（上接94版)
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请公司补充披露：（1）结合2019年至今业务板块、细分业务模式、业务规模等变化情况，说明借款金额较大且逐年增长的原因；（2）结合2019年至今各板块的业务内容、运营模式、资金垫付结算安排、投资建设计划等，量化分析公司日常资金需求和使用情况，对比同行业可比公司，说明相关货币资金占收入比重是否处于合理水平；（3）结合投资形成的资产及收益情况、相关借款还款安排，说明近年来购建固定资产等长期资产支付的现金规模较大的原因及合理性，是否存在流动性风险；（4）结合前述情况，说明在承担高额融资成本、保持较大长期借款的同时，维持较高货币资金余额的合理性。请年审会计师发表意见。
回复说明：
（一）结合2019年至今业务板块、细分业务模式、业务规模等变化情况，说明借款金额较大且逐年增长的原因
1、按业务板块及细分模式统计收入规模变化情况
业务板块业务说明详见本回复一(一)1之说明。公司光伏板块复合增长率29%，其中光伏电站开发运营复合增长率28.8%，户用电站销售复合增长率145%，各业务板块细分的收入规模变化如下：
单位：万元
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2、按业务板块统计的资产规模变化情况
公司资产与营收规模不断扩大，2019年至2022年复合增长率达24%，2022年资产总额达1,043亿，其中光伏业务资产复合增长率达26.28%，2022年末资产总额达746亿，各业务板块资产规模变化情况如下：
单位：万元
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[注] 非户用光伏资产总额2022年有所下降主要为晶硅制造业务剥离至集团
综合上述业务板块细分收入规模与资产规模变化情况，2019年至2022年借款金额增长主要是因为公司光伏业务快速发展的需要。
（二）结合2019年至今各板块的业务内容、运营模式、资金垫付结算安排、投资建设计划等，量化分析公司日常资金需求和使用情况，对比同行业可比公司，说明相关货币资金占收入比重是否处于合理水平
1、营运资金需求
由于户用光伏业务的快速增长，2022年公司营运资金新增加63亿，其中低压电器业务新增13亿，光伏业务增加50亿。随着业务规模的持续扩大，2023年预计将新增73亿，在业务板块各年营运资金情况如下：
单位：万元
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[注1] 2020年光伏业务营运资金减少，主要为EPC项目完工收回
[注2] 营运资金=应收账款&应收票据&应收款项融资+存货+预付账款-应付账款&应付票据-预收账款&合同负债
预测新增营运资金总额=上年营运资金*本年销售收入预计增长率
实际新增营运资金=本年营运资金-上年营运资金
本年的货币资金持有量除了满足下年业务增长所需的营运资金外，还需满足进一步进行投资性扩张需求及到期债务归还。按上表营运资金需求预测，结合加上1年内到期债务归还额，在不考虑投资规模进一步扩大情况下，2023年资金需求量总额为168亿，高于货币资金余额。
2、投资资金需求
2022年公司股权与固定资产等项目投资支出总额123亿，其中光伏板块投资支出106亿。非户用光伏电站方面，2019年至2022年公司国内外电站累计并网量0.97GW、1.22GW、1.32GW、1.1GW；户用光伏方面，2019年至2022年，各年新增装机容量分别为988WM、1.63GW、4.39GW、7.46GW。各板块业务投资支出如下：
单位：万元
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注：光伏板块固定资产支出主要为电站建设。
3、货币资金占收入比重
2022年末公司货币资金133.57亿，较3季度末增加56亿，主要为4季度户用电站出售收款60亿，正泰安能引入战略投资者投资资金36亿。
2022年度，公司及同行业上市公司的货币资金占收入比例列示如下：
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2022年末货币资金余额占年度收入比例为29.05%，全年货币资金平均余额占年度收入比重为21.69%。对比同行业上市公司指标数据，公司货币资金占收入比重处于合理水平。
（三）结合投资形成的资产及收益情况、相关借款还款安排，说明近年来购建固定资产等长期资产支付的现金规模较大的原因及合理性，是否存在流动性风险
近年来构建固定资产等长期资产支付现金规模较大，主要为构建光伏电站支出较多。2022年末，公司固定资产总额271亿，其中光伏电站230亿。
1、资产收益与还款来源
（1）投资所形成的资产，各年可以形成稳定的经营性现金流。2019年至2022年，公司总体经营性净现金流分别为50亿、48亿、71亿及51亿。分业务模块的经营性净现金流如下：
单位：万元
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（2）公司每年按照持有的电站总规模，根据开发量，持续滚动出售部分存量电站，资产流动性较好。2019年至2022年公司通过处置资产、股权及投资收益收到的现金流分别为10.49亿、11.49亿、32.42亿、60.96亿。分业务模块现金流入情况如下：
单位：万元
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2、流动性风险
（1）公司按照长债长投的原则匹配相应的资产与债务。截止2022年末，公司长期借款占银行借款总额86%（含一年内到期的长期借款）。
（2）保持合理的资本结构。近年来，虽然资产规模增长较快，但公司通过引入战略投资者等举措，保持合理的资本结构，资产负债率控制在60%左右。
综上所述，公司存在稳定现金流及合理债务与资本结构，不存在流动性风险。
（四）结合前述情况，说明在承担高额融资成本、保持较大长期借款的同时，维持较高货币资金余额的合理性
1、受限货币资金情况
公司2019年至2022年各年年末受限货币资金余额分别为5.19亿、5.93亿、12亿和16.94亿，受限货币资金类型主要包括包含保证保证金、仅限偿还借款的资金、承兑汇票保证金等，该等受限金额占货币资金比例分别为8.93%、9.93%、15.92%和12.68%。
2、利息收入与货币资金比例
2022 年度，公司及同行业上市公司的利息收入与货币资金比例情况列示如下：
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公司2022年利息收入占期末货币资金余额比例为0.9%，利息收入占货币资金余额比例为1.22%，与央行1年存款利率相接近。对比同行业上市公司同期指标数据，其比例较为合理。
近年来，公司抢抓“双碳”战略机遇，加快光伏绿色能源产业发展，在增加光伏电站与产能扩张相关投资同时，保持了较大的长期借款。同时，由于光伏电站具有开发周期较长特性，公司需维持较高的货币资金余额，以满足行业快速增长的需求。
结合前面具体情况阐述，公司在承担高额融资成本、保持较大长期借款的同时，维持较高货币资金余额具有合理性。
（五）年审会计师意见
1、核查程序
（1）向公司管理层询问2019年至今的业务板块、细分业务模式、业务规模、运营模式、资金垫付结算安排、投资建设计划、投资形成的资产及收益情况、相关借款还款安排等变化情况，了解借款金额较大且逐年增长的原因、公司日常资金需求和使用情况、近年来购建固定资产等长期资产支付的现金规模较大的原因并判断是否存在流动性风险等；
（2）对比同行业可比公司，分析公司货币资金占收入比重是否处于合理水平；
（3）了解公司在承担高额融资成本、保持较大长期借款的同时，维持较高货币资金余额的合理性。
2、核查结论
经核查，天健会计师认为：
（1）公司已结合2019年至今业务板块、细分业务模式、业务规模等变化情况，补充披露了借款金额较大且逐年增长的原因；
（2）对比同行业可比公司，公司相关货币资金占收入比重处于合理水平；
（3）近年来购建固定资产等长期资产支付的现金规模较大的原因具有合理性，不存在流动性风险；
（4）公司在承担高额融资成本、保持较大长期借款的同时，维持较高货币资金余额具有合理性。
特此公告。
浙江正泰电器股份有限公司董事会
2023年7月18日
