择时择势择优 做有锐度的FOF管理人

——访建信基金数量投资部FOF投资负责人姜华

◎记者 陈玥

牛市进攻、熊市防守，在2023年的震荡市中，专业投资人在做什么？建信基金数量投资部FOF投资负责人姜华给出的答案是：思考和蓄力。

要做怎样的投资？怎样做好FOF投资？在下一轮牛市起步前，姜华和他的团队正在做着各种准备。

“我们要做有锐度的FOF管理人。”姜华告诉记者，“我们将沿着宏观择时、中观择势、微观择优三个方向不断耕耘，持续进化，实现自我突破，希望我们管理的产品能给持有人带来长期稳健的收益。”

在混沌中求稳 做好配置应对变化

今年以来投资难度加大，但公募FOF稳扎稳打，优势渐显，成为投资者的避风港。以姜华所管理的建信福泽安泰混合FOF为例，作为一只权益与固收投资“二八开”的产品，过去3年净值增长率达16.63%。

“我们团队每周都要对产品进行业绩归因，每两周都要开会讨论产品和资产配置，高频的跟踪使我们在应对市场变化时有一定的信心。”姜华介绍说。

姜华坦承，年初面对快速轮动的行情的确有点懵，但大方向已经很明确。“今年以来一直对权益资产维持高仓位配置。基于对基本面的分析，我们判断债市利率维持箱体震荡，上有顶下有底。在这个大背景下，我们选择超配权益资产，中性配置固收资产。”

怎样更好地获取市场阿尔法？姜华首先对权益资产采取多主线均衡配置的方法。3月至4月AI主题投资风起，他果断配置了数字经济和动漫ETF，并通过转债将权益仓位提升至30%以上。截至4月底，该产品今年以来收益率近3%，最大回撤仅1.6%，不但在市场轮动中获益，还成功控制了产品的回撤和波动。

宏观择时 中观择势 微观择优

投资需要时间的沉淀。从2017年9月公募FOF问世至今，作为首批产品的管理人之一，姜华完整经历了公募FOF发展的全过程，其投资方法论也经过了多次迭代升级。

从2008年开始做投资至今，从资本市场的“小白”到现在的FOF专业投资人，姜华深知，市场不是去打败的，而是去跟随的。“作为基金经理，最重要的是采取合适的策略跟上并正确应对市场变化，这是专业机构和投资人需要做好的事情。”

如何打造科学有效的投资体系？姜华介绍说，如果将一开始通过量化平台精选基金的投资方法视作建信FOF投资团队的“1.0版本”，那么“2.0版本”就是建信资本团队的加入，带来了相对健全成熟的宏观择时体系；“3.0版本”则是在“2.0版本”的基础上加入了中观的行业配置，将捕捉结构性机会作为获取超额收益的重要来源。

“总结来说，3.0版本就是12个字：宏观择时，中观择势，微观择优。”姜华解读道。可以看出，整个建信FOF团队投资方法论体系在不断升级，这其中包括多资产、多策略投资理念的转变，也包括开放式团队共享公司投研资源的成果。

“我们对应用这一套投资方法论和管理方法很有信心，将来不仅对普通公募FOF产品，而且在公募养老FOF管理上也会结合3.0版本的成功经验进行复制，抓住市场机会，努力为个人投资者带来长期稳健的收益。”姜华说。

看好未来权益市场表现

众所周知，在投资的世界里，选择正确的方向比盲目地努力更重要。虽然市场震荡调整，但在姜华看来，未来的投资方向已经相当清晰。

“我们看好未来3到5年权益市场的表现，但要真正赚到钱，不仅要持续做好、做对资产配置，还要运用合适的工具和策略把握住结构性机会，把FOF产品的优势充分发挥出来。”姜华告诉记者。

看好当前低位布局时点，由姜华管理的又一只个人养老新品即将发行。据姜华介绍，建信添福悠享稳健养老目标一年持有债券FOF是一只稳健风格养老FOF，投资债券基金的比例不低于基金资产的80%，投资权益类资产的比例不高于15%，力争在稳健的前提下帮助投资者分享资本市场发展的红利，同时力争实现保值增值的养老财富规划目标。

作为建信基金FOF投资的负责人，对于所管理的团队发展目标，姜华表示，要做有锐度的FOF管理人。

姜华说：“我们将沿着宏观择时、中观择势、微观择优三个方向不断耕耘，持续进化，实现自我突破，希望我们管理的产品能给持有人带来长期稳健的收益。”

“作为专业的FOF投资团队，我们有信心管理好养老FOF、公募FOF产品，通过点滴的积累，给客户带来长期稳健的收益。希望持有人能够信任我们，由我们来为大家做更好的财富管理规划。”姜华表示。