QDII基金“蝶变” 总规模首破3000亿元

◎记者 王彭

2007年9月2日，首只股票类QDII——南方全球精选配置基金获准发行。作为我国金融市场对外开放标志之一，15年来，QDII基金历经风雨，不断发展壮大，在规模节节攀升的同时，产品类型也呈现百花齐放的可喜态势。

目前，QDII基金投资领域涉及美国、欧洲、日本、印度、越南等多个市场，投资类型从此前单一的股票市场拓展到债券、REITs（不动产投资信托基金）、商品等多种资产类别，成为许多投资者进行海外资产配置的有效工具。在业内人士看来，QDII额度发放逐渐进入常态化、规则化，以及投资者对资产配置需求不断增加，为QDII基金的快速发展提供了强大动力。

规模与业绩双丰收

回顾过去15年历程，QDII基金的发展并非一帆风顺。2007年下半年，首批4只QDII基金——南方全球精选配置、华夏全球股票、嘉实海外中国股票混合和上投摩根亚太优势混合的扬帆启航，标志着境内投资者开始走上国际化资产配置的道路。

在投资者的热烈追捧下，4只QDII基金首募规模接近1200亿元。其中，上投摩根亚太优势一只基金便获得1163亿元资金的追捧，最终配售比例仅为25.8%。不过，随着2008年国际金融危机的到来，QDII基金深受全球股市剧烈震荡的影响，基金净值遭遇重挫。

尽管刚刚“出海”便遭多方诟病，但过去15年公募基金不断完善海外投资的投研布局，加强人才储备，产品设计逐渐多元化，最终令QDII基金涅槃重生。

2007年至2018年，QDII规模在500亿元至1000亿元之间宽幅震荡。2018年以来，国家外汇管理局多次启动QDII额度发放，满足境内居民进行境外投资的需求，QDII基金规模得到了快速增长。天相投顾统计数据显示，截至2022年二季度末，QDII基金管理规模达3070.26亿元。这也是该类基金规模首次突破3000亿元。

从业绩表现看，近几年QDII基金交出了令投资者较为满意的答卷。东方财富Choice数据显示，截至8月25日，今年以来共有19只QDII基金涨幅超过30%。2021年，QDII基金的业绩表现也很亮眼，多只原油主题基金全年涨幅超过50%。2020年全年，QDII基金平均净值增长12%，南方香港成长、广发全球精选股票、华夏新时代混合等基金的涨幅超过80%。

公募基金加快“出海”步伐

规模与业绩双双增长的背后，是公募基金公司在海外投资业务上不断进取。近年来，越来越多的基金公司重视发展海外业务，积极引进“海归人才”，建立海外业务投研团队，有些公司甚至专门成立了境外投资部门。

以国海富兰克林基金为例，公司组建了经验丰富的海外投资及销售团队。2017年，国海富兰克林基金成立了国际业务部，海外投资服务水平得到进一步提升。截至2022年6月末，公司QDII投研团队平均从业年限超过10年，所有成员均具备海外教育背景或外资机构工作经验。

此外，越来越多的基金公司申请QDII业务资格。据证监会网站披露，截至8月26日，方正富邦、摩根士丹利华鑫、汇丰晋信、宝盈、上银、朱雀、中邮创业、西部利得、信达澳亚、中金基金等10家基金公司均已提交QDII业务资格审批申请。永赢基金于今年7月15日获得了QDII业务资格。

“公司长期看好海外市场的发展空间，积极发展海外市场投资业务，同时顺应境内投资者的全球资产配置需求，不断拓宽居民投资渠道。”永赢基金称。

产品向更多细分领域拓展

15年沉浮，市场逐渐认识到QDII产品的意义所在，越来越多的投资者将其作为多元化投资以及进行海外资产配置的有效工具。

“不要把鸡蛋都放在一个篮子里”是对资产配置的形象比喻，为了回避单一市场风险，全球化分散投资的重要性越来越突出。在业内人士看来，QDII是我国资本市场双向开放的重要机制之一，与QFII/RQFII制度互补，拓宽了境内资金的投资渠道，满足了境内投资者到境外投资、配置海外资产的需求，有助于分散投资风险。

随着QDII基金产品的增加，所投资区域和品种也不断扩大。近年来，市场上出现了不少精确瞄准某个市场的QDII产品。比如，2014年成立的华安德国（DAX）ETF，2018年成立的工银瑞信印度市场美元、上投摩根欧洲动力策略和泰达宏利印度股票，2019年成立的5只日本市场基金——易方达日经225ETF、华夏野村日经225ETF、南方顶峰TOPIX、华安日经225ETF和上投摩根日本精选，2020年成立的天弘越南市场A/C等。此外，QDII投资类型也从此前的单一股票市场拓展到债券、REITs、商品等多种资产类别。对此，有基金分析人士认为，布局细分市场是QDII基金发展的一个趋势。

展望未来，永赢基金表示，QDII基金产品设计将更加多元化、资产配置范围会进一步扩大、投资主题可能更加丰富。随着全球化分散投资的重要性不断提升，QDII基金未来将覆盖更多市场、更多资产类型，并向细分领域或行业拓展。

今年以来业绩靠前的QDII基金情况

排名 基金名称 今年以来回报（%） 截至6月底基金规模（亿元）

1 华宝标普油气上游股票(QDII)美元A 67.08 26.28

2 华宝油气LOF 67.00 26.28

3 华宝标普油气上游股票(QDII)人民币C 66.46 15.44

4 石油LOF 66.38 14.45

5 广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)美元现汇A 66.37 14.45

6 广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)美元现汇C 65.95 7.01

7 广发道琼斯石油指数(QDII-LOF)人民币C 65.93 7.01

8 全球油气能源LOF 54.20 3.47

9 嘉实原油LOF 49.53 1.60

10 国泰商品LOF 48.16 9.46