A股ETF让外资巨头怦然心动

◎记者 王彭

近几年，A股ETF行业规模爆发式增长，股票型ETF规模更是在今年9月首次突破万亿元大关，这一发展势头不仅促使公募基金加大布局力度，也引来全球资管巨头的关注。目前，贝莱德、先锋领航、景顺、瑞银、范达等全球知名ETF管理人均已进军中国市场。

业内人士认为，虽然尚未开始大举布局A股ETF，但全球指数基金巨头在中国市场的聚首，预示着本土公募基金将在ETF市场迎来强劲的竞争者。这些外资机构准备将其在海外市场积累的丰富经验与中国市场实际情况相结合，一旦时机成熟，便进场参与竞争。

看好A股ETF广阔发展空间

在多家外资机构看来，尽管已经历多年的快速发展，但是A股ETF市场仍有着巨大潜力，值得深入挖掘。据统计，目前全球ETF前十五大管理人中的贝莱德、先锋领航、景顺、瑞银、范达等知名外资机构均已涉足中国市场。

摩根资管ETF业务亚太总监兼亚太区直销及数字化业务总监司马非预测，至2025年，A股ETF规模可能高达5000亿美元。

司马非表示，中国的股票和债券市场规模已跃居全球前列，全球投资者正在不断涌入中国市场。此外，MSCI和彭博巴克莱将A股市场纳入全球性指数，也将吸引更多资金流入。

贝莱德基金总经理张弛认为，作为重要的资产管理工具，ETF可以减少投资者对个股甚至个别行业的过度倚重，从而完整地分享经济发展红利。“到2025年，全球ETF市场规模会达到15万亿美元，这个庞大的市场值得我们不断探索。”

A股ETF加快融入国际市场

今年7月4日，内地与香港市场ETF互联互通正式启动。在多位外资机构人士看来，ETF纳入互联互通机制将促进A股ETF融入国际市场，同时也有利于全球投资者进一步参与A股ETF市场。

“随着对外开放程度的加深，我们相信，更多种类和行业主题的ETF将通过ETF互联互通机制走向全球市场，这不但有利于海外投资者更直接地投资中国市场，也为海外投资者提供了分享中国经济发展红利的机会。”上投摩根基金总经理王大智称。

“以往全球投资者习惯于通过在美国、欧洲上市的中国主题ETF来获得中国敞口。而如果要布局中国的ETF，则必须要事先获得QFII额度，过程相对繁复。ETF互联互通机制的落实，标志着A股ETF市场进一步向国际投资者开放。”司马非称。

耐心等待布局时机

本土公募基金迎来强劲的海外竞争者，但对外资机构来说，进军A股ETF市场并不容易，需要提前做好充分的市场调研和投资准备。

沪上某正在申报公募牌照的外资人士表示，目前A股ETF市场竞争十分激烈，产品同质化现象较为严重，部分规模较小的产品面临清盘风险，这主要是因为一些公司在进行产品布局时过于追逐市场热点，缺乏长远规划。

“实际上，这种现象在海外市场也很普遍，很多主题ETF在规模效应没有达到预期的情况下会选择清盘。未来，我们在进行产品布局时，不会急于跟随市场热点，而是会对全球经济发展和人们生活习惯的趋势性变化做充分研究，开发出主题指数，基于这些指数进行相关的产品布局。”该人士称。

某全球知名ETF管理人中国区负责人表示，公司希望将过去在全球ETF市场投资中积累的经验带到中国市场，同时也会学习本土公募基金的经验，等时机成熟后，逐渐形成自己的A股ETF产品线。