密集发布清盘预警 公募产品端改革势在必行

◎记者 赵明超

5月以来，4只基金公告清盘，另有超20只基金发布清盘预警公告。在业内人士看来，当前公募基金产品超过1.1万只，产品同质化问题严重，不少基金业绩不佳、规模较小，在监管部门推动下，叠加市场竞争逐步激烈，接下来还会有一些基金产品退出市场。

迷你基金加速清盘

同一天，多只基金拉响清盘警报。

5月9日，惠升基金公告称，根据基金合同的规定，连续50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当按照基金合同约定的程序进行基金财产清算并直接终止基金合同，无须召开基金份额持有人大会审议。截至5月8日，惠升领先优选混合已连续30个工作日基金资产净值低于5000万元，特此提示投资者注意相关风险。

除惠升领先优选混合外，惠升和裕纯债、易方达中证全指建筑材料ETF、天弘中证沪港深物联网主题ETF、鹏华长乐稳健养老目标一年持有期混合FOF当日也发布了类似公告。拉长期限看，5月以来，已有20多只基金发布清盘预警。

部分基金已清盘。5月以来，财通资管智选核心回报6个月持有期混合、光大阳光生活18个月持有混合、前海联合研究优选混合等基金陆续清盘。

过去一年多时间，公募基金产品端持续调整。2023年，共有260只基金清盘，创下近5年新高。今年以来，截至5月9日，清盘基金数量超70只。从原因看，主要是基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元。

次新基金“生命力”堪忧

从公募基金行业发展现状看，当前基金产品数量已超1.1万只，其中上千只产品规模较小。Choice数据显示，截至今年一季度末，近3000只基金规模低于1亿元，1500多只基金规模低于5000万元，近200只基金规模只有几百万元。

部分基金成立不久即遭遇大规模赎回。Choice数据显示，2023年以来，共有1600多只基金成立。从这些次新基金规模变动看，截至今年一季度末，同首募规模相比，有超700只次新基金规模缩水幅度超20%，其中200多只规模缩水幅度超80%。

以华泰柏瑞益享债券为例，该基金2023年7月成立，发行规模为22亿元，截至今年一季度末，规模已降至4000多万元。类似的还有，2023年12月，国投瑞银盛煊混合成立，发行规模超过14亿元，截至今年一季度末，规模降至6000万元左右。

部分成立不满一年的基金也发布了清盘预警。以工银瑞信远见共赢混合为例，该基金2023年12月4日成立，发行规模为3.42亿元。5月7日，工银瑞信基金公告称，截至5月6日，工银瑞信远见共赢混合的基金资产净值已连续40个工作日低于5000万元，若出现触发基金合同终止的情形，基金管理人将根据相关法律法规、基金合同等约定成立基金财产清算小组，履行基金财产清算程序。

产品端改革势在必行

据了解，迷你基金问题已引起监管部门注意。据某基金公司人士透露，监管部门鼓励基金公司承担迷你基金的各类固定费用，不再从基金资产中支取。如果基金公司不承担迷你基金固定费用，须在2024年6月底前给出解决方案，并于2024年底前做大基金规模或清盘相关基金，同时严禁借助“帮忙资金”等形式规避支付迷你基金固定费用。

“公司旗下有多只迷你基金。这几天公司在紧急开会，确定哪些产品要清盘，毕竟迷你基金的管理费收入较少，无法覆盖后台清算等运营成本。”上述基金公司人士表示。

这意味着，公募基金产品端的供给侧改革加速，基金清盘将逐渐走向常态化。从美国市场看，2005年至2020年，美国市场每年基金清盘数量和新发基金数量的比例，从0.5逐步上升至1.5，这表明基金淘汰的速度逐渐快于基金新发的速度。清盘的基金中，约四成产品的存续期低于5年。

晨星（中国）基金研究中心总监王蕊表示，在市场赚钱效应欠佳时，业绩堪忧的产品沦为迷你基金的风险进一步加大。对于基金公司而言，在行业竞争加剧背景下，把迷你基金清盘，可以降低运营成本、提升运营效率。当前存续的公募基金产品超1万只，同质化程度较高，导致竞争日趋激烈。

在业内人士看来，在基金产品面临供给端改革的背景下，基金公司对于新发产品应更加谨慎。王蕊表示，基金公司应更加重视提升存量产品的业绩表现，结合自身的投研能力圈并围绕客户需求，为投资者提供真正有长期业绩竞争力的产品。