私募调仓动向曝光：消费与能源板块受青睐

◎记者 马嘉悦

三季度以来，A股市场震荡调整，私募在仓位微降的同时调整持仓结构，显著加码消费与能源领域股票。业内人士认为，随着国内疫情防控形势持续向好，此前受扰动的消费板块迎来较好的布局时机。同时，在欧洲能源供需缺口较大的背景下，新能源与传统能源领域均存在结构性机会。

华润信托阳光私募股票多头指数（CREFI指数）月报显示，截至8月末，CREFI指数成分基金的平均股票仓位为55.56%，相比7月末下降5.93个百分点。

“7月以来，新能源、半导体等成长赛道股跌幅明显，部分私募出于风控考虑，小幅降低了仓位。有些次新基金可能因为预警线的要求，提前将仓位降至较为安全水平，因此8月私募整体仓位有所下降。”沪上一位私募研究员坦言。

从调仓方向来看，8月CREFI指数成分基金持仓增幅最大的3个行业为食品饮料、能源和电信服务，增持比例分别为2.38%、1.72%、1.56%，同期减持幅度最大的3个行业为汽车、半导体与半导体生产设备、媒体，减持比例分别为0.11%、0.05%、0.05%。

值得注意的是，8月私募调仓方向与7月时大相径庭。数据显示，7月CREFI指数成分基金持仓增幅最大的3个行业为汽车、资本货物和软件与服务，增持比例分别为1.05%、0.89%、0.89%；减仓幅度最大的3个行业为食品饮料、生物制药和保险，幅度分别为1.38%、1.07%、0.62%。可见，私募对消费和能源板块的关注度显著提升。

上海证券报记者采访获悉，不仅私募整体加仓，多家知名头部私募也已经有所布局。

比如，合远私募基金掌门人管华雨在其8月基金月报中透露：“随着全球经济逐渐减速，海外货币政策取向趋向鸽派是大势所趋。整体来看，市场不存在明显的系统性风险，A股结构性机会非常丰富。目前组合以泛新能源、汽车智能化、高端装备、新兴消费品行业中自身阿尔法显著、长期市值扩张空间较大的优质公司为主要投资方向。”

“四季度A股大概率维持震荡格局，高景气度赛道与冷门行业均须关注。”相聚资本投资总监王建东近日也坦言，目前管理基金整体仓位约七成，其中仅三成仓位配置新能源等成长赛道，其余持仓则分布在医药、食品饮料、军工等行业。

星石投资副总经理、首席策略投资官方磊分析称：一方面，在流动性宽裕的环境下，业绩预期较好、估值处于合理位置的成长股仍是比较重要的投资方向；另一方面，目前消费等处于估值低位的板块，一旦出现边际改善，如行业数据好转或相关利好政策推出，将会有所表现。

对于能源板块，方磊认为，如今欧洲能源供需出现巨大缺口，对于能源类资产是较强的驱动因素。而且部分金属目前库存较低，经济预期保持低位导致去库存现象明显，“如果能源出现阶段性供给收缩，价格涨势可能更为明显，相关标的会有较好表现”。

建泓时代投资总监赵媛媛也较为看好能源领域的结构性机会。她表示，短期资金出于避险需求而更偏爱低估值股票，传统能源股相对占优。但中长期来看，传统能源及能源运输行业周期性强，成长性较弱，而且欧洲的能源限价政策不会影响新能源行业的长期成长空间，因此，新能源领域中的能源科技、光伏、储能等细分行业值得长期布局。