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信达澳亚基金周帅:尊重市场
打造稳健投资风格

2024-05-13 来源:上海证券报 作者:◎记者 何漪

信达澳亚基金周帅:

尊重市场

打造稳健投资风格

◎记者 何漪

受流动性保持合理充裕以及机构配置需求提升等因素影响,债券收益率超预期下行。在此背景下,债券基金成为受到资金青睐的“香饽饽”。

凭借稳健的投资回报,信达澳亚基金多元投资部副总监周帅管理的基金产品,获得众多机构投资者认可。Choice数据统计显示,截至5月7日,信澳优享债券A在每个自然年度均获得正收益,业绩表现亮眼。

周帅认为,国内经济持续复苏、企业和居民资产负债利差倒挂仍将持续、流动性保持合理充裕,这些因素继续有利于债券市场。拉长时间来看,债券类资产将有不错的表现。

保持弱者心态

上海证券报记者了解到,周帅从事投资研究14年,在银行自营、银行理财子、保险资管、基金公司等金融机构工作,对不同资金的风险偏好、不同客户的投资需求,都有着清晰的认知。

“从入行的第一天开始,我便与机构投资者接触频繁;在升任基金经理后,我管理机构资金的时间比较长。”经过长期沟通、磨合,周帅认识到,机构客户注重安全边际,需要做好风险回撤。“在管理基金时,我不会去博弈,而是会选择高胜率品种。”周帅说。

在周帅看来,一般来说,投资股票的人相对乐观,投资债券的人相对悲观。

“在市场中,我始终敬畏市场,保持弱者心态。在作出每个交易决策时,我都会思考其潜在的风险以及应对之策。”周帅认为,任何机会的把握都要经过长期的思考和观察。大局意识往往非常重要,特别是对金融市场的大环境、总体趋势以及特点,基金经理要有较为准确的判断和定位。基金经理“大处着眼,小处着手”,是基金投资行稳致远的有效方法。

注重团队作战

作为多元投资部副总监,周帅注重团队共同成长以及投资风格的契合。

在他看来,债券投资是团队作战,团队需要有一致的目标,步调统一地共同前行。“我们团队的风险偏好都比较低,追求稳健投资的目标让大家走到了一起。”周帅说。

在此目标基础上,周帅认为,团队还需要专业水平相当、各司其职、取长补短,稳定地输出智慧。

此外,周帅表示,团队中最好有可遇不可求的默契,能够对价值观有认同感,对彼此有绝对的信任。“我们经常在一起讨论市场、复盘行业动态、总结投资经验。只有经过长期的磨合、沟通,大家拧成一股绳,形成高度融合,团队才能发挥出更大的战斗力。”

重视大类资产配置

投资上,周帅擅长大类资产配置、风险控制,力争在短期、中期、长期实现稳健的投资回报。

“债券投资要在投前和投中管理中控制回撤。”周帅表示,在投前深度前瞻性研究的基础上,对大类资产进行合理配比和调节仓位,控制组合的暴露风险。当市场发生调整时,再进行投中管理,根据事态变化和市场走势梳理研究结论,做好策略应对。

周帅认为,投资本就是与风险共舞,是一个识别风险、选择风险的过程。周帅会动态研究外在的风险环境,主动且谨慎暴露不同类型的风险,投向更具风险收益比的资产,以此争取更好的投资体验。

站在当下,周帅认为,目前,国内经济持续复苏、企业和居民资产负债利差倒挂仍将持续、流动性保持合理充裕,这些都有利于债券市场。拉长时间来看,债券类资产将有不错的表现。

不过,周帅也谈到,须警惕三大潜在风险:第一,市场对美联储降息时点预期的博弈,会对债市造成一定的扰动;第二,从历史经验来看,每年第二、三季度,债券供给均有所放量,可能对债市的供需关系造成边际性影响;第三,国内经济持续复苏,可能会影响债券市场的定价。