亮眼就业数据与疲软需求夹击 国际金价急转直下

◎严晓菲

此前创历史新高的黄金价格为何又快速回落？业内人士认为，美国就业市场凸显韧性，叠加一季度全球黄金需求下降，拉低了投资者对金价的心理关口。展望后市，随着经济走弱预期升温，黄金中长期仍具备较高配置价值，但应谨慎看待金价节节攀高的观点。

北京时间5月5日晚间，备受市场关注的4月美国非农就业数据出炉。其中，新增就业25.3万人，远超预期的18万人，打破了此前两个月连续环比下降的局面；失业率下降0.1个百分点至3.4%；薪资加速上涨，平均小时工资环比上涨0.5%（预期0.3%），时薪同比涨幅为4.4%。

意外强劲的非农就业数据公布后，市场对美联储将暂停加息的预期有所松动。据芝商所利率观察工具（FedWatch Tool）统计，在非农数据公布前，交易员押注美联储6月按兵不动的概率为97.9%，降息25个基点的概率为2.1%，进一步加息的概率为零；而在数据披露后，不加息概率略微下调至97.2%，加息25个基点的概率微涨至2.8%，而降息25个基点的概率下降为零。

受此影响，黄金价格承压大跌。数据公布后，黄金短线急挫逾10美元/盎司；截至当地时间5月5日收盘，纽约商品交易所黄金6月期价下跌30.8美元，收于每盎司2024.9美元，跌幅为1.5%。

Exinity Group首席市场分析师表示，高于预期的非农就业报告，加上失业率达到几十年来的最低水平，将金价拉低至2000美元的重要心理关口。“这一就业市场依然强劲的最新证据，令人们对美联储暂缓加息产生了新的怀疑，令收益率为零的贵金属感到懊恼。”

拖累黄金价格的另一个原因，是2023年第一季度全球黄金需求有所下滑。世界黄金协会最新数据显示，2023年一季度全球黄金需求总量（不含场外交易）同比下降13%。其中，全球科技用金领域需求骤降至70吨，这也是自2000年以来第二低的科技用金季度需求；全球黄金投资需求表现参差不齐，黄金ETF整个季度的流出量为29吨；在金饰需求方面，一季度的全球金饰消费需求表现较为平淡，与去年同期基本持平。

展望后市，光大期货贵金属分析师展大鹏认为，市场寄希望于美联储最后一次加息落地然后转降息预期，从而刺激价格继续高走，从这个角度考虑黄金确实存在恢复上行趋势的可能性。但当前美国通胀仍在高位，美联储货币紧缩动作并没有结束，官员们的讲话仍偏“鹰派”，5%的利率可能会维系较长一段时间，且高利率环境到底会对经济和金融市场产生怎样的影响也尚未可知，因此在当前看多观点出奇一致，且海外看多头寸比较拥挤的情况下，对待金价节节攀高的观点应以谨慎为上。