中金公司：调动“链主”资源“贴身”服务中小微企业

◎记者 梁银妍

中小微企业联系着千家万户，是经济运行的“毛细血管”，也是国民经济和社会发展的生力军。数据显示，截至2022年末，我国中小微企业数量已超过5200万家，相比2018年末增长了51%。如何更好支持中小微企业蓬勃发展，是摆在所有证券公司面前的重要课题。

在中金公司成长企业投资银行部执行负责人王檑看来，中小微企业通常处于发展早期阶段，呈现出“早”“小”“新”的特点，在过去的金融服务体系中，是容易被忽视的庞大群体。当前，中金公司将目光聚焦于这类群体，挖掘优质企业成长性机会，实现全生命周期服务覆盖，并充分利用公司“链主”资源优势，进一步激发中小微企业发展活力，实现产业链上中下游融通创新，助力打造现代化产业集群。

为了更好服务中小微企业，中金公司调研了40余家中小微企业和6家合作银行。“我们发现这一群体存在大量未被满足的业务需求，涵盖股权融资、业务发展、资源对接、资本上市规划等各个方面。”王檑说。

这些需求包括：中小微企业在早期研发和积累阶段，难以产生稳定的正向现金流，债权融资相对困难，而投资机构资金和人员有限，需要增加关注和股权融资；中小微企业缺乏触达优质客户的机会，需要协助对接产业客户，开拓市场；地方国资逐渐成为股权投资的主力，需要协助了解园区政策、税收优惠等支撑政策；中介机构由于人力有限，服务覆盖不足，中小微企业缺乏上市规划，主板、科创板和创业板上市条件严格，需要探索更合适的资本市场。

基于此，中金公司设立了中小微企业服务中心，打造了更符合中小微企业需求的创新型产品和服务体系，并通过“中金火炬”数字化手段精准筛选，实现客户触达、数据采集、模型评价、商机打标、业务分发等全流程线上化，支持多部门在线协同服务专精特新中小企业。截至目前，平台注册企业数量已超过5000家。

“这个智策大数据引擎是我们自主研发的。”王檑说，目前，该引擎已接入4000余个企业数据字段，训练加工近300个企业特征标签，结合投行、固收、股权投资、行研等经验研发的模型，多维度评估企业成长性、风险性、科创能力、所处行业景气度等，并通过线上诊断实现企业360画像和智能化分层服务。

上海证券报记者了解到，目前中金公司正在探索与“链主”企业合作，为产业链上的专精特新中小企业提供产业方面的合作与赋能。在王檑看来，“链主”企业是产业链上的关键企业，借助“链主”能够有效引导资源优化配置，帮助产业链上合作伙伴“发展起来”。

“调动‘链主’资源、形成产业赋能，是激发中小微企业发展活力的‘关键一招’。”王檑表示，中小微企业除面临资金困境外，对订单增长、产业链深度参与的需求更甚，“我们的作用就是‘穿针引线’，结合行业发展阶段、企业生命周期及企业自身特性，引导企业间之间协同合作、优势互补。”

“一方面，我们积极调动产业链核心企业‘链主’，依托新三板、北交所及相关区域股权交易中心，为中小微企业提供产业协同赋能；另一方面，依托中金国际化优势，组织企业境外考察，帮助企业对接海外资源，实质性提升企业海外拓展能力。”王檑说。

在实际开展业务过程中，王檑团队发现，中小微企业所处发展阶段不同，资本需求也大不相同。“比如在投银联动方面，我们与商业银行积极合作，以投行的价值判断辅助商业银行评估中小微企业信贷风险，为早期项目积累锁定先机；再比如，我们灵活运用可转债等多样化金融产品，帮助早期企业走出缺乏抵质押资产、银行融资难的困境，使其在业绩、估值迎来爆发期前不用稀释大量股权，以获得稳定的资金支持和专业机构背书。”王檑说。

“这两年融资环境发生了很大变化，VC、PE逐步从早期美元基金，过渡到现在以地方政府和国资为主的投资机构，中小微企业迫切希望了解地方产业政策和税收优惠等，证券公司可以提供顾问服务。”王檑表示。

数据显示，目前中金中小微企业服务中心已与20多家银行达成战略合作协议，完成150多家优质企业的走访推介，实现投银联动业务落地20多单，授信额度已超亿元。

王檑表示，下阶段，中金公司将继续深耕投银联动、多元化FA、北交所、产业赋能、ESOP五大基础产品，强化服务合力；依托火炬云平台数据底座，持续进行开发升级，提升服务效率。

“但只有好产品是不够的，还需要更‘贴身’的服务，才能够快速响应中小微企业的诉求。”王檑说，从组织模式的角度，中金公司正在逐步探索成立“总部+区域”的模式，选择部分区域成立中金公司中小微区域中心。这些中心将与当地政府和产业园区加强深度合作，贴身服务中小微企业。