持续推进资本市场全面深化改革
证监会明确五方面重点工作

推进资本市场改革发展五方面重点工作

维护市场平稳运行，强化市场功能发挥

全面实行股票发行注册制，促进资源优化配置

健全多层次资本市场体系，助力稳定宏观经济大盘

提高上市公司质量，更好发挥资本市场“晴雨表”功能

统筹开放和安全，扩大高水平双向开放

◎记者 马婧妤

中国证监会党委书记、主席易会满日前在《求是》杂志发表了题为《努力建设中国特色现代资本市场》的署名文章，详细分析了资本市场在新时代发生深刻的结构性变化，全面阐述了现代资本市场服务经济高质量发展的重要功能、建设中国特色现代资本市场应当把握的正确方向，以及持续推进全面深化改革、提升资本市场服务经济高质量发展能力的重点工作。

文章提出，把握建设中国特色现代资本市场正确方向，须做到“五个坚持”。就进一步推进资本市场全面深改，易会满在文中提出了五方面重点工作。

资本市场在新时代发生了深刻的结构性变化

文章指出，党的十八大以来，特别是2017年全国金融工作会议以来，我国紧扣金融供给侧结构性改革的主线，坚持用改革的思路和办法来破解资本市场体制机制性障碍，坚定推进全面深化资本市场改革，推动资本市场发生深刻的结构性变化，服务经济发展实现量质双升。

具体来看，资本市场的深刻结构性变化体现在下述五个方面：

股债融资稳步增长。2017年至2021年，首次公开发行股票（IPO）和再融资金额合计5.2万亿元，交易所债券市场发行33.9万亿元。

市场结构明显优化。截至今年6月末，A股战略性新兴行业上市公司超过2200家，新一代信息技术、生物医药等高科技行业市值占比由2017年初的约20%增长至约37%。同时，投资者结构逐步改善，境内专业机构投资者和外资持仓占流通市值比重由2017年初的15.8%提升至23.5%。

多层次市场体系不断健全。科创板、创业板试点注册制相继成功落地，深化新三板改革、设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地迈出关键一步。期货和衍生品法审议通过，有效填补了期货和衍生品领域的“基本法”空白。截至6月末，期货期权品种已有94个，基本涵盖国计民生主要领域。

优化资源配置的功能进一步发挥。资本市场基础制度的适应性包容性明显提升，市场化的激励约束机制不断完善。资本市场并购重组主渠道作用不断强化，近5年并购重组交易金额约10万亿元，激发了市场主体活力。

高水平制度型开放稳步推进。证券基金期货行业外资股比限制全面放开，互联互通机制不断深化，A股纳入国际知名指数并不断提升比重，外资连续多年保持净流入，我国资本市场的国际吸引力和竞争力明显增强。

服务经济高质量发展 现代资本市场可在四方面发挥更大作用

文章指出，现代资本市场具有服务经济高质量发展的重要功能。资本市场在资源配置、风险缓释、政策传导、预期管理等方面有独特而重要的功能，是深化金融供给侧结构性改革的关键所在，在高质量发展中能够发挥更大作用。

一是激发市场主体创新活力，助力夯实经济高质量发展的微观基础。从经济金融发展史看，科技创新、产权保护、市场拓展与金融支持都是推动“创造性破坏”不断发生的关键力量，资本市场在其中的积极作用也日益突出。没有资本市场的持续发展，企业创新、科技进步不可能如此日新月异。

二是促进产业和金融良性互动，助力畅通国民经济循环。在当前经济结构调整的重要关口，更加需要发挥好资本市场作用，促进直接融资与间接融资协同发展，引导更多储蓄向新兴产业集聚，同步促进传统产业转型升级，形成更高效率、更高质量的投入产出关系，实现经济在高水平上的动态平衡。

三是助力完善宏观经济治理，促进经济平稳运行。当前，我国宏观杠杆率较高。资本市场通过扩大股权融资规模、丰富风险管理工具等手段，可以缓解高杠杆风险、畅通货币政策传导，对提升经济运行的稳定性具有重要的现实意义。

四是推动经济发展成果更多惠及人民群众，助力实现共享发展。资本市场是居民增加财产性收入、满足日益增长的财富管理需求的重要渠道，也是完善多层次、多支柱养老保险体系的重要支撑。下一步深化资本市场改革，仍须进一步增强上市公司价值创造能力，提升行业机构专业能力，实现实体经济发展、上市公司质量提升与投资者回报增长的良性互促。

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