科创属性评价指标调整 将更精准支持“硬科技”企业上市

◎记者 梁银妍

中国证监会日前发布修改后的《科创属性评价指引（试行）》（下称《指引》），上交所同步发布《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，适度提高对科创板拟上市企业的研发投入、发明专利数量及营业收入复合增长率要求，进一步引导中介机构提高申报企业质量，推荐真正具有关键核心技术的优质科技企业在科创板上市。

在业内人士看来，科创属性评价指标的进一步完善，是科创板坚守“硬科技”定位的具体体现，将有利于资本市场更好服务国家科技创新战略和新质生产力发展。科创板拟上市企业应更加专注实质性创新，不能仅有创新之名而无创新之实；中介机构应切实履行好“看门人”职责，不断提升执业质量，增强专业服务能力。

进一步凸显科创板“硬科技”底色

据中国证监会介绍，2020年3月，证监会首次发布实施指引。4年来，指引对市场各方明晰科创属性评价标准，坚守科创板板块定位，凸显科创板“硬科技”特色发挥了重要作用。

新版《指引》主要对以下几个方面进行了修改：将最近3年研发投入金额由“累计在6000万元以上”调整为“累计在8000万元以上”；将“应用于公司主营业务的发明专利5项以上”调整为“应用于公司主营业务并能够产业化的发明专利7项以上”；将最近三年营业收入复合增长率由“达到20%”调整为“达到25%”；将“形成核心技术和应用于主营业务的发明专利（含国防专利）合计50项以上”调整为“形成核心技术和应用于主营业务，并能够产业化的发明专利（含国防专利）合计50项以上”。

下一步，证监会将指导上交所抓好规则落地执行，坚守科创板板块定位，主要服务符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业在科创板发行上市，以科技创新推动产业创新，更好发挥科创板功能作用。

更加强调保荐机构“看门人”责任

业内人士表示，强化衡量科研投入、科研成果和成长性的关键指标，有利于进一步提高科创板申报企业的科技含量，引导中介机构提高申报企业质量，推荐真正具有关键核心技术的优质科技企业在科创板上市。

“修订指引的背景是为了增强审核注册标准的客观性、透明度和可操作性。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示。

他分析，这些调整有望给科创板带来变化。首先，更加关注以技术创新为代表的实质性创新，将提升科创板“硬科技”成色，确保上市企业具备真正的科技创新能力；其次，通过压实中介机构责任，签字即担责，有望从源头提高上市公司整体质量；最后，有利于科创板持续健康发展，更好服务国家科技创新战略和新质生产力发展，进而推动经济高质量发展。

在《指引》发布同日，上交所发布修订后的《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，同步进行了调整，并进一步强化保荐机构责任，强调保荐机构应顺应国家战略和产业政策导向，立足促进新质生产力发展，准确把握科创板定位，推荐拥有关键核心技术、科技创新能力突出、科研成果转化运用能力突出、行业地位突出或者市场认可度高、具有较强成长性的“硬科技”企业申报科创板。

海通证券表示，资本市场在分担创新风险、促进创新资本形成、优化创新资源配置等方面具有天然优势，服务新质生产力发展大有可为。行业机构要切实履行好“看门人”职责，不断提升执业质量，增强专业服务能力，在促进创新资本形成、支持新质生产力发展等方面发挥更大作用。

在田利辉看来，中介机构在推荐企业上市时，要更加注重企业的科研成果转化能力和产业化潜力，将披着科技外衣而无科技内涵的企业排除在外，还要严格审核申报企业的科创属性，确保企业符合科创板定位。