让监管执法长出“钢牙利齿” 护航资本市场平稳健康运行

◎记者 梁银妍 汤立斌

中国证监会主席易会满近日接受新华社专访时表示，健全资本市场防假打假机制，完善行政、民事、刑事立体追责体系，“零容忍”打击欺诈发行、财务造假、操纵市场等违法行为。

业内专家表示，资本市场平稳健康运行需要监管执法长出“钢牙利齿”，前瞻性、精准性地遏制潜在风险，提升整治资本市场乱象的有效性。

加强上市公司持续监管

中央金融工作会议强调“全面加强金融监管”。除了查办大案要案，处置日常监管中发现的违法违规行为也是资本市场监管的重点。

以上市公司持续监管为例，“严的基调”一直未变。比如近一个月来，已有超25家上市公司被采取行政监管措施，包括行政处罚、立案调查、出具警示函、责令改正等。

有上市公司因违规减持被立案调查。11月9日，隆基绿能发布公告称，公司股东HHLR管理有限公司于11月8日收到证监会下发的立案告知书。因HHLR公司涉嫌违反限制性规定转让隆基绿能股票，证监会决定对HHLR公司立案。此外，监管部门还对帝威股份、飞凯材料、罗欣药业等公司违规减持进行立案调查。

有公司滥用信息披露被出具警示函。11月29日，莲花健康及董事长李厚文因信息披露违规收到河南证监局警示函。监管部门责令公司后续每月定期说明转型算力业务相关进展情况。此外，思美传媒滥用“互动易”蹭热点，据公告，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对思美传媒立案。同时，浙江证监局对该公司及其董秘出具警示函。

同时，财务造假也是监管部门打击的重点。12月1日，ST起步造假案处罚结果公布，公司被罚5700万元。据*ST京蓝公告，上市公司及责任人被罚470万元，违规原因就是其2021年、2022年年报大秀“财技”。此外，*ST华仪因财务造假拉响“重大违法退”警报。

“这体现了监管部门对于证券不法行为‘零容忍’的监管思路和监管重心。”华东政法大学国际金融法律学院教授郑彧表示，证券市场作为金融市场的组成部分，是依靠各市场参与主体的“信用”和“信心”构建起一套健康、良性的游戏规则，才能得以长久运行。目前监管部门“长牙带刺”的系列举措，契合了证券市场是“信用市场”“信心市场”的核心要害，是监管部门应对证券市场不法主体践踏市场规则的有力还击和警告，传达出监管部门维护证券市场公平、有序，以及证券市场健康可持续发展的决心和信心。

严厉打击“伪私募”“伪金交所”

易会满表示，坚决消除监管真空。加强监管协同，依法将各类证券活动全部纳入监管，严厉打击“伪私募”，清理整顿金交所、“伪金交所”。

数据显示，截至2022年底，证监会会同有关方面共检查核查9000余家机构，处理处罚近1400家机构和责任人员，移送非法集资等涉嫌犯罪线索近250家，中国证券投资基金业协会注销2万余家“空壳”“失联”、不具备展业条件、严重违规的私募机构。

同时，依托清理整顿各类交易场所部际联席会议机制，证监会会同有关部门，督导各地深入推进金交所专项整治。金交所数量、业务规模均大幅压降，无序扩张势头得到遏制，风险趋于收敛。

方正证券研究所副所长、首席宏观经济学家芦哲认为，打击“伪私募”“伪金交所”，有助于消除监管空白和监管盲区，覆盖各类证券活动，抑制潜在金融风险，助力资本市场健康平稳运行、有效保护投资者的合法权益。同时，提高行政处罚威慑力，也有助于提升相关行业的合规风控意识，促进行业规范运作。

提升监管适应性、针对性

易会满表示，加强监管、防范风险是金融高质量发展的重要保障。下一步，证监会将着力提升监管适应性、针对性，为资本市场改革发展创造更加有利的环境。

据悉，证监会将进一步强化对上市公司的监管，并将结合新的市场形势，进一步加强日常监管、稽查处罚的有机衔接，提升线索发现和案件办理效率，集中力量查办欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易等市场关注、性质恶劣的大要案，压实上市公司主体责任，推出中国特色公司治理建设，提高上市公司质量。

同时，监管部门将坚持消除监管空白和盲区，继续从严监管打击，依法处理私募违法违规行为，强化部际联动、央地协同，深入推进金交所处置，并将督导各地持续清理“伪金交所”，稳妥推进“伪金交所”机构和业务有序出清。

郑彧表示，资本市场经过30多年发展，监管的预警、调查和处罚流程不断优化，执法效率持续提高，民事、行政和刑事的联动机制也得到了优化，客观上不能完全消灭证券违法行为，但让市场知道了违法成本将提高到“得不偿失”的水平，以此遏制证券违法行为的行动动机。监管与被监管的“猫捉老鼠”游戏会始终存在，但随着猫抓老鼠的能力越来越强，相信市场上的“不法之鼠”一定会越来越少，并躲在暗处提心吊胆。