聚焦高质量发展 大咖纵论投资与机遇

◎记者 郑俊婷 陈佳怡

近期举行的中央经济工作会议指出，综合起来看，我国发展面临的有利条件强于不利因素，经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，要增强信心和底气。会议要求，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。

展望2024年，投资如何更好布局，行业发展动能何在？12月15日，“上证2024投研论坛暨最佳分析师颁奖仪式”在上海财经大学举办。在以“长坡厚雪 未来可期”为主题的圆桌论坛上，来自资管机构、上市公司的高管和代表齐聚一堂，纵论2024年投资机会、展望行业发展动向、探寻市场机遇。

论投资：A股具有战略性配置价值

如何看待明年的投资机遇？在圆桌讨论环节，来自资管行业的嘉宾分享了他们的观点。

“目前来看，明年债券市场风险相对较低。”浦银理财副总经理初冬表示，明年预计是财政扩张的年份，经济增长保持稳定，通胀风险可控，预计货币政策将保持宽松，将促进债券市场良好的投资环境和氛围的形成。

权益市场方面，初冬称，财政扩张的年份通常对权益市场相对比较友好。预计将继续秉持“债券打底”的配置思路，并积极寻找权益配置窗口“做加法”。

业内人士普遍认为，中国资本市场处于估值“洼地”，投资价值日益凸显。汇添富基金副总经理袁建军认为，A股市场目前估值非常有吸引力，具有战略性配置价值，2024年看好医药、科技、企业出海、资源、高股息等投资方向。

华泰资产董事总经理、研究部总经理胡志伟表示，当前我国资本市场整体估值已经处于历史底部区间，一些好的投资标的已经具备较好的投资价值；展望未来，在很长一段时间内，科技行业会出现较好的投资机会，将对这类行业投入更多精力和资金。

谈行业：科技创新受瞩目

中央经济工作会议指出，必须把坚持高质量发展作为新时代的硬道理。在参与圆桌讨论的多位嘉宾看来，坚持高质量发展，必须把科技创新摆在更突出的位置。相对而言，2024年更看好医药、TMT等创新属性较强行业的发展前景和投资机遇。

袁建军认为，中国医药行业目前已涌现出很多创新能力比较强的企业，值得高度关注。

君实生物是一家专注于肿瘤免疫治疗等领域的创新药企。该公司CEO李宁认为，未来3至5年，生物医药产业，特别是创新药领域会呈现出“冰火两重天”的态势。“火的一面是创新药企具备‘源头创新能力’，拥有满足海外患者临床未尽之需的产品，能够拓展国际市场。冰的一面是大量同质化开发带来的内卷问题，许多企业和产品正在经历较为艰难的阶段。”李宁直言。

除了医药行业，以TMT为代表的科技行业也屡被与会嘉宾提及。“科技产生效率，科技产生优势。”胡志伟表示。

在英方软件董事长胡军擎看来，AI、大模型等当前流行应用的前提是要有数据，与数据相关的行业既是一个新兴行业，也蕴藏着巨大的投资机会。

话机遇：企业出海正当时

相关数据显示，2022年中国占全球商品出口份额已显著提升至15%左右，远超美国及日韩等经济体。在全球化背景下，中国企业陆续布局海外业务，寻求新发展机遇。

在本场圆桌论坛，“出海”成为热议焦点。与会嘉宾一致认为，我国企业在深耕国内大市场中磨炼出极强竞争力，通过出海能够把握全球市场发展机遇，打造新的增长极。

袁建军表示，在内需偏弱的情况下，中国企业应积极走向世界。中国企业在制造领域竞争力很强，当前中国汽车的出口数量已经是世界第一，预计还会有更多行业和企业将在海外找到属于自己的市场机会，这会涌现大量的投资机会。

“益生菌是我第四次创业，也是最后一次创业。”均瑶健康董事长王均豪表示，均瑶健康已经走向国际，取得了70个国家的认证，成为中国益生菌出口的大企业。未来，希望能够做全球益生菌的领跑者。

“国内药企在积极地出海。”据李宁介绍，今年以来已有多款创新药获得美国FDA或欧盟EMA批准，其中也包括君实生物的特瑞普利单抗。这款抗PD-1单抗作为首款我国自主研发和生产的创新生物药于10月底在美国获批上市。此外，国内外药物权益的授权许可license-out也非常活跃，过去一周就发生了3个跨国license-out，交易金额的量级前所未有，甚至有一个和企业本身的估值相当。

胡军擎认为，国内的基础软件公司和国内的科技公司都应该积极出海，走向全球化。只有积极参与到国际竞争与合作中，中国的软件企业才能迎来更加广阔的发展机遇。