把握稳慎有序主基调
探索中国特色期货市场发展之路

◎记者 费天元

国务院近日印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（下称新“国九条”），为资本市场高质量发展规划了“路线图”。新“国九条”多处针对性定调期货和衍生品市场发展，强调“探索适应中国发展阶段的期货监管制度和业务模式”“稳慎有序发展期货和衍生品市场”。

期货业人士普遍认为，新“国九条”强调了对期货市场促发展与防风险并重的监管理念，确定了期货和衍生品行业稳慎有序发展的主基调。接下来，行业要在坚持服务实体经济路线不动摇的前提下，积极探索新业务模式、进行业务转型，加快中国特色现代期货市场的建设步伐。

进一步突出服务实体经济定位

回顾我国期货市场的发展历程，前两次“国九条”的发布都对市场发展起到巨大推动作用。

2004年的“国九条”提出“稳步发展期货市场。在严格控制风险的前提下，逐步推出为大宗商品生产者和消费者提供发现价格和套期保值功能的商品期货品种”，为中国期货市场发展拓展了空间，开启了中国期货市场的黄金时期。

2014年的“国九条”除继续强调发展商品期货市场外，还提出“建设金融期货市场。逐步丰富股指期货、股指期权和股票期权品种。逐步发展国债期货，进一步健全反映市场供求关系的国债收益率曲线”，将我国期货市场的广度深度进一步延伸。

在中粮期货总经理吴浩军看来，新“国九条”主要突出了期货市场服务实体经济的定位。他表示，在前两次“国九条”中，期货市场的服务对象更多局限于大宗商品生产者和消费者，此次新“国九条”突破了上述范围限制，放眼整个市场，即“促进实体经济和产业高质量发展”，体现了国家对于期货市场服务实体经济功能的认可和支持。

吴浩军认为，新“国九条”对期货市场服务实体经济的潜力寄予殷切期望。为充分响应国家号召、进一步释放期货市场服务实体经济的能力，期货行业应在坚持服务实体经济路线不动摇的前提下，在“强监管、防风险、促高质量发展”的指引下，积极探索新业务模式。

加快建设中国特色现代期货市场

新“国九条”强调“探索适应中国发展阶段的期货监管制度和业务模式”。我国期货市场经历短短30多年发展，很多指标实现了全球领先，正是得益于走了一条中国特色的期货市场发展之路。

新湖期货董事长马文胜表示，新“国九条”的发布，引导期货和衍生品市场高质量发展，体现了对期货市场促发展与防风险并重的监管理念。

马文胜认为，中国期货市场高效稳健运行的背后是法律法规制度的不断完善，以期货和衍生品法为行业法律基石，加上期货公司监督管理办法、期货交易所管理办法等一系列法规制度，共同保障期货市场长期健康发展。同时，我国期货市场的协作监管体系建设也具备中国特色，由中国证监会、期货交易所、期货保证金监控中心和期货业协会等组成的特色监管体系为期货市场稳定运行保驾护航。

吴浩军表示，差异化发展是中国特色现代期货市场发展道路的标志之一，“探索适应中国发展阶段的期货监管制度和业务模式”就是走中国特色的差异化发展模式。这要求期货和衍生品市场的参与者和监管者结合各自具体实际开拓创新，寻找解决各自领域新需求新问题的思路和办法，努力创造可复制、可推广的新鲜经验，最终形成适应国情、满足经济发展需要的新业务模式和监管制度。

探索服务实体经济创新模式

未来，“稳慎”“有序”将是期货业发展的关键词，也是新“国九条”为期货业发展指明的主基调，这要求期货经营机构将“合规经营”的理念进一步夯实和细化，践行金融为民，聚焦实体企业的需求不断创新并优化服务模式。

浙商期货董事长胡军表示，新“国九条”明确要求，“深刻把握资本市场高质量发展的主要内涵，在服务国家重大战略和推动经济社会高质量发展中实现资本市场稳定健康发展”。推动期货市场更好地为经济社会发展提供高质量服务，需要期货经营机构坚守服务实体经济的定位，紧贴产业需求、市场导向，不断推出更加合适的产品，为实体企业提供更加有效的衍生品工具。

“未来，行业要在具体实践中重视金融服务的便利性、持续性与受益性，不断拓宽期货服务的广度与深度。”胡军说，做好“五篇大文章”是增强金融服务实体经济质效的针对性部署，明确了金融业助力高质量发展的关键发力点，期货行业可以在持续推进共同富裕、精准帮扶小微经营主体等方面进一步发挥市场功能。

吴浩军认为，期货和衍生品市场稳慎有序发展，有利于形成良好的市场生态，助力实体企业有效管理市场风险，稳定生产经营预期和收益，提高实体经济的稳定性，并增强中国期货和衍生品市场对国际投资者和国际企业的吸引力，形成大宗商品的中国价格。