迷你基金的生存考验：超百只基金清盘
部分绩优者突围

迷你基金的生存考验：

超百只基金清盘

部分绩优者突围

◎记者 陆海晴

迷你基金正遭遇生存考验，在震荡的市场行情中，基金清盘明显加速。今年以来，清盘基金数量达到146只，远超去年同期水平，创下2019年以来同期新高。其中权益类基金占比超过七成，近半数基金成立时间甚至不足3年。与此同时，多只基金徘徊在清盘边缘，屡屡发布触发清盘风险提示公告。

亦有部分迷你基金找到自救之道，凭借集中打法，抓住AI行情，实现业绩与规模双升，但如果市场风格发生较大转变，这些基金业绩能否持续，规模能否保持，还有待观察。业内人士表示，当前基金产品数量已超万只，基金公司不应再盲目发行新产品。

超百只基金黯然离场

7月14日，大成基金公告称，大成兴享平衡养老目标三年持有期混合基金合同生效日为2020年6月17日，截至2023年6月19日，基金规模低于2亿元，触发《基金合同》约定的终止条件，进入基金财产清算程序。

无独有偶，7月12日，华商基金发布《华商双债丰利债券型证券投资基金清算报告》。类似的情况今年以来屡有发生。Choice数据显示，截至7月14日，共有146只基金清盘，而去年同期清盘基金数量不足100只。

从以往情况来看，债券类基金往往是清盘“主力”，不过，今年以来权益类基金成为清盘重灾区，清盘基金中超七成为权益类基金。从清盘原因来看，主要分为两类：一是基金份额持有人大会表决通过；二是在基金合同约定的时间内，基金资产净值连续低于5000万元或基金份额持有人数量不满200人。

值得注意的是，多数基金成立时间并不长。据统计，今年以来清盘的基金中，64只基金成立于2019年以后，其中15只基金成立于2022年，更有部分基金存活时间甚至不满1年。

后续或有更多基金清盘。7月13日，南方基金公告称，南方比较优势混合型已连续10个工作日基金资产净值低于1亿元，可能触发基金合同终止情形。此外，据上海证券报记者不完全统计，7月以来，东吴中债1-3年政策性金融债指数、景顺长城泰申回报混合、华泰柏瑞中证香港300金融服务ETF等10余只基金宣布，因连续多个交易日基金资产净值低于5000万元，面临清盘风险。

绩优基金摆脱“迷你”困境

在不少迷你基金清盘的同时，也有部分迷你基金跨过生存关，实现规模跃升。从整体来看，其成功自救主要归功于短期亮眼的业绩。

以德邦半导体产业混合发起式为例，截至去年底，基金规模不足2亿元。从最新披露的二季报来看，截至二季度末，该基金规模已达26.76亿元。值得一提的是，截至7月13日，德邦半导体产业混合发起式今年以来收益率高达47.16%。

今年以来收益率超70%的东吴移动互联混合也吸引大量资金申购。截至去年底，东吴移动互联混合规模只有6000多万元，但截至今年二季度末，该基金总规模已接近8亿元。

“要想引发投资者关注，短期业绩必须足够出挑。今年AI概念板块一枝独秀，多只迷你基金凭借重仓AI板块收获颇丰，被关注度显著提高，规模也随之而来。”沪上一位基金公司营销总监直言，从这些基金申赎情况来看，投资者主要申购C类份额，某种程度上反映了投资者较强的短期投资需求。如果后续市场风格发生切换，AI板块不再强势，这些基金的规模能否保持住，还需要时间验证。

布局落子须慎重

缘何今年以来基金清盘掀起一波小高潮？在多位业内人士看来，一方面与市场环境较为震荡有关，不少基金收益不佳，投资者兴趣缺失，导致基金长不大，最终退出舞台。同时，今年以来清盘的基金中有不少是发起式基金，这些发起式基金合同生效满3年，但基金规模依旧低于2亿元，因此基金合同自动终止。另一方面，当前基金产品数量超万只，行业竞争已十分激烈，优胜劣汰是必然趋势。

如何处理旗下迷你基金已成为摆在部分基金公司面前的一道难题。去年中国证监会下发的《机构监管情况通报》指出，对存在“产品开发能力弱，迷你基金、基金清盘、募集失败、已批未募产品变更注册数量较多”等情形的基金管理人，在法定注册期限内采取暂停适用快速注册机制、审慎评估、现场核查等审慎性措施。某小基金公司产品总监告诉记者，近期仍在想办法处理公司旗下的一些迷你基金。如果公司旗下迷你基金数量过多，会影响新产品的获批。

“过去几年基金公司发行了一些热门主题的同质化产品，但行情变化后，资金迅速撤出，导致基金规模缩减。”上述基金公司产品总监认为，在上报新基金之前就要想清楚产品定位，盲目跟风发行新产品只会浪费公司资源，最终导致基金深陷“迷你”窘境。

“不断变化的市场背景下，没有一种策略可以一劳永逸。我们一直在积极布局新的策略和看好的行业。任何一只新产品发行之前，都会进行长期、谨慎的产品策略开发，从市场时点、行业热点和策略有效性等各个维度进行综合判断。”金元顺安基金董事长任开宇说。