月活跃用户已过千万 途虎养车登陆港交所

◎记者 俞立严

9月26日，线上线下一体化汽车服务平台途虎养车在港交所主板挂牌上市，发行价每股28港元，募资净额10.81亿港元（假设超额配股权未获行使）。按此发行价来计算，途虎养车的市值逾240亿港元，成为独立汽车售后服务市场首家港股上市公司。途虎养车9月26日报收于每股29.5港元。

截至9月26日，2023年在港交所挂牌上市的企业共有41家，途虎养车则是2023年以来港股最大的TMT IPO项目，也是唯一一家最终募资规模超1亿美元的TMT企业。途虎养车此前已经过数轮融资，投资者包括腾讯、高盛等。业内专家表示，作为腾讯在汽车产业链的重点布局之一，途虎养车需要积极应对新能源车电动化汽车后市场的巨变。

月活跃用户上千万

途虎养车成立于2011年，是中国领先的线上线下一体化汽车服务平台，凭借以客户为中心的模式和高效的供应链，提供数字化及按需服务体验，满足车主多样化的产品和服务需求，打造一个由车主、供应商、汽车服务门店和其他参与者组成的充满活力的汽车服务平台。

截至2023年6月30日，途虎养车的门店网络包括161家自营店、4968家加盟途虎养车工场店及20013家合作门店，覆盖大部分地级市。截至2023年3月31日，途虎养车拥有超1亿名注册用户，平均月活跃用户由2019年的550万名增至2023年前3个月的1020万名。随着门店和用户规模不断扩大，途虎养车的规模经济效应显现，今年上半年，途虎养车收入超过65亿元，同比增长19.3%，毛利率为24.2%，创历史新高；经调整后净利润为2.14亿元，公司已实现全面盈利。

途虎养车有关人士介绍，参照美国上市汽车服务企业来看，上市十余年来，AutoZone、O'Reilly、GPC等美国上市汽车服务企业的股价稳步上涨，尤其进入2020年以来，部分企业的市值甚至实现了翻倍增长。途虎养车作为独立汽车售后服务市场的首家港股上市公司，还有很大的发展空间。

根据灼识咨询报告，2022年中国汽车服务市场规模已达1.2万亿元，预计从2023年到2027年将以9%的复合年增长率增长，到2027年达到1.9万亿元。以2022年的全年收入规模和截至2023年3月底运营的汽车服务门店数量计算，途虎养车是中国最大的独立汽车服务平台。

与腾讯加强合作

途虎养车的创始人陈敏毕业于上海财经大学，于2006年离开惠普研发中心加入一家车险直销公司，后于2011年创立途虎养车网。陈敏的创业团队初期以轮胎为切入口进入汽车后市场，逐步把途虎养车发展成为中国最大的汽车后市场B2C电商平台。

业内专家表示，途虎养车见证了国内汽车后市场的发展历程。2010年后，伴随着中国手机互联网的快速发展，众多新玩家进入汽车后市场赛道，但随后上门保养、上门洗车、汽车团购等新模式相继被证明并不成功。市场经过几轮洗牌后，途虎的业务越做越大。

“途虎业务本身是不错的。”有资深汽车后市场分析师对上海证券报记者表示，目前，途虎养车主营轮胎、机油、汽车保养、汽车美容、车品等，为客户提供“线上预约+线下安装”的养车方式。

目前，途虎养车面临的最大挑战，是电动车迅猛发展后汽车用户对传统后市场服务需求的缩小。开上电动车的消费者不再需要传统燃油车的服务。虽然途虎养车在行业中已经处于领先地位，但仍要面对解决消费者新需求的问题，需要去挖掘新能源汽车服务中的新空间。

途虎养车有关人士9月26日表示，腾讯目前是途虎重要股东，利用腾讯的资源或将成为途虎养车发展的新方向之一。途虎养车此前表示，将与腾讯在智慧零售、供应链金融上进行更进一步的合作，完善车主服务生态。对于腾讯而言，布局途虎养车所处的汽车后市场领域，则可以抢占车联网的入口，以及争夺智能汽车车主的联网时间。