光大永明资产党委书记、总经理程锐：发挥保险资金“稳定器”作用增强资本市场整体韧性
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◎记者 韩宋辉
7月24日召开的中央政治局会议明确提出，“要活跃资本市场，提振投资者信心”。8月24日，中国证监会召开座谈会时指出，将主动加强与有关部门的政策协同，共同为保险资金等中长期资金参与资本市场提供更加有力的支持保障，促进资本市场与中长期资金良性互动。
作为资本市场重要的长期资金供给者之一，保险资金在挖掘资本市场优质标的和降低市场波动性方面发挥着重要作用。提振市场信心，推动资本市场长期稳健发展，保险资金将如何作为？为此，上海证券报记者近日专访了光大永明资产党委书记、总经理程锐。
“党中央基于当前资本市场发展形势部署的新要求，充分体现了稳定资本市场预期对于维护经济社会大局稳定的重要意义。”程锐表示，保险资金作为长期资金可以在活跃资本市场和提振投资者信心方面发挥“稳定器”的作用，有助于平衡市场波动，支持经济发展，并增强市场的整体稳定性和韧性。
活跃资本市场需多方合力
今年以来，A股市场持续震荡。在这种背景下，活跃资本市场、提振投资者信心需要多措并举，促成合力效应。程锐表示：
首先，要促进中长期资金的引入与转化，为我国资本市场的长期稳定与发展构筑最坚实的发展根基。
“长期稳定资金进入权益市场的基础条件是，在风险可控的前提下获得相对稳健的投资回报。这就需要投资机构提升投研实力、提高专业性。”程锐建议，监管层面可以适当放宽保险资金、社保资金等长期资金进入资本市场的限制，不断提升机构投资者占比，由专业机构投资层面进行风险管控，更好发挥长期资金对资本市场的稳定作用。
其次，建设中国特色现代资本市场，优化资本市场法制化建设、保护中小投资者的合法权益，对于提振投资者信心也至关重要。投资者信心是呵护资本市场长期、健康发展的重要助力器，要给予市场发展的时间与空间。具体而言，要吸纳更多投资者参与，形成资本效应，并且支持企业科技创新，推动产业升级，切实促进社会经济发展。
此外，要提升信息披露透明度，对于传播影响资本市场不实信息的主体，要加大处罚。监管层近年来已经着力加强政策解读，通过多种渠道回应投资者关切，加强监管处罚的透明度。为更好地应对互联网时代信息的高效流转，减少不实资讯对资本市场的影响，监管层可通过多种平台和手段，强化穿透监管，从严从快查处典型违法案件，改善投资者预期，吸引更多投资资金入场。
孵化适应保险资金的投资策略
发挥逆周期作用
8月24日，中国证监会召开座谈会时指出，将主动加强与有关部门的政策协同，共同为保险资金等中长期资金参与资本市场提供更加有力的支持保障，促进资本市场与中长期资金良性互动。
程锐分析，保险资金“长期、稳定”的资金特征，有助于降低资本市场的波动性，提供稳定的长期资金来源。险资投资往往追求相对稳定的投资收益，尤其近年来在绝对收益策略为主的行业背景下，保险资金投资的风险管控严格、投资决策审慎，有助于减缓市场的短期波动、降低市场的风险和不确定性，发挥机构投资者理性投资人角色，提振投资者信心。
如何才能吸引保险资金更好地参与资本市场？程锐表示，保险资金作为长期资金，重视中长期稳健收益的获取，在利率下行的环境中，倾向于“固定收益+”属性的投资策略，同时通过资产配置的前瞻性研究，孵化跨周期投资策略，以对冲保险资金的再投资风险。所以，要孵化适应保险资金的投资策略，发挥保险资金逆周期作用。
对于中小投资者而言，通过保险资管机构参与资本市场，也有利于其实现长期保值增值目的。程锐表示，保险资金注重长期价值的积累，这与投资者的长期财务目标相吻合，有利于增加投资者对市场的信心。同时保险资金更加重视对企业基本面的发掘和研究，在投资标的中深耕细作并长期投资，以长期可持续收益为目标，投资风格更稳健。
程锐表示，总体而言，保险资金可以作为长期资金在活跃资本市场和提振投资者信心方面发挥稳定器的作用，有助于平衡市场波动，支持经济发展，并增强市场的整体稳定性和韧性。
“基于当前对宏观经济的判断，我们正积极做好下半年及明年形势研判及投资策略，加大对上市公司的调研力度，进一步丰富资管产品布局及加快投资策略孵化，着力推动保险资金长期稳健投资，维护资本市场持续健康发展。”程锐补充道。
