信托资金忙“搬家” 证券市场成最大投向领域

◎记者 马嘉悦

中国信托业协会的最新统计数据显示，截至今年三度末，投向证券市场的资金信托余额为4.18万亿元，证券市场已成为资金信托投向的第一大领域。与此同时，在证券市场信托规模持续增长的背景下，信托资产规模企稳回升，三季度末信托资产规模余额达21.07万亿元。业内人士表示，随着行业转型加速，信托资金涌入证券市场的趋势大概率会延续，资本市场将迎来更多长期增量资金。

信托资产规模企稳回升

经过近年来的转型，信托业整体管理规模企稳回升，业务结构持续优化。

中国信托业协会数据显示，截至三季度末，信托资产规模余额为21.07万亿元，同比增加0.63万亿元，增幅为3.08%。与2021年末信托资产规模余额相比，增加0.52亿元，增幅为2.55%

从资金来源来看，截至三季度末，集合资金信托规模为10.94万亿元，同比增长3.63%；其占比为51.9%，同比上升0.28个百分点。而单一资金信托规模为4.08万亿元，同比下降20.35%；其占比为19.35%，同比下降5.69个百分点。

另外，信托资产功能也发生了深刻变化。数据显示，自2018年资管新规出台以来，投资类信托业务发展明显加快，规模持续快速增长，今年三季度末规模已增至9.22万亿元，同比增长14.77%，占比增至43.75%。

中国信托业协会特约研究员王玉国表示，信托业经过近5年的持续调整，正在迈入新的发展阶段。“未来，在信托业务分类调整等监管政策下，信托行业将进一步发挥制度优势，实现差异化发展。”

证券类信托渐成“主角”

在融资类信托与通道业务继续压降，标品信托受政策支持的背景下，信托资金投向正不断向证券市场倾斜。

最新统计数据显示，截至三季度末，投向证券市场的资金信托规模为4.18万亿元，同比增长1.12万亿元，增速为36.8%。证券市场成为资金信托投向的第一大领域，证券类信托在五大投向领域中的占比升至27.85%，同比上升8.35个百分点，环比上升1.64个百分点。

“证券类信托规模持续增长的原因有两点：一是资本市场长期结构性机会丰富，越来越多信托公司不愿意放弃这块‘蛋糕’；二是监管部门鼓励信托公司开展证券投资信托等业务，信托资金流向资本市场是大势所趋。”一位信托研究员直言。

在王玉国看来，当前社会理财资金配置由非标类资产向标准化资产转移的趋势明显，与基金、券商、银行理财等资管同业相比，如今信托业在证券投资领域仍然规模较小，参与深度有限，但加快做强、做优、做大证券市场类信托业务已成为行业转型共识。

乐观看待明年权益市场

值得一提的是，多家信托机构对于明年权益市场的结构性机会较为乐观。

中航信托宏观策略总监吴照银表示，明年经济基本面会优于今年，企业盈利也将明显改善，A股价值中枢有望缓慢上移。与此同时，经过前期调整，A股估值仍处于历史低位，下跌空间较小，未来一旦出现利好因素驱动，就有望进入上行区间。

沪上一位信托公司证券信托总部负责人也认为，随着房地产行业基本面企稳，经济修复预期升温，美联储加息表态逐渐由“鹰”转“鸽”，明年A股和港股市场表现值得期待。短期房地产产业链、消费等蓝筹板块存在估值修复的机会；中长期来看，制造业仍值得关注。