十年开拓香港ETF市场
公募香港子公司终捧硕果

◎记者 何漪

RQFII ETF基金诞生已有10年。这10年来，公募香港子公司大力发展ETF业务，对优质资产进行布局，逐步获得市场的认可。

自2012年从零起步，目前公募香港子公司管理的ETF基金数量已达78只，资产管理规模超过800亿港元。其中，南方东英恒生科技指数ETF、华夏沪深300指数ETF、南方东英恒生科技指数每日杠杆（2x）产品等数只ETF基金交易活跃，最近30个交易日日均交易额均超过1亿港元，在香港ETF基金中排名靠前。

业内人士认为，伴随着香港市场的蓬勃发展，公募香港子公司在开拓香港ETF基金市场过程中，学到了成熟的好经验，提升了投资能力，成为连接境内外投资者的桥梁。

初试RQFII ETF

2011年，RQFII政策出台。证监会允许公募香港子公司推出跟踪内地市场指数的ETF产品，这为公募香港子公司开展ETF业务打开了空间。

南方东英资产管理、华夏基金（香港）、易方达资产管理（香港）、嘉实国际资产管理公司，在2012年4月率先获得首批RQFII ETF批文。

然而，由于缺乏品牌力、历史业绩和流程化管理经验，公募香港子公司初期开展业务时并不顺利。南方东英副总裁和弦说：“当时对客户需求不了解，我们在发行阶段遇到了很多困难。”

经过多方努力，南方东英资产管理团队寻找到韩国、新加坡等亚洲地区的机构投资者以及对冲基金，完成了基金发行。2012年8月28日，南方富时中国A50 ETF正式登陆港交所，上市首日规模达到49.4亿元人民币（RQFII ETF基础货币为人民币）。

随着海外机构投资者对中国市场关注度的提升，RQFII ETF吸引大量资金涌入，规模持续增长。目前，南方富时中国A50ETF、华夏沪深300指数ETF规模均超过95亿元人民币。

产品多元化

经过一段时间的积累，公募香港子公司在香港ETF基金市场崭露头角，并向产品多元化方向发展。由于香港监管机构启动改革、进行创新，叠加丰富的牛熊证、涡轮等衍生品，杠杆及反向ETF逐步成为市场亮点。

随着杠杆及反向ETF从港股向A股、美股等市场不断延伸，公募香港子公司在产品管理、市场培育等方面精耕细作，树立了较好的口碑。“这些产品的推出，满足了日益增长的交易需求，拓宽了投资者的投资组合边界。”华夏基金（香港）产品及战略部主管何蕊说。

值得一提的是，公募香港子公司旗下杠杆及反向ETF迅速扩张，规模远超其他竞争对手。目前，香港杠杆及反向ETF规模超过164亿港元，其中公募香港子公司旗下杠杆及反向ETF规模市占率超过90%。

业内人士表示，公募香港子公司近年来发展势头良好，既反映了A股、港股的投资吸引力不断增强，也表明公募香港子公司的ETF管理水平已获得机构投资者的信赖和认可。

未来可期

目前，公募香港子公司管理的ETF已达78只，管理规模超过800亿港元，市占率超过20%。公募香港子公司在产品数量、资管规模、创新能力等方面全线出击，在香港ETF市场形成了一定的优势。

易方达（香港）有关人士认为，中国资产管理公司国际化趋势明显，ETF具有投资运作标准化、结构透明、费率低廉等特点，是中资机构走向国际化的重要抓手。近年来，境外投资者看好中国市场，ETF逐渐成为配置中国资产的重要工具。

“公募香港子公司发展ETF，在离岸市场拥有得天独厚的增长机会。”何蕊认为，公募香港子公司能够帮助香港强化在亚洲ETF市场的优势和地位。此外，公募香港子公司通过差异化的产品策略，不断建立独特的优势，有助于提升香港ETF市场的吸引力。

首批4只RQFII ETF上市首日情况

名称 上市首日规模（亿元）

南方富时中国A50 ETF 49.4

易方达(香港)沪深300 A股指数ETF 19.3

华夏沪深300指数ETF 38.1

嘉实MSCI中国A股指数ETF 21.7

数据来源：东方财富Choice