全新IPO结算平台FINI正式启用 港股IPO结算进入“T+2”时代

◎记者 唐燕飞

港股IPO结算进入“T+2”时代。

11月22日，港交所首次公开招股结算平台FINI（Fast Interface for New Issuance） 正式启用，将新股从定价至股份开始交易的时间由五个营业日（“T+5”）缩短至两个营业日（“T+2”）。

业内人士表示，FINI的推出是港股IPO市场的重大改革，能够使新股实现“头天定价、第三天上市”；同时，港股资本市场不断向金融科技转型，能够推动科技监管更加规范高效并重塑港股打新生态。

显著提升新股结算处理效率

经历了两年多酝酿后，FINI于11月22日推出。FINI是港交所新推出的新股结算平台，启动公开招股、定价及配发确认、监管审批、款项结算及股份纳入等环节均经该平台进行。

港股IPO 结算优化为“T+2”后，能显著提升新股结算处理的效率。

在新股“敲锣”上市前，FINI在多个环节助力市场参与者提升效率。投行人士认为，FINI将进一步减少中介机构的重复性工作，中介机构可以将更多精力用于引入国际订单及关注项目合规性方面。FINI平台更为规范、透明、开放，这要求中介机构不断提升内控管理质量，确保信息披露的真实、准确、完整。

数字化是推动资本市场发展的重要驱动力。“拥抱金融科技是港交所战略的重要组成部分。未来，港交所将继续探索在上市发行、市场交易等业务领域使用人工智能技术来优化流程和提升效率。”港交所发言人表示。

据德勤数据，2021年、2022年港股前十大冻资额新股合共冻结分别约51540亿港元、245.2亿港元。FINI引入全新的公开招股资金预付模式将有望缓解新股超额认购以及对港元资金流和银行同业拆息市场造成的压力。

据悉，港股新股结算周期可能继续缩短。港交所上市主管陈翊庭表示：“目前采用‘T+2’结算周期，给市场一个缓冲期。等大家都适应了这种流程和节奏，港交所未来也会朝着‘T+1’的方向前进。”

“一人多户打新”将成历史

FINI将整个结算流程数字化，再加上港股市场推行实名制，这将帮助处理新股认购的中介识别公开发售部分的重复认购。

港交所表示：“FINI推出后，投资者认购新股时需要按香港投资者识别码制度提供个人身份证明文件。若系统在发现重复认购的情况，会向发行人及其中介代理发出提示，有关的重复认购在股份分配的过程中将被排除。”

“内地身份证号码超过9位，且不少投资者身份证前6位数字相同，更有出生时间是同年的情况，参与港股打新的号码易出现重复，此前就有一些个人投资者曾在不同券商平台重复认购某只新股。”一名香港证券经纪人士表示。

“港股实名制未实施之前，部分机构凭借资金优势，使用‘一人多户打新’的手段提高新股中签率，甚至可短期内影响价格波动。FINI的推出和港股实名制有望使香港监管机构实时掌握证券买卖指令的投资者身份信息，保护投资者合法权益。”一名香港投行人士表示。

港股IPO市场复苏值得期待

进入四季度，不少新股的表现较为亮眼，为港股IPO市场传递了积极信号。

近期部分新股受资金追捧，具备赚钱效应，为打新投资者注入了“强心剂”。11月17日，药明合联上市，上市首日收盘涨幅为35.92%，香港公开发售获认购49.96倍。华视集团控股、喜相逢集团、友宝在线三只近期上市的新股首日涨幅分别为55.77%、49.09%和40.87%。

今年港股改革措施接连推出。3月底，港交所《主板上市规则》新增设第18C章，为特专科技公司开辟上市通道；近期，港交所就香港创业板改革开展咨询。11月21日，港交所宣布实施首次公开招股“双重参与”改革。种种改革措施将进一步提升港股对新经济企业、高科技企业以及具有高增长潜力的中小企业的吸引力。

机构认为明年港股IPO复苏值得期待。安永华中区审计服务副主管合伙人汤哲辉表示，2024年香港资本市场仍面临挑战，但企业赴港发行和上市的意愿依旧强烈，未来港股市场IPO活动将会复苏。

“内地企业赴境外上市渠道持续畅通，港股IPO将会回暖。生物科技、新消费、TMT是港股市场的核心板块，也是PE、VC密集布局的赛道，预计新经济公司将成IPO市场的中坚力量。”一名投行人士认为。