财政部拟进一步规范社保基金境内投资运营 社保基金对股票类、股权类资产最大投资比例可达40%和30%

◎记者 李苑 韩宋辉

为进一步完善全国社保基金法规制度，规范投资行为，支持全国社保基金更好保值增值，财政部联合人力资源社会保障部对《全国社会保障基金投资管理暂行办法》进行了修订，起草了《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》，于12月6日向社会公开征求意见。

在投资范围方面，征求意见稿将此前专项批复进行整合，并适当优化调整投资范围，兼顾基金安全和保值增值需要。主要调整包括：一是纳入历年专项批复内容，具体包括同业存单、政策性和开发性银行债券、地方政府债券、企业债、债券回购、直接股权投资、产业基金、市场化股权投资基金、优先股、资产证券化产品、公开募集基础设施证券投资基金等；二是结合金融市场发展变化，参考基本养老保险基金、企业年金基金投资，增加和调整全国社保基金投资范围，具体包括公司债、非金融企业债务融资工具、养老金产品等；三是根据金融市场发展，适当增加套期保值工具，具体包括股指期货、国债期货、股指期权等。

招联首席研究员董希淼表示，征求意见稿优化和扩大了社保基金投资范围，一方面将促使社保基金投资更加灵活，更好地提升社保基金投资效率和投资效益；另一方面将推动社保基金投资更加与时俱进，使其能更好地支持和服务实体经济。

此外，征求意见稿明确，社保基金会直接投资范围限于银行存款、同业存单，符合条件的直接股权投资、产业基金、股权投资基金（含创业投资基金）、优先股，经批准的股票指数投资、交易型开放式指数基金。

征求意见稿提出，根据基金投资和监管实践，综合考虑风险收益特征，将全国社保基金投资品种按照存款和利率类、信用固收类、股票类、股权类进行划分，并将境内和境外投资全口径纳入监管比例。目前，股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%。

国泰君安证券首席经济学家何海峰表示，征求意见稿进一步明确了社保基金对股票类、股权类资产的最大投资比例，有利于提振资本市场信心。同时，这也说明资本市场的投资功能越来越受重视，有利于引导公募基金等其他社会资本共同发掘资本市场的投资功能。

征求意见稿还适度下调管理费率、托管费率上限。其中，股票类产品管理年费率不高于0.8%，债券类产品管理年费率不高于0.3%；货币现金类产品管理年费率不高于0.1%；股权投资基金管理年费率不高于1.5%；托管人提取的托管年费率不高于0.05%。

今年以来，中国证监会多次发文提振资本市场信心，引导社保基金等各类中长期资金入市。何海峰表示，此次征求意见稿的出台，意味着社保基金率先作出政策安排，是一个重要的示范性举动。随着消费恢复、投资增长、企业盈利回升，叠加各类政策落地，将对活跃资本市场形成合力。