得的回报。
因此，财富增长的理想状态是：较高的年化回报率+复利的方式+较长的投资期限。
理想很丰满，现实很骨感
前面提到的投资公式中，理想状态下，除了复利的方式是较为确定的，“较高的年化回报率”和“较长的投资期限”都很难把握。在实际投资中，常表现为投资者没有选中有较高年化回报的产品，或者选中了但持有时间不长。
什么是较高的年化回报？如果以巴菲特20%的年化收益率为参考，过去3年，基金市场中收益率高于这一标准的基金经理大有人在。但巴菲特厉害的地方就在于，他是在65年的时间长河中保持20%的年化回报率。他的实践说明，投资的巨大成功其实不是赚快钱，而是长期实现较高的年化回报率。
复盘国内基金过去15年的收益率，我们会发现，一年三倍者如过江之鲫，三年一倍者却寥若晨星。据Wind统计，截至1月31日，成立以来年化回报率超20%的基金合计981只（A、C份额分别计算），其中2018年及以后成立的基金数量最多，达到765只；2012年至2017年间成立的基金共有211只。此外，2011年以前成立的基金中，仅有5只基金自成立至今的年化回报率超20%。
上面这组数据显示，基金成立时间越久，想要保持成立以来年化回报率20%的难度就越高。可见，经历牛熊周期的考验后，依然能保持较高年化回报率的好基金实属难得。
同时，作为主动管理型基金，基金的超额收益表现与基金经理的主动管理能力密切相关。但在基金运作期间，难免会有基金经理变更的现象。当基金经理更换后，基金业绩是否还能持续，具有很大的不确定性。
站在基金持有人的角度，假设他们选择的基金恰恰就是长期年化回报率超20%的产品，但能否真正做到坚定持有，也会面临不确定。因为这些基金的历史回撤并不小，2011年以前成立至今年化回报率超20%的5只基金，历史最大回撤均超过40%。面对较大的回撤，能够长期持有的基民还是少数。
可见，看似一眼就能看到答案的投资问题，对于普通投资者而言，却很难凭一己之力解开谜题。其难度不仅在于要找到年化收益率超过20%的好产品，而且还体现为面对高波动时坚定持有。
正因如此，由专业基金投研人士管理的FOF和基金组合应运而生。例如，超姐所在的广发基金资产配置团队，在宏观分析、资产配置和基金评价，每一个环节都有专人负责，通过专业的团队协作希望选出值得长期持有的好基金。
此外，FOF和基金组合也希望通过分散配置来平滑风险，给基民提供更好的投资体验，继而让投资者拿得住，能更大概率地享受到基金投资的复利BUFF（增益）。因此，感兴趣的投资者不妨选择靠谱的FOF团队，亲身感受一下复利的财富魔法。（CIS）
