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欲戴王冠 必承其重

2023-05-29 来源:上海证券报

◎记者 赵明超

西方有句谚语:“欲戴王冠,必承其重。”中国同样有“欲思其利,必虑其害”的说法,意思是只有承担对应的责任,才能戴上象征权力的皇冠。

这句话也适用于投资圈。近期,网红私募半夏投资因业绩回撤受到市场关注,引来半夏投资创始人李蓓怒怼——“有一些坏人在干坏事,改邪归正,做个好人吧!”此前,另一家网红私募希瓦资产,在业绩欠佳遭到投资者诘难时,其创始人梁宏也曾多次回怼,也引发市场关注。这两家在业绩向好时享受流量红利的机构,当业绩欠佳时遭遇了流量反噬。

不管是希瓦资产还是半夏投资,资产管理规模均突破百亿元。从这两家私募过去几年的发展历程看,能够成功跻身百亿级私募,不只有业绩因素,还得益于他们对公众信息传播的成功操作。

希瓦资产梁宏早年就活跃于雪球网,拥有70多万粉丝,是众所周知的大V,在业绩向好时备受投资者追捧,其客户很多是由粉丝转化而来的。

李蓓的爆火,更多缘于公众号的广泛传播。在《再也回不到从前》的文章里,李蓓用她和男友的昔日聚分往事,巧妙地推演了房地产行业的未来。当宏大叙事遭遇情感离合,演绎出“此情可待成追忆,只是当时已惘然”的结论,再加上她此后公开征婚,一举引爆了公众号的流量密码。此后,半夏投资公众号文章几乎篇篇10万+,在业绩相对较好的情况下,成为规模爆发式增长的重要推手。

毋庸置疑,上述两家机构的爆发式发展,与利用流量红利密不可分,不仅节省了不菲的营销成本,还可以吸引更多投资者关注。

根据相关规定,私募基金管理人不得向不特定对象披露基金净值和收益等信息。从传播形式看,不管是公众号还是雪球,事实上都是面向不特定对象的公共传播渠道。在信息传播非常发达的当下,在短期业绩表现抢眼时,绝大多数私募基金经理总会或明或暗地秀出来,能做到锦衣夜行的少之又少。不过,这也算是人之常情。

但是,任何事情都是两方面的。前面业绩好时享受了流量红利,业绩欠佳时自然会面对诘难。这也是“欲戴王冠,必承其重”的应有之义。

事实上,海外部分手握大钱、长钱的主权投资基金,在委托基金管理人时,通常会对受托人的个人行为附加一些约束措施。例如,多年以前已经做到数百亿元规模的国内某头部私募基金,很少公开发表市场观点,也很少出席论坛、典礼等活动,其中一个重要原因就是该公司海外持有人的约束所致。仅从常识而言,花无百日红,如果基金经理把时间花费在和投资关联不大的事情上,对投资的不利影响不言而喻。