医药板块中长期配置价值凸显

◎李雨琪

在经历了一波反弹行情后，医药生物板块昨日陷入回调。截至收盘，东财医药生物板块整体下跌0.64%，板块内部表现有所分化，新里程、汉森制药、新华制药、双成药业涨停，而超半数成分股呈下跌态势。

本轮医药股反弹行情具有一定持续性。Choice数据显示，10月12日至11月8日，医药生物板块整体上涨逾13%。其中，4只个股大涨超100%，22只个股涨幅超过50%。剔除今年以来上市的新股，华森制药以132%的涨幅排名第一，康希诺和众生药业分别上涨115%、104%。

疫苗龙头康希诺在近日披露的投资者关系活动记录表中提到，公司mRNA新冠疫苗的研发按计划推进，目前处于II期临床阶段，成人组已完成入组，并已启动“3+1”序贯临床试验。同时，公司正在上海临港建设mRNA生产基地，一期项目设计产能1亿剂，预计在今年年底进行验证调试。

随着医药板块市场热度高涨，相关上市公司迎来机构密集调研。Choice数据显示，10月以来，医药生物板块的上市公司获券商调研超1300次。其中，医疗器械公司获关注最多，券商调研超500次。德邦证券预计，随着国民对健康的追求持续提升，未来3年国内医疗设备等需求将加速释放，市场空间有望持续扩大。

据东海证券统计，三季度医药生物行业上市公司整体维持平稳增长。2022年前三季度，医药生物行业上市公司共计实现营业收入17631亿元、净利润1846亿元、扣非净利润1623亿元，同比增速分别为9.00%、1.59%和6.73%，整体收入和利润稳健增长，收入端增速高于利润端增速。其中，第三季度共计实现营业收入5992亿元、净利润548亿元、扣非净利润491亿元，同比增速分别为9.18%、0.25%、1.88%，增长势头持续。

天风证券医药生物首席分析师杨松认为，在经过第一阶段的板块普涨后，建议关注医院场景下的刚性需求，尤其是有政策鼓励或已经实现出清见底的产品和服务。

投资主线方面，杨松建议关注三大机会：一是进攻型机会，指公司本身经营趋势稳健向好，外部或自身变化可以形成正反馈的公司（有上调盈利预测的可能性）。二是修复型机会，指公司原有主业已经在经营或者政策层面出清，后续业绩增长有望边际提升。随着带量采购的深化，采购规则更趋理性化，尤其是在耗材方向“一品一策”的落地，可以改善企业中标的确定性，有利于形成更加稳定的业绩预期。三是交易型机会，指公司本身经营稳健，但受市场情绪等因素影响，股价已经历大幅调整，随着市场情绪的整体修复，预计也将迎来表现机会。