重视风控 创新策略 百亿级私募投资求变

重视风控 创新策略

百亿级私募投资求变

◎记者 马嘉悦

在市场震荡的背景下，百亿级私募并没有停下投资的脚步。上海证券报记者近日采访获悉，不少私募基金经理加紧调研上市公司，自下而上寻觅机会；部分头部私募则进一步加强风控，提高组合流动性；还有量化私募推出限损指数增强策略、小市值指数增强策略等创新产品，吸引增量资金，满足投资人的多元化需求。

在今年以来震荡的市场背景下，私募业绩颇为低迷。私募排排网数据显示，截至5月底，今年以来有业绩记录的3463家股票私募管理人平均收益为1.94%，正收益占比仅为52.56%。

尽管投资难度显著提升，但百亿级私募却并未停止“脚步”，而是加快调研节奏，自下而上寻觅投资机会。

“接下来一段时间会以更严苛的标准计算公司的安全边际，自下而上寻找赔率最好的公司。”聚鸣投资创始人刘晓龙坦言。

相聚资本创始人、总经理梁辉也认为，当前A股估值已进入底部区域，预计后市向下空间有限。

据第三方平台数据，截至5月26日，股票私募仓位指数为79.69%，相比上一周上涨0.6个百分点。分规模来看，百亿级股票私募仓位最为积极，仓位指数达81.63%，创出近一个月来的新高。

另外，Choice数据显示，截至6月6日，5月以来机构调研上次公司频次高达36529次，其中私募机构调研频次超过4500次。从行业来看，机构对于电气设备、通用器械和医药板块较为关注。

在趋势混沌的市场环境下，除了积极寻觅机会，不少头部私募还加强风控，并推出创新产品。

比如，半夏投资创始人李蓓表示，后续将进一步加强风控体系，从6月起，除了15%的总风险预算，公司将同步执行单月7%的风险预算。与此同时，组合会进一步降低持仓集中度，单种商品的名义本金占比上限从50%下调至40%，持仓规模也需控制在1周内可以完成建仓或平仓的水平。

多家量化私募还推出了创新产品寻觅更多收益来源，并引导增量资金进场。

蒙玺投资透露，公司今年布局了对标Wind小市值指数和科创50指数的量化增强策略。具体来看，小市值股票交易中心存在较多非理性行为，为量化策略获取稳健超额收益提供了较大空间。而科创板具有较为鲜明的科技成长性，科创50指数成分股具备较强的交易属性，公司的低延迟策略能够在波动更大的市场中捕捉超额收益。

念空科技相关人士则表示，公司近期推出了“限损指增”产品，即通过对衍生品工具使用，实现产品贝塔亏损范围可控的效果，后续不管指数跌幅多大，产品受到的影响是有限的。“虽然近期市场情绪较为悲观，但实际上市场处于底部区域，公司希望通过此类创新产品引导投资人在合适的时间入场。”