探索提升投资体验更优解 百亿级“固收+”名将推新作

今年以来A股市场波动加大。Wind数据显示，截至3月31日，今年以来上证指数、深证成指、沪深300指数等主流指数的跌幅均超过10%，股票基金指数和混合基金指数分别下跌16.51%和14.83%。部分“固收+”基金也出现了一定幅度的回撤，同期偏债混合型基金指数和混合债券型二级基金指数跌幅为3.53%和4.52%。但和权益基金相比，“固收+”基金回撤幅度较小，在市场下跌中保持了稳健的底色。

在市场波动有所加大的背景下，具备长期稳健收益以及良好持基体验的产品成为持有人追逐的焦点，而以多元资产配置为基础，坚持“先控风险，再求收益”的“固收+”产品恰好满足了上述需求。

以正在发行的富国利享回报12个月持有期混合（A类：013632；C类013633）为例，这是一只运用多策略争取资产配置机会的“固收+”产品。

富国利享回报采取多策略配置方案，在积累安全垫后再配权益资产，股票类资产占比0-30%，债券类资产占比不低于70%，可参与主板和中小创新股、转债的打新。

同时，富国利享回报遵循“安全垫—风险额度”的交易纪律，会根据市场波动，进行动态调整，严控组合回撤。简单来说，就是通过固收投资逐步积累安全垫，在净值有一定增厚后，才会逐步配置权益资产，并对权益资产的配置比例精确计算。

富国利享回报拟任基金经理是富国基金固定收益投资部固定收益投资总监助理张明凯，他具备8.5年证券从业经历，7.1年基金管理经验。张明凯曾任职于南京银行，担任资深信用研究员，精通信用债投资，参与创立了南京银行内部债券信用风险控制体系，对债券市场行情具有较为精准的研判能力。张明凯于2018年2月加入富国基金，在管产品包括富国天丰强化收益、富国收益增强、富国可转债等基金，截至2021年12月31日，管理规模达213.60亿元。

张明凯擅长在力争稳健收益的基础上，积极把握权益、信用债和可转债等资产的投资机会，基于风险和收益的平衡进行配置。具体而言：第一，将视野放宽，以提升所选资产为组合提升正贡献的概率；第二，坚持分散化思路，防止因过于自信而导致的判断失误；第三，以估值为准绳，结合景气水平，动态衡量市场对于该资产的态度是否过热或过冷，同时在不确定中选择更具有攻守性的投资产品；第四，充分发挥固收投资者在分析经济周期上的相对优势，在大类资产配置方向上作出判断，提升组合未来获取正收益的概率。

随着银行保本类理财彻底清零，稳健型投资需求纷纷转型，叠加债券票息越来越低，“固收+”凭借策略优势成为提高收益的重要选择。A股投资难度升级，“固收+”产品具有“收益较稳健，风险相对可控”等特点，成为投资者升级投资体验的不二之选。（CIS）