投资者关系调查——个人投资者篇

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为深入了解上市公司与个人投资者的沟通情况，中证中小投资者服务中心联合中证资本市场学院、深圳市全景网络有限公司以及中山大学管理学院面向投资者群体开展了调研。本次参与调研的投资者共17694位。调研内容主要围绕投资者与上市公司沟通交流的方式、渠道，沟通交流的效果及存在的问题，以及投资者权益保护等方面展开。本文重点关注上市公司和投资者关系的现状和问题，相关结论仅供参考。

一、投资者基本情况

参与本次调研的投资者基本情况如下：过半投资者持股市值在10万元以下，持股市值在50万元以下的投资者占比约八成；投资者持有的股票以中小盘股为主，多为100亿元以下市值的上市公司股票；整体而言，超五成投资者的首要投资目标是产生收益，并可为此承担一定风险，但也有近三成投资者将保证本金安全放在首位；在投资配置上，投资者的选择较为平均，超四成投资者在行业选择上更青睐“科技型行业”；超七成投资者会因上市公司业绩较好去关注或买入该家公司股票；而投资者决定卖出股票的主要原因是上市公司基本面出现拐点、宏观政策或行业趋势出现不好预期、浮盈或浮亏达到一定程度；关于上市公司ESG实践，近七成投资者表示会关注。

二、投资者与上市公司的沟通情况

第一，“业绩说明会”和“股东大会”是受调投资者选择最多，也认为最有效的沟通渠道。整体而言，受调投资者选择的沟通渠道较为分散，相对最受投资者青睐的是参加上市公司“各类业绩说明会（含网络直播）”，占比为42.69%；其次是参加“股东大会（含网络直播）”，占比为38.15%。

第二，受调投资者与上市公司的沟通效果不甚理想，存在沟通不畅及缺位的情况。近四成受调投资者表示与上市公司之间的沟通顺畅度一般，超三成表示没有与上市公司进行过沟通。参观调研方面，超六成受调投资者表示未参观调研过上市公司。上市公司举办的各类说明会、年度业绩说明会或者股东大会，均未参加过的投资者占比也高达66.96%。此外，在参与上市公司业绩说明会、股东大会或其他投资者说明会沟通回复方面，没有与上市公司进行过沟通的投资者比例也达到54.04%。

第三，受调投资者与上市公司沟通困难的原因主要有两点：一是投资者自身缺乏与上市公司沟通的能力和经验，二是上市公司不愿意接待投资者。

第四，增加更新兴、便捷的沟通渠道以及高管参与交流 有助于提升投资者与上市公司的沟通意愿。近六成受调投资者希望上市公司能增加网站、新媒体平台等多样的新兴沟通渠道。另外，还有超五成受调投资者希望上市公司高管能够参与沟通交流。

三、投资者对上市公司投资者关系的认识

第一，受调投资者肯定了投资者关系的积极作用，但不清楚自己关注的上市公司投资者关系管理是否有提升。调研数据显示，近六成受调投资者认为上市公司做好投资者关系管理有利于提升或稳定公司股价。近三成投资者对此表示不清楚，仅有13.99%的投资者认为上市公司做好投资者关系管理不会提升或稳定公司股价。不过，对于自己投资或关注的上市公司在投资者关系管理方面是否有提升，超五成的投资者表示不清楚。

第二，对于选股与上市公司投资者关系管理能力的关系，半数受调投资者认为，资本市场中的投资者在选股时，会关注上市公司的投资者关系管理能力。若与上市公司沟通顺畅，超四成的受调投资者可能会因此因素而继续投资该公司股票。超过15%的投资者表示肯定会因此而继续投资该公司股票。仅有5.5%的投资者对此给出否定回答，表示不会因为与上市公司沟通顺畅而选择继续投资该公司股票。

（中证中小投资者服务中心）