公募竞逐ETF
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□ ETF进入蓬勃发展的加速期，成为公募基金规模增长主力军。据Choice估算，截至11月24日，今年以来，ETF净申购额超过4000亿元。存量ETF“吸金”的同时，ETF新品密集“上架”，持续为市场注入增量资金
□ ETF市场火爆的背后，则是愈发激烈的竞争。在激烈的角逐中，部分头部公募主动降费
□ ETF作为风格清晰透明的普惠金融工具，为资本市场健康发展提供了强有力支持，未来将在资产配置和财富管理领域发挥更重要作用
◎记者 陆海晴
今年以来，指数化投资趋势正加速形成。2004年12月，国内首只ETF诞生，历时约16年，2020年，ETF规模终于首次突破万亿元大关。如今仅用了三年时间，最新数据显示，ETF规模突破2万亿元。
面对ETF这块大蛋糕，诸多基金公司“虎视眈眈”。一方面，基金公司争相布局新品，以期抢占先发优势；另一方面，头部公募率先掀起费率战，主打低成本模式。
虽然ETF市场竞争渐成红海，但在业内人士看来，和海外市场相比，我国ETF市场未来发展空间依然广阔。
风起潮涌 ETF市场火爆
今年以来，ETF进入蓬勃发展的加速期，成为公募基金规模增长主力军。据Choice估算，截至11月24日，今年以来，ETF净申购额超过4000亿元。伴随资金持续涌入，市场上涌现越来越多的“巨无霸”产品。例如。华泰柏瑞沪深300ETF规模突破千亿元，华夏上证科创板50成份ETF规模超过900亿元，华夏上证50ETF规模亦在600亿元以上。
在存量ETF“吸金”的同时，ETF新品密集“上架”，持续为市场注入增量资金。具体来看，今年以来，首批中证2000ETF、上证科创板100ETF、上证科创板成长ETF、中证国新央企科技引领ETF、中证国新央企现代能源ETF、中证国新央企股东回报ETF等相继问世。
在新基金发行“遇冷”的当下，ETF成为新基金发行市场的一抹亮色，多只ETF发行规模超过10亿元。例如，首批4只上证科创板100 ETF发行总规模接近70亿元，第二批3只上证科创板100ETF发行规模也超过50亿元。
此外，当前ETF“上新速度”也明显加快。11月8日，深交所全资子公司深圳证券信息有限公司发布公告称，将于11月15日发布深证主板50指数、创业板中盘200指数和创业板小盘300指数。11月10日晚间，易方达基金、华夏基金、富国基金、银华基金等四家头部公募集体上报创业板中盘200ETF。11月27日，上述四只首批创业板中盘200ETF即获批。相关人士告诉记者，目前正在抓紧筹备发行工作。
ETF已成为投资者的重要配置工具。易方达基金联席董事长兼总经理刘晓艳表示，近年来，ETF市场快速发展，规模、产品数量和投资者群体迅速增加，目前市场上已有800多只ETF产品，合并计算持有人数量也从2018年末的180多万户增加到了1600多万户。
ETF市场缘何如此火爆？“ETF能成为市场热点绝非偶然现象，拉长时间维度来看，国内ETF市场一直处于快速发展阶段，这背后折射出的是整个中国资产管理行业产品形态、投资者结构以及投资理念的变化。近年来，主动权益类基金跑赢业绩比较基准的概率降低，意味着选出优秀基金的难度越来越大。而ETF被动追踪指数投资的产品特性则有望缓解这一问题，这也成为其越来越受关注的原因之一。”银华基金表示，ETF标的持续扩容，丰富了投资者的投资及资产配置选择。
各家公募开足马力
ETF市场火爆的背后，则是愈发激烈的竞争。尤其是在宽基领域，当有新的指数发布，常常是众多基金公司蜂拥而上。
例如，8月11日，中证2000指数正式发布。同日，易方达基金、广发基金、华夏基金、富国基金、嘉实基金、博时基金、南方基金、汇添富基金、国泰基金、华泰柏瑞基金等10家基金公司申报了中证2000ETF。
在激烈的角逐中，部分头部公募主动降费。例如，11月25日，易方达基金公告称，自11月27日起，易方达上证科创板100ETF的管理费年费率由0.5%调低至0.15%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%。
事实上，下半年以来，易方达基金已多次宣布降低旗下部分ETF的费率，此前更是引起多家头部基金公司跟进。
例如，9月5日，易方达基金公告称，自当日起，易方达上证科创板50ETF及其联接基金的管理费年费率均由0.5%调低至0.4%，托管费年费率均由0.1%调低至0.08%。此后，工银瑞信基金、华安基金也陆续加入降费阵营。
在业内人士看来，头部基金公司本身在ETF领域拥有较大的优势，此番主动出击降低费率，在减少投资者成本的同时，也使得ETF市场更加硝烟弥漫。
为了加快ETF业务的发展，无论是大型基金公司，还是中小型基金公司都在积极地招兵买马。
易方达基金官网显示，目前公司正在招聘若干指数研究员，工作内容包括：研究境内外市场指数产品创新发展趋势、指数编制方案和产品设计；参与指数产品、行业比较和策略研究工作，挖掘和评估投资机会，推进新策略落地；协助投资人员管理指数产品，包括日常基金产品运作支持等；参与指数基金推广及投资者路演交流等。
此外，某招聘网站显示，西部利得基金也正在招聘ETF基金经理及基金经理助理，从职位描述来看，包括ETF营销及渠道运营、日常投资运作、指数研究等工作。
机遇与挑战并存
站在2万亿元新起点上的ETF市场，后续发展空间还有多大？近期贝莱德发布的全球ETF市场观察报告显示，截至2023年三季度末，美国、欧洲、亚太市场权益类ETF的规模分别为5.6万亿美元、1.1万亿美元、0.9万亿美元，股票市场总市值分别为44.3万亿美元、12.9万亿美元、21.1万亿美元，权益类ETF占股票市场总市值的比例分别达到13%、9%、4%。
市场人士表示，权益类ETF的发展主要缘于宽基ETF推动，随着市场生态的不断完善，我国ETF正处于发展的战略机遇期。对比境外市场，当前境内权益类ETF规模1.67万亿元，股票市场总市值近80万亿元，境内权益类ETF规模占股票市场的总市值仅为2%，我国ETF市场特别是宽基ETF还有非常大的发展空间。
在国泰君安证券副总裁、机构与交易业务委员会总裁罗东原看来，ETF作为风格清晰透明的普惠金融工具，为资本市场健康发展提供了强有力支持，结合国内外发展经验来看，未来将在资产配置和财富管理领域发挥更重要作用，也是证券和基金行业能否可持续发展的重要因素。
机遇与挑战并存。“目前我国资管行业尚未真正形成以客户为中心的财富管理体系，投资者对ETF产品的功能作用可能理解还不足，部分投资者将ETF当作短期投机工具，投资体验不佳。”刘晓艳直言。
在刘晓艳看来，“投顾+ETF”的业务模式有助于解决这一问题。投资顾问利用ETF作为底层工具，可在全面、深入了解客户需求的基础上，为客户提供适配的资产配置解决方案，并且持续跟踪、适时调整、及时答疑、长期陪伴，帮助投资者提升投资认知、优化投资行为、改善投资体验。
展望ETF市场的未来发展，《ETF市场发展白皮书（2023年6月）》提出：第一，持续推出用于产品开发的指数，构建更具投资价值的指数体系；第二，补足宽基指数序列，构建差异化的宽基ETF竞争格局；第三，鼓励ETF多元化发展，丰富大类资产配置工具；第四，捕捉全球投资机遇，拓展互联互通渠道；第五，丰富ETF期权品种，提供风险管理与策略优化工具。
