华安基金许之彦：走差异化竞争道路 做好ETF产品持续营销

◎记者 朱妍

在市场总规模突破2万亿元、创新产品层出不穷的当下，ETF产品的差异化竞争越来越激烈。近期，多只上证科创板50ETF相继降费，其中包括华安基金旗下的产品。9月13日，华安基金公告称，即日起降低华安上证科创板50ETF的管理费率及托管费率，分别由每年的0.5%、0.1%降低至0.15%、0.05%。

华安基金总经理助理、指数与量化投资部总经理许之彦表示，ETF市场近年来进入高速发展期，此次降费是公司的主动选择，目的是为了提升投资者的投资体验感，提升差异化竞争优势。“除了主动降费让利于持有人，ETF产品的长足发展要靠持续营销和投顾化服务，帮助投资者提升中长期持有体验。”许之彦表示。

“一般来说，长期配置型投资者对费率更敏感一些，比如一些机构投资者、高端客户、FOF客户等。”许之彦表示，基金公司选择主动降费，更多的是出于推广产品的考量。

业内人士认为，ETF产品规模越大越容易形成滚雪球效应，头部基金公司选择符合自己战略目标的方向降低费率，有利于率先形成差异化发展优势。

在过去的十余年里，ETF产品受到市场的广泛关注。2009年至2015年，ETF基金进入快速发展阶段，各类产品层出不穷；2019年、2020年，ETF行业更是大爆发，市场规模大幅增长。今年以来，ETF总规模已跨过2万亿元大关。

“科创板的推出加速了ETF业务的发展进程，一方面股票数量不断增加，另一方面个股的科技含量越来越高，比如高端制造、生物医药、芯片等，通过主动权益投资获得超额收益的难度在不断增加。”许之彦说，在个人投资者关注ETF产品的同时，机构投资者也通过ETF进行布局，因此市场对ETF产品的需求不断增长。

与此同时，ETF也是监管大力支持的方向，ETF产品的批复速度都较快。Choice数据显示，截至9月15日，按认购起始日计算，7月以来共有102只ETF 及联接基金启动发售。

在竞争日益激烈的环境下，想要脱颖而出并非易事。当下ETF市场的同质化程度较高，产品想要获得市场认可，降费是其中的一种方式。包括上证科创板50ETF在内，华安基金旗下已有4只宽基采取了较低的年费率策略，分别是华安上证50ETF、华安深证100ETF、华安沪深300ETF。

“ETF本质上是配置工具，因此重点在于如何帮助客户用好工具。多数投资者可能没有资产配置经验，希望我们提供专业化的投顾式服务，提升投资体验。” 许之彦说，后续将把这一类投资者的财富管理需求作为重要的服务方向。

许之彦表示，ETF产品销售过去非常看重首发规模，如今团队把更多的精力放在持续营销上。“市场情绪低迷时，可能是资产配置布局的好时机，因此没必要过于注重首募规模，建议ETF产品也尝试发起式基金的模式。”许之彦说。

在具体的持续营销方式上，许之彦认为，留住“长尾”用户要靠持续服务，因此未来会加强资产配置服务。

许之彦称，目前华安基金每个月都会给旗下的行业主题ETF基金“照心电图”，从多个维度进行“体检”——一方面参考基本面市场，包括宏观、估值、景气度；另一方面考量市场的情绪面，包括拥挤度、资金、技术面。这六个维度最高5分，最低0分，算术平均达到一定分值后，就会被推送到华安ETF行业轮动指数（801638）这一配置指数中，投资团队对该指数每月进行调仓，配置业绩和标的都公开发布。

在大类资产配置方面，公司还结合股、债、商品等投资品种，发布了华安ETF大类资产配置指数（801639）。

“未来ETF产品的资产配置服务将成为持续营销的抓手，这也促使基金管理人从产品供应方转成服务方，以投顾化的模式，推动ETF业务的高质量发展。”许之彦说。