“引进来”“走出去” 公募助力推进资本市场高水平开放

◎记者 王彭

近年来，中国资本市场对外开放蹄疾步稳，从拓宽跨境投融资渠道，到支持外资机构来华展业，高水平双向开放成果遍地开花。今年3月，中国证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》（下称《意见》），再次强调“助力推进高水平开放”。

多位机构人士认为，伴随“引进来”与“走出去”政策措施并举，内、外资机构将会相互借鉴，形成良性竞争。在外资带来先进管理经验的同时，本土公募基金也将积极探索“走出去”道路，进行全球化投资，努力成为具有全球资产配置能力的国际一流投资机构，助力中国资本市场高水平对外开放。

海外资管巨头纷纷落子中国市场

《意见》提及，坚持“引进来”和“走出去”并重，稳步扩大制度型开放，支持符合条件的外资机构在境内设立机构。

近年来，伴随政策支持力度不断提升，海外知名资管巨头纷纷落子中国市场，并且逐步发展壮大。截至目前，全市场外商独资公募基金公司共有9家，包括贝莱德基金、富达基金、路博迈基金、施罗德基金、联博基金、安联基金，以及通过股权变更转为纯外资公募的摩根基金、宏利基金、摩根士丹利基金。

自2017年1月富达利泰成为首家在中国登记的外资私募以来，一批海外知名机构相继获得资质并开展私募业务。今年3月18日，全球私募巨头汉领资本旗下的全资私募子公司——汉领（上海）私募基金管理有限公司正式完成登记，成为第209家存续中的外资私募。私募排排网数据显示，目前管理规模在50亿元至100亿元和100亿元以上的外资私募分别有11家和9家。

不少外资人士表示，其已做好长期扎根中国市场的准备。

“作为全球经济大国，中国资本市场的体量不容忽视。在中国境内设立外商独资公募基金公司，是目前联博在全球市场投资最大的一笔新生业务，也是一项重大的战略布局。”联博基金总经理钱峰称。

施罗德基金总经理张兰表示，随着金融市场的逐步开放，外资公募基金正加速进军中国，深度参与市场运作。对于外资机构而言，中国公募市场未来仍有巨大的发展潜力。

宏利投资管理相关人士表示，宏利在中国拥有深厚的根基、丰富的经验和专业知识。“我们注重发挥本地市场知识和人才的力量，同时在必要时利用全球投资能力和实践，把握机遇。”

本土机构积极探索“走出去”

《意见》提出，有序推进“基金互认”“ETF互挂”“跨境理财通”等跨境互联互通业务试点，研究探索推进跨境经纪业务试点。

实际上，近年来中国资本市场对外开放已不断取得新的进展。随着中日、深港、沪港、中新ETF互通逐步实现，市场已涌现出一批互联互通ETF产品，为境内外投资者提供了合适的跨境配置工具。

华泰柏瑞基金总经理助理、指数投资部总监柳军表示，ETF的互联互通实现了中国资本市场高质量“引进来”和高水平“走出去”的有机统一。对管理人而言，ETF互联互通有助于中国资产管理公司“走向”世界。一方面，互挂产品在境外上市可吸纳国际资金提升产品规模；另一方面，海外投资者的进入也有助于持有人结构呈现多样化。

“从投资者的角度来看，ETF互联互通将境外优质资产‘引进’中国。近年来中国指数业务蓬勃发展，投资者通过ETF进行多样化配置的需求日益迫切，境外ETF在境内上市，可以为广大投资者提供更多元化的投资工具，进一步提升指数产品在投资者跨境投资选择中的地位。”柳军称。

《意见》发布后，本土公募基金在积极探索，如何更好地向外拓展，提升国际业务发展水平，探索全球化投资。华安基金表示，在“走出去”方面，公司从投资区域和产品形态上不断丰富境外投资供给，以更多元的形式服务境内投资者参与全球资产配置。

“在‘引进来’方面，公司将立足境内投研优势，发挥自身在中国资本市场深耕多年的本土化优势，帮助更多境外投资者了解中国、投资中国。”华安基金称。

共同助力高水平对外开放

在专业人士看来，通过积极进行合作与交流，内外资机构将各自提高市场竞争力，共同助力中国资本市场的高水平对外开放。

汇添富基金表示，近年来，我国已经与越来越多的国际市场开展互联互通合作，未来建议进一步拓宽ETF互联互通双向开放的市场，并纳入更多的ETF产品类型，在提高对外开放水平的同时，吸引更多国际资金参与和投资中国市场。

摩根基金总经理王琼慧表示，外资可以成为把海外资金“引进来”的桥梁。中国已经成为全球投资者不容忽视的投资市场，并且随着中国资本市场的高质量发展和开放程度不断加深，越来越多的海外投资者可以更便捷地投资中国。“我们相信，在内、外资基金公司相互借鉴的过程中，中国资管行业整体的质量将得到进一步提高，投资者也能从中享受到红利。”

钱峰认为，目前进入中国公募市场的外资机构在全球范围内都具有很高的知名度，这正是监管层鼓励中国资本市场高水平对外开放的体现。包括联博在内的许多外资机构是第一次在中国境内开展公募基金业务，对于中国市场而言，这些公司的品牌还很新，但随着时间推移，外资公募的差异性以及自身优势会逐渐体现出来。

张兰表示，中国市场以其独特的魅力和巨大的潜力，成为全球瞩目的投资热土。施罗德基金将持续深化对中国市场的理解和研究，不断挖掘本土的投资机会。