公募养老目标基金迎来加速发展期

◎记者 赵明超

首只公募养老目标基金产品成立4周年之际，政策层面吹来暖风。9月26日，国务院常务会议决定，对政策支持、商业化运营的个人养老金实行个人所得税优惠：对缴费者按每年12000元的限额予以税前扣除，投资收益暂不征税，领取收入实际税负由7.5%降为3%。可以预见，在政策利好推动下，公募养老目标基金将迎来加速发展期。

国务院办公厅今年4月印发的《关于推动个人养老金发展的意见》指出，国家制定税收优惠政策，鼓励符合条件的人员参加个人养老金制度并依规领取个人养老金。上述政策的推出，意味着税收优惠政策得到实质性落实。不管是每年12000元的限额税前扣除，还是暂不对投资收益征税，都将激励更多居民参与养老保险第三支柱的投资。

公募基金早在几年前就开始积极布局养老产品。2018年9月，第一只养老目标基金产品诞生，采用FOF形式运作，拉开了公募参与养老保险第三支柱的序幕。

从公募养老目标基金过去4年的发展情况看，截至今年9月底，行业内已经成立运作的养老基金共有191只，总规模约为1200亿元。在产品总数逾万只、总规模超过27万亿元的公募行业，养老目标基金未来的发展空间巨大。

从上述基金产品的业绩表现看，成立时间超过2年的产品大多数都取得了正收益。不过，由于服务养老目的，其投资策略偏于保守，与普通偏股型基金的平均回报相比，业绩表现似乎并不突出。但对于其资金用途而言，稳健的业绩表现更契合养老这一投资目的。

回顾公募行业发展历史可以发现，在过去的20多年里，公募一直积极参与对全国社保、企业年金及职业年金的管理。公募参与养老保险第三支柱建设，可以利用自身的优势，贡献自己的专业力量和长期管理经验。

从业内的举措看，头部基金公司大多进行了布局，为相关养老目标基金产品配备了资深投研人员，探索投资体验更好的收益平衡策略，同时还在探索与投资者利益高度绑定的超额收益浮动费率机制等。可以预见，在政策的积极推动下，伴随投资者投资素养的不断提高，公募养老目标基金前景可期。