撬动地区产业升级 政府引导基金规模
超3.6万亿元

◎邓贞

近日，由中国国际科技促进会母基金分会主办，母基金研究中心承办的2023中国母基金开年大会在北京举行。上海证券报从会议获悉，截至2022年12月31日，中国母基金全名单共包括350只母基金，总管理规模达45681亿元。其中，政府引导基金258只，总管理规模达36067亿元。

与会人士从盐城、苏州、合肥、青岛等多地的成功实践出发，普遍认为政府引导基金作为一级市场最大出资人，对地方产业能级提升发挥着越来越重要的作用。

政府引导基金功能凸显

会上，母基金研究中心发布了《2022中国母基金全景报告》。报告显示，截至2022年12月31日，中国母基金全名单共包括350只母基金。其中，政府引导基金258只，总管理规模达到36067亿元，同比增长28.69%；市场化母基金82只，总管理规模9469亿元，同比增长12.62%；S基金（只做S基金并无正常母基金业务的机构）10只。

政府引导基金的影响力也越来越大。善达投资董事长伍长春以江苏盐城为例，对政府引导基金的功能高度认可。据介绍，2016年，盐城市成立了规模为20亿元的中韩（盐城）产业园发展基金（下称“产业园基金”），由省、市、区三级共同出资设立，主要支持汽车、新能源、电子信息等领域。

“据不完全统计，产业园基金带动百亿级产业投资，撬动千亿级产业落地，2022年所投项目在盐城纳税超8亿元。”伍长春说，近年来，随着大批汽车电子、电控项目、新储能项目等领域企业入驻，新能源产业已成盐城第二大支柱产业。

尝到了甜头的盐城近日又成立了总规模20亿元的江苏盐城黄海产业投资母基金，拟抢抓江苏沿海发展国家战略，以产业为导向，招引重大项目落地，打造绿色高端产业集群。

轩元资本创始合伙人王荣进表示，青岛、合肥、常州、苏州等地通过政府引导基金孵化产业、落地项目都取得较好成效。

“产业资本+产业平台模式正在逐步兴起。”王荣进说，轩元资本就落地了一个新能源电动汽车产业平台，辐射上千家新能源汽车企业，有利于提高产业集聚度。

GP须带着管理思维进场

全面注册制下，政府引导基金在加快发展的同时，将面临新的挑战。

上海科创母基金总裁杨斌说：一方面，全面注册制实施后，政府引导基金投资效率将大幅提高，这对资产的全生命周期预期有影响；另一方面，GP（合伙管理人）要加强投后管理能力，要带着管理思维模式进场，提前沟通好后续管理规则。

海望资本合伙人孙加韬认为，接下来，政府引导基金对基金管理人的选择也将发生趋势性变化，将针对性地挑选与当地产业契合度较高的基金管理人，变以前的被动管理为主动管理。

《2022中国母基金全景报告》认为，除业绩外，出资人还看重基金管理人对于生态体系建设的能力，即通过整合资源、提供差异化服务，为出资人创造独特价值的能力。这将推动基金管理人不断修炼内功、积累资源、优化服务。