A2版 基金·一周  查看版面PDF

拥抱AI大级别机会
执科技火炬奔赴未来

2023-06-12 来源:上海证券报

——访华夏基金国际投资部董事总经理李湘杰

◎记者 陈玥

怎样抓住大级别的投资机会?5年来,华夏基金国际投资部董事总经理李湘杰用投资实例做了生动的诠释。

“AI是未来3到5年科技发展的重要驱动力,全世界重要的产业链都会参与进来,并将极大地影响人类的生活,这也是我们重点关注的投资方向。”2018年,李湘杰曾这样告诉记者。

此时此刻,彼时的预判已然成真,重仓坚守的标的带来了丰厚的回报。统计数据显示,截至2023年5月底,李湘杰所管理的华夏全球科技先锋今年以来收益率超过36%,在同类426只产品中排名第一。

上述业绩的取得来自前瞻判断和长期坚守。如何在科技投资中做到长期取胜?投资者该如何分享科技创新带来的红利?日前,李湘杰向上海证券报记者介绍了自己的所思所想。

把巨大的机会变为现实

黑石创始人苏世民说:“我只喜欢做大事,不喜欢分散精力。我喜欢抓住巨大的机会,把它们变为现实。”

成功的投资理念往往是相通的。2018年,当AI“小荷才露尖尖角”的时候,李湘杰敏锐地感觉到其巨大的发展潜力。经过长期跟踪,运用自上而下和自下而上相结合的投资框架,李湘杰准确抓住了2022年底的布局良机。

“早在去年年底我们就判断美联储加息会在今年结束,经济和股市将随之走出底部,科技股将是助推经济增长和股市上涨的领头羊。当这个结论得到印证时,我们已经知道怎么去布局了。”李湘杰告诉记者,通过产业链梳理和交叉验证,他和他的团队选择重仓以AI为主的大型蓝筹科技股,首先是最核心的算力芯片,其次是相关的云服务、软件、模型等。

“在经济复苏初期,中小成长股的抗风险能力是比较弱的,而大公司的市场优势、现金流都比较好,还可通过自购向市场传递信心。彼时我们觉得处在一个非常好的布局阶段,虽然买得很满,但内心是非常有把握的。”李湘杰表示。

4月以来,英伟达的业绩和股价表现让全球投资者沸腾。对于李湘杰来说,这是一个意料之中的结果。

公开数据显示,截至2023年一季度末,华夏全球科技先锋的前十大重仓股中有特斯拉、英伟达、微软、苹果和超威半导体,个股仓位占组合仓位的比重均在9%以上。此外,组合中还有安森美半导体、博通、Arista、Meta等AI相关标的。拉长时间来看,华夏全球科技先锋从2020年开始重仓英伟达至今,可谓“AI得深沉”。

拥抱AI美好未来

风浪越大,鱼越贵。科技投资的“大风大浪”为何使得一众专业投资人趋之若鹜?

对此,李湘杰表示,科技股最大的吸引力就是能够收获超越周期的回报。因此,他从业20多年来长期专注于科技股投资,致力于从全球视角挖掘能够“改变世界”的创新机会。

“创新是最有价值的,因为它带来了一些难以替代、不可复制的东西,而这些东西将带来长期价值以及商业模式的改变。在这方面,美股科技股目前仍具备明显的优势。”李湘杰表示。

简单、专注、纯粹,既体现在李湘杰对经济增长和产业趋势的判断上,也体现在选股方面。他非常重视个股的“含金量”,一旦买入就会长期持有,最大程度分享个股成长带来的红利。

2016年至2018年,他抓住了苹果产业链的投资机会,在舜宇光学等牛股身上赚到近10倍的收益。2018年,AI又让他看到了新的机会。彼时,他提出密切关注“四领域”“七行业”,其中“四领域”排名第一的就是科技创新,而被称为“ABCDEFG”的“七行业”中的A,指的就是AI(人工智能)。

“AI的趋势至少能看3到5年,乐观一点能看到10年以上。随着各行各业导入AI,AI将极大地改变人类生活,这是一个不容错过的大级别投资机会。”李湘杰给出了新的预言。

长期分享科技创新带来的回报

怎样长期做好科技投资?普通投资者该如何分享科技投资带来的回报?对此,李湘杰介绍了他的投资心得。

“投资者对于海外市场投资风险大的认知多半缘于不熟悉,这恰好是我们的优势所在。多年的海外投研背景使得我们在科技投资领域不仅具备全球视野,而且能够深入产业链一线获得前瞻信息,并通过跨境及行业上下游产业链交叉验证最终形成正确的投资决策。这方面,华夏基金不但提供了丰富的资源,而且完全支持基金经理的调研活动。”李湘杰自豪地说。

美股科技股今年以来涨幅超过30%,英伟达的超预期表现令市场担忧科技股短期涨幅过大。对此,李湘杰表示,从美股科技股的表现来看,当前已经提前走出了下行周期,回到了长期上涨的轨道。在这过程中,即使遭遇回调,持续时间也不会太久,再加上美股“熊短牛长”的特征,每一次回调都是新的起点。

“科技股的波动一直都是很大的。”李湘杰解读道,在经济向上的时候,科技股的波动通常会超过市场平均水平,下跌的时候跌幅也比较大。但从长期来看,科技股的走势就像海浪一样一波一波地涌起,每一波向上的幅度都会超越前期的高点,到达一个新的高度。换句话说,经济自带周期,但科技投资能够超越周期。

“通过累积和进化,科技投资将呈现一个长期波浪式上涨的态势。从美股纳斯达克指数、费城半导体指数的走势上,我们能清楚地看到这一点。所以,我认为,在科技投资方面,一般投资人不要看到市场很热了才进来做单笔投资,这样可能会因为波动而导致投资体验不佳,可以通过定时定额投资的方式适当平滑波动,长期分享科技创新带来的红利。”李湘杰表示。